هل اقترب ربيع سوق التكديس مرة أخرى؟ استعراض المشاريع ذات الإمكانيات في مجال التكديس

أولاً، أسباب عودة شعبية EigenLayer

مع الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في بتكوين، حصل الإيثيريوم أيضًا على أخبار إيجابية. يتوقع السوق عمومًا أن يتم الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم، بالإضافة إلى التحديث القادم في كانكون، مما يعيد الحياة إلى الإيثيريوم الذي كان ساكنًا لفترة طويلة.

تستمر كمية التكديس في الإيثيريوم في النمو، وتبرز الحاجة إلى إعادة التكديس بشكل متزايد. يسمح EigenLayer للمستخدمين بإعادة تكديس ETH وlsdETH وLP Token في مشاريع أخرى مثل السلاسل الجانبية، وأوراكل، والبرمجيات الوسيطة، كعقدة والحصول على مكافآت التحقق. تتيح هذه النموذج للمشاريع من الطرف الثالث الاستفادة من أمان شبكة ETH الرئيسية، بينما يمكن لمكدسي ETH أيضًا تحقيق المزيد من الأرباح، مما يؤدي إلى فوز مزدوج.

بعد زيادة حد التكديس لـ LST في EigenLayer، اجتاحت موجة جديدة من التكديس نظام إيثريوم البيئي. خلال شهر واحد فقط، استقطبت EigenLayer أكثر من 500,000 إيثريوم، وتجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 1.6 مليار دولار، لتصبح البروتوكول رقم 12 الأعلى تصنيفًا على شبكة إيثريوم.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

مؤخراً، أعلن EigenLayer عن تقديم خدمة إعادة التكديس لسلاسل Cosmos الفرعية، مما يحمل أهمية كبيرة لكل من Ethereum و Cosmos. هذه الخطوة تمنح Cosmos أمان Ethereum، في حين تفتح قنوات جديدة للإيرادات الإضافية لمكدسي Ethereum.

بالإضافة إلى ذلك، كأول AVS يستخدم خدمة التحقق من EigenLayer، ستطلق EigenDA قريبًا. مع الارتفاع الكبير في رمز Celestia TIA، أصبحت خدمة توفر البيانات (DA) الخاصة بـ EigenDA أيضًا موضوعًا ساخنًا يثير اهتمام السوق.

الثاني، جرد المشاريع المحتملة في مجال التكديس

تتضمن مسارات إعادة التكديس EigenLayer، وأيضًا تفرع منها العديد من المشاريع ذات الإمكانيات. فيما يلي أربعة أنواع رئيسية من إعادة التكديس:

1. LSD Restaking: قم بإيداع LST (مثل stETH، cbETH، إلخ) في EigenLayer ثم التكديس.
2. Liquid-LSD Restaking: من خلال بروتوكول LRD (مثل Kelp DAO) يتم تفويض LST إلى البروتوكول للإيداع في EigenLayer ثم التكديس، يحصل المستخدم على LRT.
3. إعادة التكديس الأصلية: يستخدم المدققون عقد EigenPod الذكي لإعادة توجيه إيصالات سحب المدققين إلى EigenLayer.
4. إعادة التكديس الأصلية السائلة: مثل etherf.fi أو Puffer Finance، مثل هذه المشاريع التي تقدم خدمات عقد ETH صغيرة، ستقوم بتقديم ETH داخل العقد إلى EigenLayer للتكديس مرة أخرى.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

فيما يلي خمسة مشاريع لإعادة التكديس لم تصدر عملات بعد، ويمكن لهذه المشاريع الحصول على نقاط مشاريعها الخاصة ونقاط EigenLayer في نفس الوقت:

كيلب داو

Kelp DAO هو مشروع Restaking تابع لمشروع Stader Lab متعدد السلاسل LSD، ويعتبر من نوع Liquid-LSD Restaking. حالياً يدعم إيداع stETH من Lido و ETHx من Stader. على الرغم من أن حصة LST من EigenLayer قد امتلأت وتم تعليق الإيداعات، إلا أن Kelp DAO قد أطلق نظام نقاط، ومن المحتمل في المستقبل أن يصدر عملته الخاصة.

انتفاخ

Swell هو بروتوكول LSD قديم، وقد أعلن مؤخرًا عن دخوله في مجال التكديس السائل، وهو من نوع التكديس السائل الأصلي. يمكن للمستخدمين إيداع ETH مقابل الحصول على rswETH، دون قيود على حصة LST من EigenLayer. نظرًا لأن Swell لم تصدر عملات بعد، فإن رمز LST الخاص بها swETH يحظى باهتمام كبير من صيادي الإيهام، وهي ثاني أكبر أصول التكديس في EigenLayer.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

ether.fi

ether.fi ينتمي إلى نوع Liquid Native Restaking، ويستخدم طريقة لامركزية وغير مُدارة لتنفيذ ETH التكديس. نظرًا لأنه يتم إعادة تكديس ETH الأصلي، فإنه لا يتأثر بحدود EigenLayer LST. رمز الضمان eETH (الرمز المغلف weETH) هو واحد من القلائل الذين لديهم سيولة كرمز ضمان LRT.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

