加密市場週報：雙節期間市場疲軟，明年Q1或迎來漲行情

市場概覽

本週加密市場在聖誕節假期影響下呈現下跌趨勢，市場情緒指數雖從7%微升至10%，但仍處於極度恐慌區間。值得注意的是，盡管整體市場疲軟，以美國市場爲主的USDC仍實現1.91%的增長，表明機構資金持續入場，爲市場注入一定信心。

DeFi板塊本週TVL小幅下跌0.37%至527億美元，但機槍池等穩定幣收益項目表現亮眼。穩定幣的總體供應量持續增長，表明盡管市場回調，但基礎流動性仍在持續流入，機槍池等穩定收益項目受到追捧。

AI Agent賽道持續獲得市場高度關注，總規模已達109億美元。特別是結合TEE技術的aipool模式成爲市場新焦點，有望成爲繼"打銘文"之後的新型資產發行方式，顯示出AI與區塊鏈技術深度融合的發展趨勢。

受假期影響和市場整體下跌影響，Meme幣賽道本週表現低迷，投資者參與度和資金流入明顯減少，市場熱度暫時轉向其他賽道，顯示出該賽道的高波動性特徵。

公鏈板塊展現出較強的抗跌性，其中Stacks完成sBTC重要裏程碑、BOB推進BitVM Bridge開發、Taiko啓動新一輪生態計劃等，表明各大公鏈持續在技術創新和生態建設方面發力。

展望未來，市場預計在元旦假期期間可能延續低迷走勢，建議投資者維持防御性配置，增加頭部資產配置比例，同時可以適度參與高收益機槍池項目。長期來看，市場普遍預期2025年一季度可能迎來漲行情，AI Agent和DeFi機槍池項目值得重點關注。

市場情緒指數分析

市場情緒指數由上周7%上升至10%，仍處於極度恐慌區間。Altcoin本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌態勢。由於聖誕節假期原因，導致流動性急劇下降，使得市場價格波動性增加，容易出現急漲急跌現象。鑑於當前市場結構，預計Altcoin短期將與基準指數保持同步，獨立行情概率較低。Altcoin處於極度恐慌區間時往往市場處於階段性底部，隨時可能發生向上翻轉。

總體市場走勢概述

• 加密貨幣市場本週處於下跌趨勢，情緒指數仍處於極度恐慌。

• DeFi類相關加密項目表現突出，顯示出市場對提高基礎收益方面持續關注。

• AI Agent賽道項目本週輿情較高，顯示出投資者開始積極尋找下個市場爆發點。

熱點賽道

AI Agent

本週大盤處於下跌趨勢，各個賽道均處於下跌狀態。雖然AI Agent賽道大部分代幣價格也處於下跌態勢，但在市場中的討論度最高。市場熱議aipool這種AI Agent+TEE模式在未來Crypto中的發展和對DeFi的影響。

aipool成爲當下熱度較高的資產發行方式，是2024年初"打錢FI"的延續。如果aipool模式被市場廣泛接受，不久的將來可能迎來一波資產發行熱潮，值得重點關注aipool類型項目。

DeFi賽道

TVL增長排名

過去一周市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的項目，標準爲3000萬美元以上）：

1. Resolv：82.04%
2. USDX Money：74.25%
3. Usual：55.56%
4. Hashnote：52.54%
5. Spectra：51.81%

賽道整體表現

穩定幣市值穩步增長：USDT從上周的1451億美元下降到1447億美元，跌幅0.27%；USDC從421億美元增長到429億美元，增幅1.91%。雖然本週市場下跌，但以美國市場爲主的USDC仍有增長，表明市場購買主力資金持續入場。

流動性逐步增加：傳統市場無風險套利利率隨降息持續下降，鏈上DeFi項目套利利率因加密資產價值提升而增加，回歸DeFi將是不錯選擇。

資金情況：DeFi項目TVL從上周529億美元下降到527億美元，雖連續兩周負增長，但幅度較小，爲0.37%。主要原因是本週西方市場處於聖誕節假期，各代幣交易量和鏈上活動均有所下降。預計下周元旦假期仍不會有太大改觀。應重點關注1月份市場整體TVL變化，關注下跌趨勢是否持續。

其他賽道表現

公鏈

過去一周市場公鏈TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公鏈）：

1. Stacks：16.95%
2. BOB：12.81%
3. Taiko：4.22%
4. Cardano：2.94%
5. Sei：1.23%

漲幅榜概況

過去一周市場代幣漲幅前5名（未計入交易量過小的代幣和meme幣）：

1. ZEN (Horizen)：124.91%
2. MOCA (Moca Network)：108.87%
3. PHA (Phala Network)：105.84%
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%
5. MOVE (Movement)：66.81%

Meme代幣漲幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals)：60.21%
2. KOMA (Koma Inu)：37.49%
3. AIXBT (aixbt by Virtuals)：30.37%
4. SPX (SPX6900)：21.45%
5. TURBO (Turbo)：20.47%

本週Meme項目受市場整體下跌影響較大。由於處於聖誕節假期，參與交易用戶較少，市場資金出現撤出，參與Meme幣項目投資者明顯減少，造成現階段市場關注度和資金並不在Meme幣賽道。

社交媒體熱點

本週（12.21-12.27）社交媒體關注度最高的是L1s項目。由於處於聖誕節假期，以美國爲主力的市場進入假期階段，造成市場流動性大幅下滑，普通投資者減少鏈上投資活動並伴隨拋售行爲，導致市場出現較大幅度下跌，其中各公鏈跌幅較小。在整個市場普跌時，各公鏈表現通常優於其他賽道。市場投資者除將資金買入BTC和ETH避險外，大部分仍投入各公鏈，在下跌結束出現漲時，各公鏈普遍先於其它項目漲。

市場題材整體概況

按周回報率統計，SocialFi賽道表現最佳，而RWA賽道表現最差。

SocialFi賽道：絕對主力仍爲TON，佔賽道市值91.07%。本週TON未跟隨大盤下跌，逆勢漲6.3%，使得SocialFi賽道表現最佳。

RWA賽道：OM、ONDO和MKR佔比較大，分別爲44.28%、23.85%和18.36%，總計86.49%。本週三者分別下跌10.76%、19.86%和8.28%，跌幅較其他賽道項目大，導致RWA賽道表現最差。

下周Crypto大事件預告

• 12月30日：歐洲證券和市場管理局發布MiCA加密法規實施
• 1月2日：美國當周初申請失業金人數
• 1月3日：法院批準FTX第11章重組計劃開始生效

下周展望

宏觀因素研判

• 下周進入元旦假期，宏觀數據公布較少
• 往年元旦假期，以美國爲購買主力的市場通常延續聖誕節期間低迷購買力，市場波動可能增加

板塊輪動趨勢

DeFi賽道： 盡管當前市場環境較差，投資者普遍預期明年一季度市場可能普漲，多數投資者仍不願出售持有代幣。爲增加持幣收益，紛紛參與機槍池項目提高收益。

AI板塊： AI Agent賽道持續受市場關注，規模已達109億美元。基於AI Agent+TEE的aipool資產發行模式廣受市場關注。

投資策略建議

• 維持防御性配置，增加頭部資產BTC、ETH配置，增強資產避險屬性
• 對沖風險同時，可適度參與高收益機槍池DeFi項目
• 建議投資者保持謹慎，嚴控倉位，做好風險管理