Ngân hàng trung ương Cộng hòa Séc xem xét đưa Bitcoin vào Ngoại hối dự trữ gây theo dõi toàn cầu

Vào đầu tháng 1 năm 2025, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Czech đã đưa ra một đề xuất đổi mới, đề nghị đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ ngoại hối quốc gia. Đề xuất này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi cả trong nước và quốc tế, đồng thời làm nổi bật tiềm năng của tiền điện tử như một tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương đang nhận được ngày càng nhiều sự theo dõi. Trên toàn cầu, El Salvador là quốc gia đầu tiên đưa Bitcoin làm tiền tệ hợp pháp, với dự trữ Bitcoin đạt 6068 đồng, có giá trị thị trường vượt quá 554 triệu đô la, điều này thể hiện rõ tiềm năng của Bitcoin như một tài sản dự trữ. Hơn nữa, một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới hiện đang sở hữu gần 480.000 đồng Bitcoin, với giá trị thị trường khoảng 31,1 tỷ đô la, những động thái này đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho việc Bitcoin gia nhập thị trường vốn.

Nếu đề xuất của Cộng hòa Séc được thực hiện, dự kiến sẽ sử dụng khoảng 7 tỷ euro để mua 70.000 Bitcoin, điều này sẽ khiến Cộng hòa Séc trở thành quốc gia nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba thế giới, chỉ sau Hoa Kỳ và Trung Quốc, thúc đẩy thêm sự công nhận Bitcoin như một tài sản dự trữ toàn cầu.

Đề xuất này có thể có tác động sâu rộng đến thị trường tiền điện tử châu Âu, đặc biệt trong bối cảnh một số cường quốc kinh tế đang trải qua bất ổn chính trị. Năm 2024, Pháp sẽ bùng nổ các cuộc biểu tình quy mô lớn do cải cách lương hưu và gánh nặng thuế cao, tình trạng bất ổn xã hội làm gia tăng sự thiếu tin tưởng vào hệ thống tài chính truyền thống, Pháp có thể sẽ xem xét lại tiềm năng của tài sản tiền điện tử và có thể nới lỏng quy định đối với tiền điện tử, thúc đẩy sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số. Trong khi đó, tại Đức, sự chậm lại của nền kinh tế, chuyển đổi năng lượng và những mâu thuẫn chính trị nội bộ đang làm gia tăng sự quan tâm của người dân đối với tài sản tiền điện tử, đặc biệt là trong việc áp dụng tài chính xanh và công nghệ blockchain, Đức trong tương lai có thể sẽ điều chỉnh chính sách linh hoạt hơn.

Từ quan điểm kinh tế toàn cầu, kể từ khi Hoa Kỳ thực hiện chính sách nới lỏng định lượng vào năm 2020, đã bơm vào thị trường một lượng lớn thanh khoản, mặc dù đã thúc đẩy sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ, nhưng đã tạo ra áp lực cho nền kinh tế châu Âu, việc đồng euro tăng giá và lạm phát nhập khẩu trở thành vấn đề nổi bật, vào năm 2022, tỷ lệ lạm phát khu vực đồng euro đã có lúc đạt mức cao kỷ lục 10,6%. Trong bối cảnh này, các quốc gia châu Âu đang thúc đẩy chuyển đổi xanh và số hóa, và thông qua tài sản tiền mã hóa để giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ, đề xuất dự trữ Bitcoin của Cộng hòa Séc đúng lúc đáp ứng nhu cầu này, cung cấp điểm tăng trưởng kinh tế mới cho Cộng hòa Séc và châu Âu.