رينزو

رينزو ينتمي أيضًا إلى نوع التكديس الأصلي السائل، ولا يخضع لحدود الإيداع لـ EigenLayer LST. لا يزال بالإمكان الإيداع حاليًا، ولكن لا يدعم السحب في الوقت الحالي، ولا يمكن نقل إيصال الرهن ezETH. أكمل رينزو مؤخرًا جولة تمويل بذور بقيمة 3 ملايين دولار، مما عزز من ضمان الأمان. مقارنةً بالبروتوكولات المماثلة، فإن حجم قفل رينزو صغير نسبيًا، مما يوفر قيمة جيدة.

Puffer Finance

Puffer Finance هو بروتوكول للتكديس السائل المضاد للغرامات، ينتمي إلى نوع إعادة التكديس الأصلية السائلة، ولم يتم فتح التكديس بعد. يقوم Puffer Finance بتقليل الحد الأدنى من 32 ETH الذي يتطلبه EigenLayer للعقد إلى أقل من 2 ETH لجذب العقد الصغيرة للمشاركة.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

٣. استخدام Pendle للمشاركة في التكديس البديل

Pendle هو سوق تداول معدلات لامركزي، يوفر تداول PT (رموز رأس المال) و YT (رموز العائد). من خلال تداول YT في Pendle، يمكنك تسريع الحصول على نقاط ether.fi و EigenLayer.

عند شراء YT-eETH يمكنك الحصول في نفس الوقت على عوائد التكديس، ونقاط مضاعفة ether.fi، ونقاط EigenLayer، ومكافآت تداول Pendle. حالياً، يمكن شراء 1 eETH بحوالي 11 YT-eETH، وهو ما يعادل رافعة مالية تبلغ 11 ضعفاً.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

ومع ذلك، فإن سعر YT سيبدأ في الانخفاض تدريجياً مع اقتراب تاريخ الانتهاء، مما يعني أنه يتم استبدال الوقت بعائدات التكديس والنقاط. طريقة أخرى ذات مخاطر أقل هي تشكيل LP، ولكن قد تواجه مشاكل مثل الخسائر غير الدائمة وانخفاض كفاءة الحصول على النقاط.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

أربعة، المخاطر المحتملة للتكديس مرة أخرى

إعادة التكديس كمفهوم ناشئ، يوفر المزيد من الفرص للمكدسين، ولكنه يحمل أيضًا المخاطر التالية:

1. مخاطر الغرامة: الأنشطة الضارة قد تؤدي إلى فقدان ETH الذي تم التكديس عليه.
2. مخاطر مركزة: قد يؤدي انتقال عدد كبير من المكدسين إلى بروتوكول معين إلى خطر نظامي على الإيثيريوم.
3. مخاطر العقود: قد تحتوي العقود الذكية في كل بروتوكول على ثغرات أمنية.
4. تزايد المخاطر متعددة المستويات: ستجمع إعادة التكديس المخاطر الأصلية مع المخاطر الإضافية، مما يشكل مخاطر متعددة المستويات.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التعهد

خمسة، الخلاصة

مع الموافقة على ETF بيتكوين الفوري، شهدت نسبة ETH/BTC انتعاشًا قويًا. بفضل التحديث في كانكون وعوامل إيجابية مثل ETF إيثيريوم الفوري، من المتوقع أن يشهد نظام إيثيريوم البيئي انتعاشًا. قد تتركز السمة الرئيسية لنظام إيثيريوم البيئي في المستقبل على قطاع L2 الذي يتمتع بفوائد مباشرة من تحديث كانكون، بالإضافة إلى نظام إعادة التكديس الخاص بـ EigenLayer.

قد يكون الانضمام إلى مشاريع إعادة التكديس المذكورة في هذه المقالة هو الخيار الأكثر فعالية من حيث التكلفة في الوقت الحالي، مما يتيح الحصول على عوائد متعددة في نفس الوقت. ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن قواعد الإيجاب لبعض المشاريع قد تحتوي على عدم اليقين، مثل ما إذا كانت عملية الإيجاب الخاصة بـ Altlayer ستعترف بالمستخدمين الذين يشاركون في تكديس EigenLayer من خلال بروتوكول وسيط لم تتضح بعد.

من الجدير بالذكر أن إعادة التكديس المستمرة التي تتداخل بشكل متكرر هي في الأساس رافعة مضاربة تخلق السيولة. على الرغم من أنها تجلب عوائد أعلى، إلا أنها تضخم أيضًا المخاطر. أي مشكلة تحدث في أي طبقة من البروتوكول قد تؤدي إلى تلف أصول المستخدمين.

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشروع المحتمل لمسار إعادة التخزين

! تعميم علم الوافد الجديد 丨 نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد قادم؟ جرد المشاريع المحتملة لمسار إعادة التخزين