加密貨幣行業巨頭暢談穩定幣未來

在加密貨幣和區塊鏈技術飛速發展的時代，Frax Finance和Aave的創始人無疑是穩定幣領域的領軍人物。他們近期分享了對穩定幣行業迅猛增長、自身項目創新以及即將到來的監管變革的看法，特別是在2022年加密市場波動後，穩定幣如何成爲行業焦點。

他們的目光聚焦於GENIUS法案，這項具有裏程碑意義的立法可能將穩定幣提升爲合法貨幣，徹底改變美元的全球格局。本文將深入探討他們對穩定幣市場的洞察、對法案的期待，以及穩定幣如何塑造未來金融生態的前景。

穩定幣熱潮與立法風口

當被問及目前穩定幣行業的發展勢頭時，Frax Finance的創始人表示難以按捺激動心情。他提到，投資報告和ETF簡報無一例外都將"AI"和"穩定幣"列爲當今世界最炙手可熱的兩個領域。作爲穩定幣協議的創始人，看到這個行業終於被全世界理解和接受，這種感覺令人振奮。

Aave的創始人也表達了類似的看法。他指出穩定幣是非常直觀易懂的工具，特別是在全球有金融動蕩、法幣貶值的地區，穩定幣所提供的金融穩定性遠比當地貨幣更具吸引力。即便在西方國家，穩定幣的價值也不僅在於"穩定"本身，而是在於它把DeFi的收益性變成主流用戶能理解和使用的東西。這是金融科技從"紙幣→數字貨幣→鏈上資產"的自然演進，開啓了跨境價值傳遞的新範式。

穩定幣是否威脅美元？

對於穩定幣如何影響美元在全球貨幣體系中的地位，Frax Finance的創始人認爲這完全誤解了穩定幣的作用。他表示穩定幣實際上是美元的"擴展體"，是美元影響力的全球延伸。他將穩定幣的發展分爲兩個階段：第一階段是"去中心化算法穩定幣"理想，最後以崩盤告終；第二階段是現在進入的現實主義階段，如果錨定的是USD，那"最完美"的穩定幣設計就是獲得美國政府的認可。

Aave的創始人則認爲，美元作爲交易結算工具簡單且有效，互聯網的普及反而擴大了全球美元貿易。他預計未來穩定幣也會發生類似的情況。未來2-3年內，穩定幣將成爲鏈上最大的資產類別，而在5-7年內，證券代幣將超越穩定幣和加密原生資產的總和。

證券型代幣是鏈上資產的終極形態？

Aave的創始人進一步解釋了他對證券型代幣的看法。他認爲這是一個廣義的概念，範圍可以從上市公司股票、私營股權、債務工具，到未來可能的結構化金融產品。他指出，目前很多穩定幣儲備就由短期美債支撐，這種資產已經在鏈上發揮作用。但隨着鏈上利率工具的成熟，我們將看到更高收益、更復雜風險層級的傳統資產也被帶上鏈。

GENIUS法案的核心影響

Frax Finance的創始人談到了GENIUS法案的重要性。他解釋說，這項法案首次允許非特許銀行通過嚴格規定發行M1貨幣。這些規定要求穩定幣必須由高安全性的資產支持。他認爲這項發展目前還沒有被市場完全定價，可能會在未來幾個月隨着更多關於銀行發行合法穩定幣的消息而逐漸被認可。

Aave的創始人則強調，關鍵是GENIUS法案要做到設定清晰明確但包容的規則，不能因過度審慎而讓創新者退出。

多家主體都能發行美元，會不會相互競爭？

兩位創始人都認爲這不是"競爭"，而是一個正和遊戲。他們指出，全球M1市場的規模是20萬億美元，而目前鏈上穩定幣的總市值只佔1%，這意味着整個行業的滲透率仍極低。他們相信未來會有越來越多的合規穩定幣加入DeFi，使整個數字美元體系更加多元、穩健。

數字美元新格局：Frax與Aave

Frax Finance正從"算法穩定幣協議"轉型爲"數字美元發行+結算網路"。他們選擇以"合規發行美元"爲目標，在Fraxtal這條高性能EVM鏈上實現穩定幣的發行、跨鏈結算與價值轉移。

Aave則選擇構建V4的"統一流動性架構"。他們認爲未來鏈上的資產種類將極度多元，風險曲線也將拉長。因此V4引入了"流動性樞紐 + 風險分支"的設計，以簡化用戶體驗，提高資金利用效率，並有效隔離系統風險。

最後，兩位創始人還討論了讓"數字美元"直接參與DeFi收益的構想，展示了未來穩定幣與DeFi協議深度融合的可能性。