تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم تستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الريادة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها بيز؛ إثيريوم تستعيد صدارة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات عالية القيمة.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع سرد DeFi، في حين أن Base على الرغم من التراجع قصير المدى، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تحمل إمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول على شبكة البيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع الأسعار مع انخفاض الحجم"، حيث تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو التوجه المؤسسي.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الرئيسي، حيث أصبح 93,000-100,000 USDT خط الدفاع الأساسي داخل السلسلة.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية (DEX) على سولانا.
شهدت أحجام التداول داخل السلسلة على شبكة سي زيادة متزامنة مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ، مما أدى إلى تآزر بين التوسع البيئي والميزات التكنولوجية والمزايا الرأسمالية السياسية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، اخترنا أيضًا مجموعة من مؤشرات النشاطات الرئيسية داخل السلسلة لتقييم مدى استخدام كل نظام بيئي من أنظمة البلوكشين ودرجة نشاطه. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، رسوم الغاز اليومية، عدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، وتغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، شدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، فإن هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة يمكن أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في النظام البيئي للشبكات العامة، مما يساعد على判断 ما إذا كان تدفق رأس المال مصحوبًا بطلب استخدام فعلي ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات نمو مستدام.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا وBase تتصدران النشاط داخل السلسلة بشكل ملحوظ
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تتصدر سولانا قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بحجم معاملات شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقتصرة على التطبيقات الساخنة مثل ميم وبوت، بل تستمر في التوسع نحو مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة بقيمة سوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت شركة تشفير منتج توكنيزايشن لأسهم rSpaceX، مما يوسع تطبيقات سولانا في السوق الخاص.
بخلاف سولانا، يستمر بيز في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 292 مليون معاملة، متفوقًا بشكل واضح على بعض سلاسل Layer 2 (62.7 مليون معاملة) وسلاسل Layer 2 أخرى (101 مليون معاملة)، مما يضمن له مكانة في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، توسع بيز في تطبيقات العالم الحقيقي. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة بيز، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخوله رسميًا في النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لنشر رموز الإيداع على بيز، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز من قدرتها على الاستخدام في سيناريوهات RWA والمالية.
بالمقارنة، فإن السلاسل العامة التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث بلغ حجم المعاملات الشهرية 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى ترددات السلاسل العامة عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في تحمل الأصول عالية القيمة والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات تداول سولانا وبايس في يونيو مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز موقعها الرائد في نظام التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يتباطأ زخم بعض حلول توسيع إيثريوم، حيث تتحول الأموال وانتباه المستخدمين تدريجيًا نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ودرجة نشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري في المستقبل الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة تشكيل مرة أخرى: إثيريوم استعاد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت إيراداتها الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يعزز من مكانتها الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. وسجلت سولانا في هذا الشهر إيرادات قدرها 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عندما ننظر إلى مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، لتصبح أعلى عملة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المرتبة الثالثة بمبلغ 1,475 مليون دولار أمريكي، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تمتلك قدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة ونمو بيئة BTC L2. كما شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا، حيث تراجعت من 587 ألف دولار أمريكي في مايو إلى 487 ألف دولار أمريكي في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على بعض سلاسل L2 العامة (168 ألف دولار أمريكي) وبعض سلاسل L2 العامة الأخرى (حوالي 23 ألف دولار أمريكي)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إيثريوم وبيتكوين يبدو مستقرًا نسبيًا، مما يمثل خدمتهما الرئيسية لاحتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبات متزايدة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التصحيح القصير المدى لـ Base يعكس أيضًا أن نمو مستخدميها ودخول الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا تحولات الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. تكشف الانتعاشة القوية لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـ Base عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في المقدمة، وبيس تلاحقها
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا البقاء في صدارة قائمة الشبكات العامة بمعدل 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على غيرها من Layer 1 ولكن أيضًا بفارق كبير عن معظم شبكات Layer 2. وتعزى نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي إلى العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التردد في سيناريوهات الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من تطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة الدفع، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
احتلت Base المرتبة الثانية بحوالي 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. وقد استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: التوسع في النظام البيئي الأصلي L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملة المستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ وتحفيز المؤسسات المالية التقليدية على تجربة داخل السلسلة مما أدى إلى تحويل هيكلي للأموال والتطبيقات. إن نمو مستخدمي Base لا يتجلى فقط في العدد، بل يعكس أيضًا زيادة في تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجياً الشكل الأولي لنظام بيئي كامل من المالية إلى التواصل.
