加密貨幣行業的未來:Web 3.0還是Fintech 2.0?

過去一年,加密貨幣行業與傳統金融、科技巨頭以及政界人士之間的互動日益頻繁。某政治人物推出的代幣標志着加密流動性的終結,而雙方的合作才剛剛開始。

巴基斯坦、不丹和中東地區的加密相關活動,最終都成爲壓垮散戶的最後一根稻草。在這種情況下,不如放棄幻想,接受現實。

加密行業的停滯期

人類似乎總是在追求與當前相反的事物。過去追求自由,現在卻向往傳統。歷史不斷重復,人類似乎從未汲取教訓。

回想比特幣現貨ETF獲批時,許多人認爲比特幣將改變世界。然而現實是,比特幣更像是M2的映射資產,既無法有效對抗通脹,也難以成爲牛市的助推器。

某政治人物推出代幣後,市場的暴漲隨即陷入沉寂。某些項目的自救行動、某交易平台錢包的推出,甚至某項目是否與某交易平台有關聯,都成了無關緊要的鬧劇。

當前的加密貨幣市場陷入了停滯。以太坊從4000美元跌至1500美元,不得不通過技術升級來重振雄風。但以太坊押注L1和新技術能否真正自救仍是未知數。

Solana在經歷風波後仍在押注L1。SVM L2雖然能爲Solana帶來一定收益,但也可能成爲吸血者。相比之下,以太坊上的L2則更像是自己招來的麻煩。

市場格局已經發生根本性變化。穩定幣,而非以太坊,才是真正的貨幣。

無效信息正在侵蝕整個市場。從KOL到交易所,一切都指向交易。這不是對個人的批評,而是對市場規律的認可。KOL影響力達到頂點也意味着終點,導向交易就是信任和影響力的出清時刻。

當前市場的無效信息主要分爲兩類:一是下沉市場的垃圾喊單,二是老資本的站臺宣傳。

風險投資也面臨挑戰。硅谷、中東和歐洲的VC正在布局下一階段,而華人VC則在LP和ROI的壓力下不斷轉型,越來越像做市商。

真正的創新可能發生在深圳科技園等地。華人創始人需要在硅谷和華爾街尋找資金,但真正滿足市場下一階段需求的項目,可能難以被現有投資框架認可。

加密市場不再需要FA,Meme也難以做空。原因在於交易路徑過短,交易所覬覦一切流量。唯一的受益者可能是從互聯網大廠逃入加密交易所的人才。

加密行業正在經歷體制化,逐漸失去了昔日的活力和創新精神。

需求催生發明

對加密行業保持信心,但對個人前途感到擔憂,這可能是許多從業者的心態。加密不再是小衆的暴富行業,正在被互聯網和金融業人才大規模替代。

在加密行業的每次危機中,都會誕生新的資產發行方式。ERC-20支撐了DeFi,NFT支撐了BAYC,現在則來到了穩定幣階段。

生息穩定幣(YBS)成爲新的發明,可能會成爲新的資產發行形式。這並非因爲現有穩定幣無法滿足需求,而是YBS本身具有獨特價值。

對於未來,有三種可能的預測:

1. YBS成爲新的資產發行方式,以太坊技術升級成功。ETH取代BTC成爲新的加密發動機,Restaking ETH成爲真正的貨幣。

2. YBS成爲新的資產發行方式,但以太坊走向沉寂。YBS被美元資產吞噬,Fintech 2.0成爲現實,Web 3.0淪爲泡影。

3. YBS未能成爲新的資產發行方式,以太坊衰落。區塊鏈將"去幣存鏈",最多發展爲Fintech 1.5。

穩定幣正在成爲新的資產發行模式,這是許多人未曾預料到的。市場本身就是最優解,不尊重市場規律是當前行業面臨的最大問題。

在現有格局下,交易所、穩定幣和公鏈三足鼎立。某交易平台、USDT和以太坊構成了主角,其他都是圍繞三者的供應商和分銷渠道。戰火目前集中在穩定幣領域,YBS可能是鏈上給出的答案。

從資產發行量來看,以太坊和Tron仍然佔據主導地位。這也是以太坊基本面仍然穩固的主要原因。各鏈穩定幣增長速率基本同步,說明它們仍然是以太坊的外溢效應。

YBS必須成爲新的資產發行方式,才能將ETH的資產屬性傳導到貨幣層面。否則,實物資產代幣化(RWA)的春天就可能是加密貨幣的寒冬。

結語

以太坊專注於技術敘事,而用戶更青睞穩定幣。我們希望用戶擁抱的是YBS,而非USDT,這是當前現狀與市場的分歧所在。

在YBS等加密原生資產成爲主流之前,過早推廣區塊鏈支付可能是本末倒置。加密貨幣不應成爲Fintech 2.0,而是應該開闢更廣闊的發展道路。