深潮 TechFlow 消息,3 月 21 日,Messari 研究員 MONK(@defi\_monk)發文指出,RAY、GMX、GNS 和 SNX 等項目通過程序化方式回購了價值數百萬美元的代幣,但這些代幣當前價值已大幅低於成本價。MONK 認為當前各加密項目的程序化代幣回購存在三大謬誤:首先,回購與價格走勢無關,後者主要受收入增長和敘事形成驅動;其次,當收入強勁且價格上漲時,項目會以不利價格消耗更多現金儲備購買代幣;最後,當價格和收入下滑時,項目缺乏必要資金投資創新和重組,甚至面臨大量未實現虧損。因此,MONK 認為當前加密項目的程序化回購代幣策略多為“資本配置不當”,建議項目應專注於全力增長或通過穩定幣/主流幣形式向持有者分配實際價值(如 veAERO 或 BananaGun)。
Messari 研究員:當前加密項目的代幣回購策略多為“資本配置不當”,建議通過穩定幣/主流幣形式向持有者分配實際價值
深潮 TechFlow 消息,3 月 21 日,Messari 研究員 MONK(@defi_monk)發文指出,RAY、GMX、GNS 和 SNX 等項目通過程序化方式回購了價值數百萬美元的代幣,但這些代幣當前價值已大幅低於成本價。
MONK 認為當前各加密項目的程序化代幣回購存在三大謬誤:
首先,回購與價格走勢無關,後者主要受收入增長和敘事形成驅動;
其次,當收入強勁且價格上漲時,項目會以不利價格消耗更多現金儲備購買代幣;
最後,當價格和收入下滑時,項目缺乏必要資金投資創新和重組,甚至面臨大量未實現虧損。
因此,MONK 認為當前加密項目的程序化回購代幣策略多為“資本配置不當”,建議項目應專注於全力增長或通過穩定幣/主流幣形式向持有者分配實際價值(如 veAERO 或 BananaGun)。