تحتل سلسلة L2 العامة المرتبة الثالثة والرابعة بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي، حيث تعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، وما زالت تحتفظ بقاعدة معينة داخل مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص التحويل منخفض التردد وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
إثيريوم تشهد تأخراً نسبياً في نشاط المستخدمين مقارنة بسلسلة L2 العامة، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكاليف Gas العالية وغياب التطبيقات الناشئة المدفوعة. خاصة في المجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل ناشئة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تحولاً في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة تطورها المستقبلي وأداء ولاء المستخدم.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تتراجع، Polygon تخطط لدخول مجال التمويل اللامركزي
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من الشهر الماضي، احتفظ إثيريوم بمكانته الرائدة برأس مال صافٍ قدره 5.1 مليار دولار، مما يُظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلتها سلسلة L2 عامة، التي سجلت تدفقًا صافياً قدره 263 مليون دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، سجلت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافياً قدره 5 مليارات دولار، لتصبح أكثر السلاسل العامة بروزًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمر اتجاه تدفق الأموال في اتباع الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفق مستمر من صندوق ETF للبيتكوين، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف تدريجي في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
تتعلق عودة الأموال إلى شبكة L2 العامة المعنية أو بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت شبكة Layer2 المخصصة لـ DeFi Katana بالتعاون مع بعض صانعي السوق المشفرين، وتركز على حل مشكلة تجزئة الأصول واستدامة العائدات. تستخدم Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض وتعيدها إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة شبكة L2 العامة في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لـ Layer2. إن صافي تدفق الأموال الذي سجلته شبكة L2 العامة مؤخرًا والذي يبلغ 263 مليون دولار، قد يعكس توقعات السوق الإيجابية تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد شهدت مؤخرًا خروجًا كبيرًا من الأموال، إلا أن هذا يرجح أن يكون ناتجًا عن تصحيح مؤقت وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقًا قويًا للأموال، مستفيدة من تكامل عميق مع منصة تداول معينة، وتعاون مع منصة تجارة إلكترونية لتوسيع مشهد الدفع باستخدام USDC، بالإضافة إلى اختبار إيداعات رمزية من قبل بنك كبير داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع حرارة النظام البيئي بسرعة. حاليًا، يبلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) في Base 34 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 41 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قويًا. قد تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتغيرات السوق والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك القدرة على التوسع المستمر واستعادة الأموال.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما يعزز أحد سلاسل الكتل من الطبقة الثانية (L2) موقعه في مجال DeFi من خلال التخطيط باستخدام Katana. وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانات لاستعادة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجه الأموال نحو "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" كجزء من جولة جديدة من التوزيع والتداول.
بينما تتداول الأموال عبر السلاسل، فإن البيتكوين كأصل أساسي في السوق، تُظهر مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل للكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعزيز الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر بيتكوين في التماسك ضمن نطاق مرتفع تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة، تعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة في السوق وسلوك التمويل. لفهم الخلفية الحالية للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولاً، ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
UnluckyValidator
· منذ 10 س
حقًا، إنه أمر غريب، لقد قمت بالتكديس للتو وأحتاج للترقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCross-TalkClub
· 08-14 19:43
السوق الصاعدة مرة أخرى، سوق الدببة مستلقية الآن، كل شيء أصبح مؤسسياً، الحمقى في وضع الانتظار
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer2Arbitrageur
· 08-13 03:00
meh... إيرادات الإيث تعني لا شيء إذا لم تتمكن من الاستفادة من الفروقات عبر السلاسل بصراحة
إثيريوم تستعيد صدارة الإيرادات بينما تسارع الأنشطة داخل السلسلة لبيتكوين نحو المؤسسية
تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم تستعيد المركز الأول في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الريادة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها بيز؛ إثيريوم تستعيد صدارة إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات عالية القيمة.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع سرد DeFi، في حين أن Base على الرغم من التراجع قصير المدى، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تحمل إمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول على شبكة البيتكوين بشكل حاد، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع الأسعار مع انخفاض الحجم"، حيث تتسارع الأنشطة داخل السلسلة نحو التوجه المؤسسي.
توزيع تكلفة BTC يكشف الدعم الرئيسي، حيث أصبح 93,000-100,000 USDT خط الدفاع الأساسي داخل السلسلة.
