صراع الهيمنة على خزينة إثيريوم: تبادل السلطة خلال 35 يومًا
في غضون 35 يومًا فقط، حدثت تغييرات مذهلة في حيازة الشركات الكبرى لإيثريوم. تمكنت شركة BitMine، التي كانت غير معروفة سابقًا في ناسداك، من رفع حيازتها من ETH من الصفر إلى 830,000 قطعة بسرعة من خلال سلسلة من عمليات التمويل وزيادة الحيازة المدروسة، متجاوزةً SharpLink، لتصبح أكبر خزينة ETH في العالم.
ليس هذا مجرد تنافس رقمي، بل هو صراع رأسمالي بين فكرتين مختلفتين. تمثل SharpLink تقليد "OG في عالم العملات الرقمية"، حيث تتبنى استراتيجية تراكم بطيء وانتظار الارتفاع؛ بينما تعكس BitMine "قوة وول ستريت"، من خلال دفع الاتجاه الصعودي لتحقيق القيمة. يعكس هذا الصراع التنافس بين تخزين العملات بتكلفة منخفضة والعمليات ذات الرافعة المالية العالية، والاحتفاظ طويل الأجل واستراتيجيات السرد القصير الأجل، وهو في جوهره مواجهة مباشرة بين وجهتي نظر.
الفارق بين هاتين الشركتين لا يظهر فقط في استراتيجيات الشراء، بل يتجاوز ذلك إلى صراع حول إجابة سؤال رئيسي: في المرحلة التالية من التمويل الرقمي، من سيملك الحق في تحديد "سعر" إثيريوم؟
!
لماذا هناك نوعان من الأنساب لـ ETH؟
SharpLink يمثل استمرار "المواطنين الأصليين لإيثر". يتضمن هيكل المساهمين تقريبًا جميع رؤوس الأموال عبر سلسلة صناعة إثيريوم البيئية، بما في ذلك معسكر السلالة الأصلية (مثل Consensys)، ومعسكر البنية التحتية (مثل Pantera وArrington وغيرها) ومعسكر التمويل (مثل Galaxy Digital وغيرها). هذا الربط الرأسمالي لا يعزز فقط سرد "خزينة إيثر" لـ SharpLink، بل يوفر أيضًا رافعة موارد في جميع المراحل.
هيكل حيازة ETH الخاص بشركة SharpLink يعكس أيضًا هذه "الخصائص الأصلية": مصدره من التحويلات الداخلية وليس من السوق العامة؛ حجم الشراء الواحد صغير ولكن الفترة طويلة؛ التركيز على إدارة الأمان والسيولة. تتوزع تكاليف بناء الحيازة الرئيسية في نطاق يتراوح بين $1,500-$1,800، في حين أن بعض تكاليف الحيازة المبكرة كانت أقل من $1,000.
ومع ذلك، فإن هذا المسار يجلب أيضًا بعض المشكلات: عقلية "تجميع العملات" لفريق OG تجعلهم يركزون أكثر على نسبة التكلفة إلى العائد، وعندما يرتفع سعر العملة بشكل كبير، فإنها قد تؤدي إلى تحفيز الرغبة في تقليص الحيازات؛ كما أن تدفق المعلومات أكثر انغلاقًا وحذرًا، ولا تميل إلى خلق سرد بشكل نشط؛ وفيما يتعلق بكفاءة الإفصاح عن التقارير المالية وتشغيل الأسواق المالية، تبدو متأخرة.
في المقابل، دخلت BitMine مسار ETH بأسلوب رأسمالي نموذجي من وول ستريت. هيكل تمويل PIPE الخاص بها مليء بمعاني الهندسة المالية، وتضم الأطراف المشاركة مستثمرين هيكليين رئيسيين في سوق الأسهم الأمريكية. العديد من أعضاء مجلس إدارة BitMine ينحدرون من البنوك الاستثمارية، وصناديق التحوط، والاستثمارات الخاصة، حيث يعتبرون ETH نوعًا جديدًا من الأصول المالية القابلة للتداول.
إن هذا الاختلاف بين OG و وول ستريت ليس فقط في الإيقاع، بل هو أيضًا صراع في الدوافع. وهذا يفرض على SharpLink أن تبدأ في التفكير فيما إذا كان من الضروري إدخال مستثمرين مؤسساتيين جدد من وول ستريت للمشاركة في إصدارها الموجه.