Tuy nhiên, đề xuất của Cộng hòa Séc đang đối mặt với một số thách thức, đặc biệt là sự phản đối mạnh mẽ từ Chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu. Bà cho rằng, sự biến động cao của Bitcoin, sự thiếu hụt khung pháp lý và khả năng đe dọa sự ổn định tài chính khiến nó không phù hợp để trở thành tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương. Dù vậy, vì Cộng hòa Séc chưa tham gia khu vực đồng Euro, ngân hàng trung ương của họ có một mức độ độc lập nhất định trong chính sách tiền tệ, Cộng hòa Séc vẫn có khả năng vượt qua sự phản đối của Ngân hàng trung ương châu Âu để thúc đẩy đề xuất dự trữ Bitcoin. Hơn nữa, luật mới mà chính phủ Séc vừa thông qua cho phép cá nhân nắm giữ Bitcoin trên ba năm được miễn thuế lợi tức vốn, càng chứng tỏ rằng Cộng hòa Séc có thái độ thân thiện đối với tiền điện tử và củng cố vị trí quan trọng của họ trong đổi mới tài sản kỹ thuật số.

Mặc dù trong ngắn hạn, đề xuất của Cộng hòa Séc gặp phải sự phản đối từ Ngân hàng trung ương châu Âu, nhưng chính sách dài hạn của chính phủ rõ ràng hỗ trợ xu hướng này. Môi trường chính sách của Séc và sự ủng hộ đối với Bitcoin sẽ thúc đẩy vị thế của Bitcoin như một tài sản dự trữ.

Trong tương lai, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi một số yếu tố quan trọng: sự thay đổi thái độ của Ngân hàng trung ương châu Âu, liệu Czech có thể vượt qua sự phản đối của Ngân hàng trung ương châu Âu hay không, và liệu Czech có thể tiếp tục thúc đẩy các chính sách có lợi cho tài sản tiền điện tử, đặc biệt là về chính sách thuế lãi vốn và các điều chỉnh luật pháp liên quan khác.

Phân tích sâu đề xuất dự trữ Bitcoin của Ngân hàng trung ương Czech

Tóm tắt bối cảnh

Vào ngày 7 tháng 1 năm 2025, Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Séc lần đầu tiên đề xuất xem xét chiến lược đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối, đánh dấu khả năng Ngân hàng trung ương Séc trở thành ngân hàng trung ương phương Tây đầu tiên nắm giữ tài sản tiền điện tử. Đề xuất này đã thu hút sự theo dõi rộng rãi, đặc biệt trong bối cảnh tài sản tiền điện tử ngày càng được các nhà đầu tư toàn cầu chú trọng. Vào ngày 6 tháng 2 cùng năm, chính phủ Séc đã thông qua luật mới, cho phép cá nhân nắm giữ Bitcoin trên ba năm được miễn thuế thu nhập vốn, chính sách này đã cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho Bitcoin như một tài sản chiến lược, đồng thời cũng thể hiện thái độ thân thiện của Séc đối với tiền điện tử. Theo các tuyên bố liên quan, Ngân hàng trung ương Séc đang tích cực tìm kiếm sự đa dạng hóa tài sản dự trữ, dự định nâng lượng vàng nắm giữ lên 5% tổng tài sản trước năm 2028, đồng thời cũng xem xét việc đầu tư một phần dự trữ ngoại hối vào Bitcoin.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử

Tiềm năng lợi nhuận đầu tư: Bitcoin đã hoạt động xuất sắc kể từ khi ra mắt, với tỷ lệ hoàn vốn hàng năm trong những năm gần đây đạt 130%, vượt xa vàng (khoảng 30%). Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện tại, hiệu suất của Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản dự trữ tiềm năng. Nếu nhiều quốc gia hơn đưa Bitcoin vào dự trữ, nó có thể thách thức vị trí của các tài sản "an toàn" truyền thống như vàng.

Phản ứng và ảnh hưởng của thị trường: Ngân hàng trung ương Cộng hòa Séc đề xuất đầu tư 5% dự trữ ngoại hối (khoảng 7 tỷ euro) vào Bitcoin, tương đương với việc mua 70.000 Bitcoin. Với giá thị trường Bitcoin hiện tại (khoảng 100.000 USD/đồng), điều này sẽ khiến Cộng hòa Séc trở thành quốc gia nắm giữ Bitcoin lớn thứ ba trên thế giới, chỉ sau Mỹ và Trung Quốc. Hành động này có thể kích thích thị trường công nhận Bitcoin như một tài sản chiến lược, thúc đẩy nhiều quốc gia xem xét việc đưa Bitcoin vào dự trữ.

