عودة ظهور STO, ترميز الأصول لأسهم Coinbase يجذب متابعة

مؤخراً، تركزت الأضواء مرة أخرى في سوق العملات المشفرة على STO(عرض الرموز الأمنية) وترميز الأصول، خاصةً ترميز الأسهم في السوق الأمريكية. إن إعادة تسليط الضوء على هذا الموضوع يعود بشكل رئيسي إلى تصريحات الرئيس التنفيذي ورئيس المالية في Coinbase بشأن إعادة تشغيل خطة ترميز أسهم Coinbase.

بالنسبة لاقتراح قيمة ترميز الأصول الأسهم، تشمل الرئيسية:

1. زيادة كفاءة استخدام الأموال وتقليل تكاليف التسوية
2. توسيع تجمع الأموال، من السوق الإقليمية إلى السوق العالمية
3. توسيع حقوق الأسهم، من مجرد شهادة مساهم إلى عملة تتمتع بمزيد من الوظائف الاستخدامية

خذ Coinbase كمثال، إذا تم ترميز أسهمها وإصدارها على سلسلة Base، فقد يسمح ذلك للمستخدمين باستخدام هذه العملة في الرهن، والتحقق من العقد أو دفع رسوم الغاز، مما سيوسع بشكل كبير من سيناريوهات استخدام الأسهم.

التحديات الرئيسية التي تواجه ترميز الأصول في الأسهم حالياً تشمل:

1. السياسات التنظيمية لا تزال غير واضحة، وخاصة أن هناك تعارض في التنظيم عبر الحدود
2. قد تقيد متطلبات KYC الجمهور المستهدف
3. يجب أن يتوازن تصميم المنتج بين الامتثال والراحة
4. لا يزال هناك حاجة للتحقق من الطلب في السوق

على المدى الطويل، إذا كان إطار التنظيم واضحًا، فمن المتوقع أن يصل سوق STO إلى حجم معين خلال 3-5 سنوات. قد يكون المستفيد الأكبر هو جهة إصدار الأصول، وخاصة تلك التي يمكنها بسرعة تكوين تأثيرات الحجم وتأثيرات الشبكة السائلة.

بالنسبة لبورصات مثل Coinbase، قد يؤدي ترميز الأصول لأسهمها ودمجها مع الأعمال القائمة على السلاسل العامة إلى خلق مزايا فريدة. لكن بشكل عام، لا يزال سوق STO في مرحلة مبكرة، مشابهة لحالة DeFi في 2017-2018، حيث لا تزال البنية التحتية والحجم بحاجة إلى تحسين.

فيما يتعلق بالبيئة السياسية، أطلقت إدارة ترامب مؤخراً إشارات صديقة للعملة المشفرة، لكن بعض الإجراءات مرتبطة بمصالح عائلته بشكل وثيق، مما أثار قلق السوق. المفتاح في المستقبل هو عدد السياسات التي يمكن أن تتحول فعلاً إلى قوانين، بدلاً من أن تظل مجرد أوامر إدارية. الاعتماد المفرط على شخصية سياسية واحدة قد يجلب المخاطر، ويجب أن يظل تطور الصناعة مستقلاً وقادراً على التكيف.