هذا يرمز إلى أن سرد إثيريوم يمر ب"انتقال للسلطة": من أيدي OG إلى أيدي رأس المال التي يمكنها التعامل بشكل أفضل مع التقارير المالية، وبناء السرد، وتصميم الهياكل المالية. في المستقبل، سيكون التحكم في تسعير ETH أكثر بيد أولئك الذين يمكنهم السيطرة على هيكل السرد والحصول على دعم التمويل من وول ستريت.
كيفية استحواذ على عرش ETH في 35 يومًا؟
بيتمين في غضون 35 يومًا فقط من العدم إلى الوجود، نجحت في تجاوز شارب لينك لتصبح أكبر شركة خزينة إثيريوم في العالم. أسلوب تشغيلها دقيق ومتناغم:
الأسبوع الأول (1 يوليو - 7 يوليو): إكمال تمويل PIPE بقيمة 250 مليون دولار، والإفصاح علنًا عن أول مجموعة من شراء حوالي 150,000 ايثر.
الأسبوع الثاني (8 يوليو - 14 يوليو): تم شراء 266,000 ETH جديدة، ليصل إجمالي الحيازة إلى أكثر من 560,000 قطعة.
الأسبوع الثالث (15 يوليو - 21 يوليو): شراء إضافي لـ 272,000 إيثر، ليصل إجمالي الحيازة إلى أكثر من 830,000 قطعة.
اعتمدت BitMine استراتيجية هجوم مجدولة قائمة على "السرد"، حيث تنقل إشارات واضحة إلى السوق من خلال قنوات متعددة. تنسجم وتيرة بناء المراكز مع اتجاه السوق بشكل كبير، حيث بلغ متوسط سعر الشراء 3,491 دولار، مما جنبها بالضبط الذروة المرحلية.
في الوقت نفسه، شهد سعر سهم BitMine زيادة انفجارية، حيث ارتفع من 4 دولارات في بداية يوليو إلى 41 دولارًا في أوائل أغسطس، بزيادة تتجاوز 900%. قفزت القيمة السوقية الإجمالية من أقل من 200 مليون دولار إلى أكثر من 3 مليارات دولار.
ومن الجدير بالذكر أنه بعد كل تحديث لمراكز BitMine، لا يرتفع سعر سهمها فحسب، بل يشهد سوق الإيثريوم الفوري أيضًا زيادة متزامنة في الحجم. بدأ السوق في اعتبار "شراء BitMine - ارتفاع سعر الإيثريوم" كحدثين منطقيين مرتبطين، مما يعزز الحلقة السردية بشكل أكبر.
تُعتبر هذه "الدورة الإيجابية للتوقعات السوقية - الإفصاح الهيكلي - شراء الأصول - ردود الفعل السعرية" مثالاً نموذجياً لإعادة تشكيل القيمة السوقية في وول ستريت. لم تعد BitMine مجرد شركة حاملة للعملات، بل أصبحت محوراً رئيسياً في "الهيكل المؤسسي لإيثيريوم".
بت مين أنشأت نموذجاً "للارتفاع الهيكلي" في 35 يوماً، والذي قد يصبح أول نموذج مالي يظهر في سرد سوق الثور القادم لإثيريوم.
وكيل جديد
يُعتبر أحد المحللين المعروفين، كونه الشريك المؤسس ورئيس البحث في Fundstrat Global Advisors، شخصية جسر مهمة تربط بين سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. يتميز بتكرار عالي، سرد قوي، ووجود قوي، ويجيد جعل "الارتفاع" يبدو معقولاً وجذابًا.
إن مؤشر بؤس البيتكوين (BMI) الذي صممه أصبح "دعم البيانات" لتصريحاته المتفائلة. بغض النظر عن ارتفاع أو انخفاض السوق، يمكنه دائمًا العثور على التفسير والتوقع المناسبين.
أسلوبه في "إصدار الأوامر الهيكلية" له عدة ميزات بارزة:
تقديم سعر هدف جديد دائمًا ، مع تعديل التوقعات بمرونة وفقًا لظروف السوق.
استخدام التنسيق المتعدد المنصات والظهور المتكرر لنشر الآراء.
في نفس الوقت، خلق توقعات نفسية مختلفة لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
تحويل التوقعات إلى تصنيع الإيمان، مع التركيز على منطق إعادة تقييم الأصول.
في بناء سرد إثيريوم لعام 2024-2025، أصبح مرة أخرى دافعًا مهمًا. لم يتنبأ فقط بارتفاع ETH، بل شدد على أن "ETH ستصبح جزءًا من ميزانية الشركات"، مما قدم دعمًا للرأي العام لعمليات مثل BitMine.