Xu hướng toàn cầu: Trước đó, El Salvador và Cộng hòa Trung Phi đã đưa Bitcoin vào đồng tiền hợp pháp và vào dự trữ ngoại hối. Nếu Czech cuối cùng thông qua đề xuất này, sẽ trở thành quốc gia thứ ba trên thế giới đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ.

Sự hòa nhập giữa chính sách Ngân hàng trung ương Czech và thị trường tiền điện tử

Kể từ khi Giám đốc Ngân hàng Quốc gia Séc nhậm chức vào tháng 7 năm 2022, Ngân hàng trung ương Séc đã thực hiện chính sách cứng rắn để ứng phó với tỷ lệ lạm phát lên tới 17,5%, thành công giảm xuống mức mục tiêu. Đồng thời, một loạt các chính sách cũng đã khiến bảng cân đối kế toán của Séc chịu áp lực.

Để nâng cao tỷ lệ sinh lời từ dự trữ ngoại hối, Ngân hàng trung ương đang thúc đẩy đa dạng hóa tài sản, dự kiến từ năm 2024 sẽ nâng tỷ lệ đầu tư cổ phiếu lên 30% (khoảng một nửa là cổ phiếu Mỹ), và tăng dự trữ vàng lên 100 tấn, chiếm 5% dự trữ ngoại hối. Ngoài ra, Ngân hàng trung ương đang khám phá việc đưa Bitcoin vào dự trữ, nhằm làm phong phú thêm danh mục đầu tư và nâng cao tỷ lệ sinh lời.

Czechia có thái độ thân thiện với tiền điện tử, mật độ máy ATM Bitcoin ở Prague là cao nhất châu Âu, một số thương nhân đã chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin. Cộng đồng tiền điện tử sôi động và môi trường quản lý cởi mở đã khiến nơi đây trở thành một thị trường quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử châu Âu. "Chiến lược số hóa 2030" được giới thiệu vào năm 2022 tuy không đề cập rõ ràng đến tiền điện tử, nhưng bao gồm sự hỗ trợ cho công nghệ blockchain, tạo ra môi trường bên ngoài thuận lợi cho Ngân hàng trung ương trong việc áp dụng Bitcoin. Chiến lược đa dạng hóa của Ngân hàng trung ương Czech kết hợp với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử đã tạo nền tảng cho sự đổi mới tài sản dự trữ trong tương lai.

Đánh giá chính sách

Tiểu sử và chính sách của Thống đốc Ngân hàng trung ương Czech

Thống đốc Ngân hàng trung ương Cộng hòa Séc đảm nhiệm vị trí này từ tháng 7 năm 2022, ông có bằng tiến sĩ tài chính từ Trường Kinh tế và Thương mại Prague và từng giữ chức danh chiến lược gia đầu tư tại nhiều ngân hàng. Ông còn đồng sáng lập một quỹ quản lý tài sản thuật toán, tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền tệ Czech. Ông tán dương chủ nghĩa tiền tệ, chịu ảnh hưởng sâu sắc từ lý thuyết của Milton Friedman, cho rằng nhiệm vụ hàng đầu của Ngân hàng trung ương là kiểm soát nguồn cung tiền để kiềm chế lạm phát và ổn định nền kinh tế. Ông đã đề xuất việc đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối, cho rằng Bitcoin như một tài sản mới nổi không chỉ giúp đa dạng hóa dự trữ mà còn có tiềm năng sinh lợi cao, đặc biệt là trong bối cảnh sự không chắc chắn gia tăng trên thị trường tài chính toàn cầu, đặc tính phi tập trung của nó mang lại chức năng phòng ngừa rủi ro.

Ông chỉ ra rằng dự trữ ngoại hối của Ngân hàng trung ương Cộng hòa Séc quá phụ thuộc vào đô la Mỹ và vàng, điều này trở nên mong manh trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện nay. Ông ủng hộ việc đa dạng hóa danh mục tài sản dự trữ bằng cách sử dụng Bitcoin, giảm thiểu sự phụ thuộc vào tài sản truyền thống. Tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của Bitcoin trong những năm gần đây lên tới 130%, khiến nó trở thành một loại tài sản rất hấp dẫn. Mặc dù thị trường Bitcoin có độ biến động lớn, ông cho rằng có thể kiểm soát rủi ro thông qua quản lý rủi ro thích hợp. Ông hy vọng rằng bằng cách đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối, sẽ nâng cao tỷ suất lợi nhuận của tài sản dự trữ, đặc biệt là tìm kiếm điểm tăng trưởng mới ngoài vàng và tài sản tiền tệ hợp pháp có lợi suất thấp.

Chính sách Czech và quy trình ra quyết định

Hội đồng quản trị Ngân hàng Quốc gia Czech đang tiến hành phân tích sâu về tính khả thi của Bitcoin như một tài sản dự trữ ngoại hối. Theo quy trình quyết định trước đây, hội đồng sẽ mất từ vài tuần đến vài tháng để đánh giá các đề xuất, và cuối cùng quyết định có nên thực hiện hay không thông qua bỏ phiếu. Chính sách của Ngân hàng trung ương Czech tương đối độc lập, điều này có nghĩa là ngay cả khi đối mặt với những ý kiến phản đối từ bên ngoài, ngân hàng vẫn có thể đưa ra quyết định dựa trên nhu cầu của chính mình.

Theo thời gian ra quyết định trong quá khứ, quyết định của Hội đồng Ngân hàng Quốc gia Cộng hòa Séc thường cần nhiều tháng để thực hiện. Ví dụ, vào năm 2013, Ngân hàng trung ương Séc đã quyết định thực hiện can thiệp ngoại hối để ngăn chặn tình trạng giảm phát, quyết định này mất khoảng 5 tháng từ khi được đề xuất đến khi thực hiện. Hiện tại, đề xuất đưa Bitcoin vào dự trữ vẫn đang ở giai đoạn phân tích và dự kiến cần thêm thời gian để hoàn thành đánh giá rủi ro.

Cuộc đời và chính sách của Chủ tịch Ngân hàng trung ương Châu Âu

Chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu là Chủ tịch hiện tại của Ngân hàng trung ương châu Âu, đã từng giữ chức vụ Bộ trưởng Tài chính Pháp và Giám đốc điều hành Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Bà có ảnh hưởng rộng rãi trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, thúc đẩy sự ổn định tài chính, cải cách chính sách tiền tệ và phát triển bền vững của nền kinh tế toàn cầu. Bà luôn nhấn mạnh sự ổn định tài chính và kiểm soát lạm phát, lãnh đạo Ngân hàng trung ương châu Âu thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, đặc biệt trong việc đối phó với cuộc khủng hoảng kinh tế khu vực euro.

Là một nhà lãnh đạo tài chính dày dạn kinh nghiệm, cô ấy có thái độ thận trọng đối với các tài sản tiền điện tử (như Bitcoin), cho rằng sự biến động cao của những tài sản này và sự thiếu quy định có thể ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định của hệ thống tài chính.

Đề xuất dự trữ Bitcoin của Ngân hàng trung ương Czech đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ Ngân hàng trung ương châu Âu. Chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu đã công khai tuyên bố phản đối việc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ, với lý do là độ biến động cao của Bitcoin và rủi ro tập trung sở hữu. Bà đã nói trong cuộc họp báo sau khi công bố quyết định lãi suất của Ngân hàng trung ương châu Âu: "Tôi tin rằng Bitcoin sẽ không vào dự trữ của bất kỳ ngân hàng trung ương nào trong Hội đồng Thống đốc." Điều này cho thấy thái độ tương đối cứng rắn.