تجاوز حجم التداول في PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين 9 ملايين، مما يواصل قيادة السوق الجديد لتبادل العملات اللامركزية (DEX) على سولانا.
شهدت أحجام التداول داخل السلسلة على شبكة سي زيادة متزامنة مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ، مما أدى إلى تآزر بين التوسع البيئي والميزات التكنولوجية والمزايا الرأسمالية السياسية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، اخترنا أيضًا مجموعة من مؤشرات النشاطات الرئيسية داخل السلسلة لتقييم مدى استخدام كل نظام بيئي من أنظمة البلوكشين ودرجة نشاطه. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، رسوم الغاز اليومية، عدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، وتغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، شدة استخدام الشبكة، والسيولة في الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، فإن هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة يمكن أن تعكس بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في النظام البيئي للشبكات العامة، مما يساعد على判断 ما إذا كان تدفق رأس المال مصحوبًا بطلب استخدام فعلي ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي تتمتع بأساسيات نمو مستدام.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سولانا وBase تتصدران النشاط داخل السلسلة بشكل ملحوظ
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تتصدر سولانا قائمة سلاسل الكتل الرئيسية بحجم معاملات شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعل بيئي نشط. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقتصرة على التطبيقات الساخنة مثل ميم وبوت، بل تستمر في التوسع نحو مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في مجال RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة بقيمة سوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على سولانا؛ وأطلقت شركة تشفير منتج توكنيزايشن لأسهم rSpaceX، مما يوسع تطبيقات سولانا في السوق الخاص.
بخلاف سولانا، يستمر بيز في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 292 مليون معاملة، متفوقًا بشكل واضح على بعض سلاسل Layer 2 (62.7 مليون معاملة) وسلاسل Layer 2 أخرى (101 مليون معاملة)، مما يضمن له مكانة في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، توسع بيز في تطبيقات العالم الحقيقي. في يونيو، أعلنت إحدى منصات التجارة الإلكترونية دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة بيز، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يدل على دخوله رسميًا في النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لنشر رموز الإيداع على بيز، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة، ويعزز من قدرتها على الاستخدام في سيناريوهات RWA والمالية.
بالمقارنة، فإن السلاسل العامة التقليدية Layer 1 مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة معاملات مستقرة، حيث بلغ حجم المعاملات الشهرية 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أنها لا تصل إلى ترددات السلاسل العامة عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في تحمل الأصول عالية القيمة والتفاعل الأساسي مع DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات تداول سولانا وبايس في يونيو مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز موقعها الرائد في نظام التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يتباطأ زخم بعض حلول توسيع إيثريوم، حيث تتحول الأموال وانتباه المستخدمين تدريجيًا نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ودرجة نشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري في المستقبل الجمع بين جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة تشكيل مرة أخرى: إثيريوم استعاد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث بلغت إيراداتها الشهرية 39.07 مليون دولار، مما يعزز من مكانتها الرائدة في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. وسجلت سولانا في هذا الشهر إيرادات قدرها 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما جعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عندما ننظر إلى مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، لتصبح أعلى عملة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المرتبة الثالثة بمبلغ 1,475 مليون دولار أمريكي، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تمتلك قدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة ونمو بيئة BTC L2. كما شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا، حيث تراجعت من 587 ألف دولار أمريكي في مايو إلى 487 ألف دولار أمريكي في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على بعض سلاسل L2 العامة (168 ألف دولار أمريكي) وبعض سلاسل L2 العامة الأخرى (حوالي 23 ألف دولار أمريكي)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويجب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إيثريوم وبيتكوين يبدو مستقرًا نسبيًا، مما يمثل خدمتهما الرئيسية لاحتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبات متزايدة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات عالية التردد في نظامها البيئي. كما أن التصحيح القصير المدى لـ Base يعكس أيضًا أن نمو مستخدميها ودخول الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا تحولات الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. تكشف الانتعاشة القوية لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـ Base عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
! تفسير البيانات على السلسلة في يونيو 2025: تستعيد Ethereum المركز الأول من حيث الإيرادات ، ويزداد اتجاه إضفاء الطابع المؤسسي على البيتكوين
تحليل العناوين النشطة: سولانا في المقدمة، وبيس تلاحقها
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، تواصل سولانا البقاء في صدارة قائمة الشبكات العامة بمعدل 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على غيرها من Layer 1 ولكن أيضًا بفارق كبير عن معظم شبكات Layer 2. وتعزى نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي إلى العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، ومدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات عالية التردد في سيناريوهات الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من تطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وبيئة الدفع، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
احتلت Base المرتبة الثانية بحوالي 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. وقد استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: التوسع في النظام البيئي الأصلي L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملة المستقرة (USDC) في سيناريوهات تجارية حقيقية؛ وتحفيز المؤسسات المالية التقليدية على تجربة داخل السلسلة مما أدى إلى تحويل هيكلي للأموال والتطبيقات. إن نمو مستخدمي Base لا يتجلى فقط في العدد، بل يعكس أيضًا زيادة في تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجياً الشكل الأولي لنظام بيئي كامل من المالية إلى التواصل.
