DeFi領域中7個真實收益項目分析

在DeFi生態中,許多項目通過高額代幣激勵來吸引流動性。這種做法雖然短期內能帶來TVL增長,但長遠來看存在兩個主要問題:一是過度發行代幣而缺乏價值支撐可能導致系統崩潰;二是用戶忠誠度低,激勵減少就會轉移到其他新項目。

因此,真正有價值的DeFi協議應具備以下特徵:

1. 產品市場契合度高,用戶需求穩定
2. 能夠產生實際鏈上收入
3. 收入大於運營成本和代幣發行
4. 以ETH或穩定幣等可靠資產支付收益

基於這些標準,以下7個項目值得關注:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正從稀釋性模式轉向真實收益模式。用戶可通過鎖定BTRFLY獲得ETH收益分配,收益來源於其資金和產品生態系統。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化槓杆交易平台,提供加密貨幣、股票和外匯高達150倍槓杆。目前提供DAI Vault和GNS-Dai LP,單幣GNS質押即將上線。

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI:存入UMAMI可從協議收入中賺取約5%年化的WETH收益
• GLP/TCR USDC池:約20%年化收益,通過GMX收費和TracerDao對沖市場波動

4. Kujira (Cosmos)

提供多種產品如Orca、Fin、Blue等。質押KUJI可賺取部分協議收入,目前年化約0.49%。隨着生態發展,收益率有望提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche排名第一的DEX。質押JOE獲得USDC獎勵,收益來自0.05%的交易手續費。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

創新的合成資產協議。質押SNX可獲得:

1. 來自交易者的sUSD收益
2. SNX通脹獎勵

7. GMX (Arbitrum / Avax)

去中心化合約交易所,提供30倍槓杆。30%的交易費用轉換爲ETH/AVAX分發給GMX質押者。是Arbitrum上排名第一的dApp,使用率持續上升。

研究項目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入來源
• Dune Analytics:查看項目數據面板
• Messari:代幣供應信息
• 項目內部數據面板

評估項目時需考慮:收益來源、收入規模、代幣供應與發行量、收益支付方式、網路吸引力等因素。

風險提示

1. 部分協議的收益分享模式可能面臨監管風險
2. 一些項目基於復雜金融工程,存在潛在風險