Cô ấy phản đối việc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ của khu vực đồng euro, chủ yếu có năm lý do:

1. Biến động cao: Giá của Bitcoin dao động mạnh, có thể dẫn đến giá trị dự trữ của Ngân hàng trung ương biến động lớn, từ đó ảnh hưởng đến sự ổn định của chính sách tiền tệ và hệ thống tài chính.
2. Rủi ro tập trung nắm giữ: Lượng lưu thông của Bitcoin không đồng đều, một số cá nhân lớn hoặc tổ chức nắm giữ phần lớn Bitcoin, có thể dẫn đến việc thao túng thị trường và biến động giá không công bằng, điều này đe dọa đến sự ổn định của tài sản dự trữ của Ngân hàng trung ương.
3. Thiếu khung quản lý: Hiện tại, thị trường tiền điện tử như Bitcoin thiếu sự quản lý toàn cầu thống nhất, dễ bị thao túng và rủi ro lừa đảo, tăng sự không chắc chắn về dự trữ của Ngân hàng trung ương.
4. Không đáp ứng tiêu chuẩn tài sản dự trữ: Bitcoin không có sự ổn định và tính thanh khoản của tài sản dự trữ truyền thống, đặc biệt trong các điều kiện thị trường cực đoan, có thể không cung cấp hỗ trợ thanh khoản cần thiết cho Ngân hàng trung ương.
5. Vấn đề ổn định tài chính: Sự biến động cao của Bitcoin có thể làm gia tăng rủi ro hệ thống, đặc biệt là ở những quốc gia có nền kinh tế yếu kém, gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính.

Kết luận và triển vọng

Ngân hàng trung ương Czech đã đề xuất đưa Bitcoin vào dự trữ ngoại hối, đánh dấu một sự đổi mới lớn trong việc phân bổ tài sản của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Nếu đề xuất này được thông qua, Czech sẽ trở thành một trong những người nắm giữ Bitcoin quan trọng trên toàn cầu, thúc đẩy sự công nhận rộng rãi Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược. Điều này không chỉ hứa hẹn nâng cao lợi nhuận từ dự trữ của Ngân hàng trung ương Czech mà còn tăng cường khả năng cạnh tranh của Czech trên thị trường tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, sự khác biệt giữa Thống đốc Ngân hàng trung ương Czech và Thống đốc Ngân hàng trung ương châu Âu đã làm nổi bật vị thế của tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính quốc tế vẫn còn có sự khác biệt đáng kể. Sự phản đối mạnh mẽ của Thống đốc Ngân hàng trung ương châu Âu có thể ảnh hưởng đến quyết định của Ngân hàng trung ương Czech, đặc biệt là trong các vấn đề phối hợp chính sách tiền tệ và ổn định tài chính. Mặc dù Czech có sự độc lập mạnh mẽ trong chính sách tiền tệ, nhưng làm thế nào để cân bằng sự biến động cao của Bitcoin với tính ổn định của tài sản dự trữ vẫn là thách thức quan trọng mà các ngân hàng trung ương toàn cầu đang phải đối mặt.

Tuy nhiên, dự luật mới mà chính phủ Séc thông qua gần đây - cho phép các cá nhân nắm giữ Bitcoin trên ba năm miễn thuế thu nhập vốn - đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho Bitcoin như một tài sản chiến lược, thể hiện thái độ thân thiện của Séc đối với tiền điện tử.

Mặc dù đề xuất của CH Czech bị hạn chế bởi sự phản đối của Ngân hàng trung ương châu Âu trong ngắn hạn, việc có đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ hay không vẫn chưa được xác định, nhưng hướng chính sách lâu dài của chính phủ Czech rõ ràng ủng hộ xu hướng này. Czech