加密對沖基金發展趨勢報告：資產規模翻倍，投資者以家族辦公室爲主

近期一份調查報告揭示了加密貨幣對沖基金的最新發展動態。報告顯示，2019年加密對沖基金的資產管理規模(AUM)實現了顯著增長，從2018年底的10億美元上升至20億美元。

在2019年全年表現中,全權委托多頭基金脫穎而出,平均收益率達到42%。值得注意的是,家族辦公室和高淨值個人是加密對沖基金的主要資金來源,分別佔投資者的48%和42%。

一位業內專家指出,"自新冠疫情爆發以來,我們觀察到人們對加密貨幣的興趣呈現出更加普遍化的趨勢。"

調查顯示,目前約有150個活躍的加密對沖基金,其中近63%成立於2018年或2019年。加密基金的成立數量與比特幣價格走勢呈現高度相關性。2018年比特幣價格的飆升似乎刺激了大量加密基金的湧現,而隨着2019年底加密市場進入下行通道,新成立的基金數量也隨之大幅減少。

報告將加密對沖基金分爲四大類:全權委托多頭、全權委托多空、量化基金和多策略基金。其中,量化基金最爲普遍,約佔市場份額的一半。其他三類策略各佔約17-19%的市場份額。

從投資者構成來看,家族辦公室和高淨值個人幾乎佔據了全部投資者的90%。相比之下,養老基金、基金會和捐贈基金在加密貨幣投資中的參與度極低。傳統風投和基金的基金在這一領域的投資比例也相對較小。

這些基金的平均投資者數量爲58.5個,中位數爲27.5個。平均投資規模的中位數爲30萬美元,平均數則達到310萬美元。約三分之二的加密對沖基金投資規模不足50萬美元。

資產管理規模的分布呈現出明顯的馬太效應,少數幾家大型基金管理着大部分資產,這一特徵與傳統對沖基金行業相似。2019年,資產管理規模超過2000萬美元的加密對沖基金比例從2018年的19%上升到35%。

在業績表現方面,2019年加密對沖基金的業績中位數達到74%的漲幅,而2018年的平均業績爲-46%。按策略分類,全權委托多頭基金2019年的業績中位數最高,達到40%,其次是全權委托多空(33%)和量化策略(30%),多策略基金表現相對較弱,爲15%。

值得注意的是,比特幣在2019年92%的漲幅超過了所有加密對沖基金的表現。這表明加密對沖基金更多地充當了降低市場波動的工具,而非提升收益的催化劑。

隨着加密衍生品市場的發展,加密對沖基金的投資策略正變得越來越復雜。調查顯示,48%的受訪基金持有空頭頭寸,56%使用衍生品。約三分之一的基金參與期貨和期權交易。在槓杆使用方面,2020年有56%的基金表示使用槓杆,但僅19%的基金積極使用槓杆交易。

未來,隨着受監管的加密期貨產品增多,預計將有更多加密對沖基金進入這一領域。然而,由於獲取債務融資的難度加大,槓杆使用的增長前景仍不明朗。