تحتل سلسلة L2 العامة المرتبة الثالثة والرابعة بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي، حيث تعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، وما زالت تحتفظ بقاعدة معينة داخل مجتمع NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص التحويل منخفض التردد وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
إثيريوم تشهد تأخراً نسبياً في نشاط المستخدمين مقارنة بسلسلة L2 العامة، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكاليف Gas العالية وغياب التطبيقات الناشئة المدفوعة. خاصة في المجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل ناشئة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعاً، مما يعكس تحولاً في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد و L2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة تطورها المستقبلي وأداء ولاء المستخدم.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تتراجع، Polygon تخطط لدخول مجال التمويل اللامركزي
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من الشهر الماضي، احتفظ إثيريوم بمكانته الرائدة برأس مال صافٍ قدره 5.1 مليار دولار، مما يُظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلتها سلسلة L2 عامة، التي سجلت تدفقًا صافياً قدره 263 مليون دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، سجلت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافياً قدره 5 مليارات دولار، لتصبح أكثر السلاسل العامة بروزًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمر اتجاه تدفق الأموال في اتباع الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفق مستمر من صندوق ETF للبيتكوين، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف تدريجي في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
تتعلق عودة الأموال إلى شبكة L2 العامة المعنية أو بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت شبكة Layer2 المخصصة لـ DeFi Katana بالتعاون مع بعض صانعي السوق المشفرين، وتركز على حل مشكلة تجزئة الأصول واستدامة العائدات. تستخدم Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تعيد الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض وتعيدها إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. هذه الخطوة لا تعزز فقط مكانة شبكة L2 العامة في مجال DeFi، بل تقدم أيضًا سردًا أكثر تميزًا لـ Layer2. إن صافي تدفق الأموال الذي سجلته شبكة L2 العامة مؤخرًا والذي يبلغ 263 مليون دولار، قد يعكس توقعات السوق الإيجابية تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد شهدت مؤخرًا خروجًا كبيرًا من الأموال، إلا أن هذا يرجح أن يكون ناتجًا عن تصحيح مؤقت وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقًا قويًا للأموال، مستفيدة من تكامل عميق مع منصة تداول معينة، وتعاون مع منصة تجارة إلكترونية لتوسيع مشهد الدفع باستخدام USDC، بالإضافة إلى اختبار إيداعات رمزية من قبل بنك كبير داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع حرارة النظام البيئي بسرعة. حاليًا، يبلغ إجمالي قيمة القفل (TVL) في Base 34 مليار دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة 41 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قويًا. قد تتأثر تدفقات الأموال على المدى القصير بتغيرات السوق والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك القدرة على التوسع المستمر واستعادة الأموال.
تظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما يعزز أحد سلاسل الكتل من الطبقة الثانية (L2) موقعه في مجال DeFi من خلال التخطيط باستخدام Katana. وعلى الرغم من حدوث تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانات لاستعادة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتجه الأموال نحو "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" كجزء من جولة جديدة من التوزيع والتداول.
بينما تتداول الأموال عبر السلاسل، فإن البيتكوين كأصل أساسي في السوق، تُظهر مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، هيكل التحويل المعدل للكيانات، وتوزيع قاعدة التكلفة (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء السوق الحالي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعزيز الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر بيتكوين في التماسك ضمن نطاق مرتفع تاريخيًا، تظهر البيانات داخل السلسلة تغييرات هيكلية متعددة، تعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة في السوق وسلوك التمويل. لفهم الخلفية الحالية للسوق والاتجاهات المحتملة للمخاطر بشكل أكثر شمولاً، ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة.