RWA國債代幣市場痛點分析及Tprotocol解決方案

目前RWA國債代幣市場存在一些明顯痛點:主流產品如MakerDAO和Ondo各有局限性,市場缺乏一個資產純淨且普通用戶可廣泛參與的國債代幣產品。針對這一需求,Tprotocol V2應運而生。

Tprotocol本質上是一個借貸產品,允許國債代幣抵押借入USDC。其亮點在於極高的LTV(100.5%)和利用率(最高可達99.5%),意味着幾乎全部國債收益可傳導給存款用戶。爲應對大額退出,Tprotocol採用與借款方OTC的模式,給予一定時間售出國債還款。

與僅面向合格投資者的Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT不同,Tprotocol通過機構抵押借貸模式,讓普通用戶也能享受國債收益。其專注於專款專用產品,如STBT明確投資於短期國債和國債逆回購,並定期公布資產報告及儲備證明。

爲隔離風險,Tprotocol針對不同RWA資產推出獨立Pool。其他設計也較爲Degen,如類GMX的治理代幣TPS/esTPS設計,以及類似sfrxETH/frxETH的iUSDP/USDP雙層結構。這種模式有助於提升資本效率和iUSDP收益。

目前RWA賽道競爭激烈,MakerDAO佔據優勢但作爲超額抵押穩定幣存在局限性。相比之下,Tprotocol通過創新模式,爲普通用戶提供了參與純淨國債收益的機會,有望在RWA市場佔據一席之地。