#美联储货币政策# 剛剛看到美國7月PPI數據出爐，年率3.3%，大幅超出市場預期的2.5%。這一數據爲2月以來高位，月率更是錄得0.9%，創下去年6月以來最大增幅。通常PPI被視爲CPI的先行指標，這可能預示着通脹壓力仍存。

有趣的是，盡管PPI數據超預期，但市場對联准会9月降息的預期卻僅小幅下調。降息25個基點的概率仍高達92.5%，維持利率不變的概率僅爲7.5%。

這種市場反應似乎有些矛盾。一方面，高於預期的PPI數據應該會增加通脹擔憂，理論上會降低降息預期。但另一方面，市場似乎仍然堅信联准会將很快開始降息週期。

這可能反映了市場對經濟增長放緩的擔憂超過了對通脹的擔憂。或者市場認爲這只是短期波動，不足以改變联准会的整體政策軌跡。

接下來需要密切關注其他經濟指標，特別是CPI數據和就業數據，以及联准会官員的表態。這些因素將共同影響市場對联准会政策的預期，進而影響資產價格走勢。