比特幣和以太坊的新角色定位

比特幣和以太坊作爲加密貨幣領域的兩大巨頭,長期以來在貨幣屬性上有着不同的定位。比特幣通常被視爲基礎性貨幣,被譽爲"數字黃金"和加密世界的錨。而以太坊則更偏向於應用型貨幣,業內人士更多關注其在更高層次上的貨幣應用,如超額質押ETH以創造"衍生貨幣"。

然而,近期蓬勃發展的DeFi領域似乎打破了這種既定的分工,甚至讓以太坊在貨幣角色上有了幾分喧賓奪主的味道。在以太坊生態中,ERC-20格式的比特幣(即"錨定BTC")在過去幾個月中呈現爆發式增長,尤其是在剛剛過去的7月,其發行量更是激增了約70%。根據數據平台統計,截至8月5日,以太坊生態中錨定BTC的發行總量已達20,472枚,接近比特幣總量的1%,佔ETH總市值的0.59%。

從錨定BTC的內部結構來看,wBTC以75.8%的佔比處於絕對主導地位,Ren BTC和sBTC分別以11.2%和4.89%的份額位列二三位。這三者相加超過90%的發行份額,足以彰顯它們的重要性。

在鏈上指標方面,這三種錨定BTC在地址總數、活躍度及大額轉帳等方面均表現優異。7月份,renBTC的地址總數增長最爲顯著,30天內增幅高達111%。wBTC的地址總數也增長了約17%。活躍地址比率方面,三者的平均值均高於5%,優於同期ETH,與USDt-erc20相當。尤其是renBTC,其活躍地址比率平均值高達42.78%。

在價值轉移方面,wBTC和renBTC的表現同樣搶眼。wBTC 30天內單日大額轉帳峯值高達2萬枚BTC,7天平均轉帳額接近5000萬美元。renBTC 30天內大額轉帳峯值接近1300枚BTC,7天平均轉帳額約1150萬美元。相比USDt-erc20,wBTC的單筆大額轉帳價值已達到前者的10%,7天平均轉帳額約爲前者的2.5%。

錨定BTC的爆發式增長主要得益於兩個關鍵因素。首先是5月份MakerDAO通過社區提案,將wBTC納入生成DAI的質押物,這極大提升了DAI的發展空間。其次是源於Compound並在Curve、Synthetix、REN合作中發揚光大的"流動性挖礦"熱潮,推動了整個錨定BTC領域的發展。

盡管錨定BTC呈現出令人鼓舞的增長態勢,但其未來發展仍面臨一些挑戰:

1. 可擴展性不足。錨定BTC的發展受限於DeFi整體規模,而DeFi目前僅佔加密貨幣市值的1.5%。

2. 操作復雜度高。從生成錨定BTC到參與yield farming的過程較爲繁瑣,潛在風險較多,阻礙了部分用戶的參與。

3. 資產集中化問題。主要的錨定BTC項目均存在大戶持幣集中的情況,平均巨鯨持有率高達92%,不利於代幣的廣泛分發。

4. 對比特幣網路的潛在影響。有觀點認爲,錨定BTC的發展可能導致BTC鏈上交易減少,影響礦工收益,從而削弱網路安全性。

盡管如此,也有觀點認爲錨定BTC對比特幣和以太坊都是有利的。它擴大了比特幣的應用範圍和價值存儲地位,同時也提升了以太坊的網路經濟活動和流動性。

從最近7天的鏈上數據來看,主要錨定BTC項目的活躍度指標已呈現疲軟態勢。在流動性挖礦熱度逐漸消退的情況下,這個快速崛起的資產類別能否繼續保持穩定增長,仍有待市場進一步驗證。