في عملية صعود BitMine، يمكننا رؤية الظل العميق لأسلوبه في الحديث: استخدام المؤشرات الهيكلية لقياس الأساسيات، واستخدام منطق الدورات لشرح الارتفاع السريع، واستخدام دخول المؤسسات لتغطية استراتيجية الشراء العدوانية بتكلفة عالية.
الخاتمة
في عالم الأصول المشفرة الحالي، غالبًا ما تهيمن السرديات على توليد التقييمات. إن ظهور BitMine ليس مجرد تغيير في الميزانية العمومية، بل هو إعادة بناء للسرد حول "كيف نجعل المؤسسات تفهم إثير".
جوهر هذه المنافسة يكمن في من يمكنه تفسير "الأصول المشفرة" على أنها "أصول مالية" بشكل أسرع وأكثر وضوحًا وبتنسيق هيكلي أفضل. في المستقبل، من سيكون "مرساة القيمة طويلة الأجل" لـ ETH في وول ستريت؟ من يمكنه بناء نموذج تقييم سائد جديد؟ من يمكنه تحويل رواية السيولة إلى دخل هيكلي؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة الرائد القادم في هيمنة خطاب التسعير المؤسسي.
لقد تجاوزت هذه الجولة من معركة خزينة إثيريوم المنافسة المبكرة على الإيمان على السلسلة. لم يعد سقف سعر إثيريوم ينتمي إلى أولئك الذين كانوا يصرخون بالارتفاع في البداية، بل أصبح ينتمي إلى أولئك الذين يجيدون رواية القصص من رأس المال في وول ستريت.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حرب خزينة إثيريوم: خلال 35 يومًا، تجاوزت BitMine SharpLink لتصبح أكبر محتفظ بـ ETH
صراع الهيمنة على خزينة إثيريوم: تبادل السلطة خلال 35 يومًا
في غضون 35 يومًا فقط، حدثت تغييرات مذهلة في حيازة الشركات الكبرى لإيثريوم. تمكنت شركة BitMine، التي كانت غير معروفة سابقًا في ناسداك، من رفع حيازتها من ETH من الصفر إلى 830,000 قطعة بسرعة من خلال سلسلة من عمليات التمويل وزيادة الحيازة المدروسة، متجاوزةً SharpLink، لتصبح أكبر خزينة ETH في العالم.
ليس هذا مجرد تنافس رقمي، بل هو صراع رأسمالي بين فكرتين مختلفتين. تمثل SharpLink تقليد "OG في عالم العملات الرقمية"، حيث تتبنى استراتيجية تراكم بطيء وانتظار الارتفاع؛ بينما تعكس BitMine "قوة وول ستريت"، من خلال دفع الاتجاه الصعودي لتحقيق القيمة. يعكس هذا الصراع التنافس بين تخزين العملات بتكلفة منخفضة والعمليات ذات الرافعة المالية العالية، والاحتفاظ طويل الأجل واستراتيجيات السرد القصير الأجل، وهو في جوهره مواجهة مباشرة بين وجهتي نظر.
الفارق بين هاتين الشركتين لا يظهر فقط في استراتيجيات الشراء، بل يتجاوز ذلك إلى صراع حول إجابة سؤال رئيسي: في المرحلة التالية من التمويل الرقمي، من سيملك الحق في تحديد "سعر" إثيريوم؟
!
لماذا هناك نوعان من الأنساب لـ ETH؟
SharpLink يمثل استمرار "المواطنين الأصليين لإيثر". يتضمن هيكل المساهمين تقريبًا جميع رؤوس الأموال عبر سلسلة صناعة إثيريوم البيئية، بما في ذلك معسكر السلالة الأصلية (مثل Consensys)، ومعسكر البنية التحتية (مثل Pantera وArrington وغيرها) ومعسكر التمويل (مثل Galaxy Digital وغيرها). هذا الربط الرأسمالي لا يعزز فقط سرد "خزينة إيثر" لـ SharpLink، بل يوفر أيضًا رافعة موارد في جميع المراحل.
هيكل حيازة ETH الخاص بشركة SharpLink يعكس أيضًا هذه "الخصائص الأصلية": مصدره من التحويلات الداخلية وليس من السوق العامة؛ حجم الشراء الواحد صغير ولكن الفترة طويلة؛ التركيز على إدارة الأمان والسيولة. تتوزع تكاليف بناء الحيازة الرئيسية في نطاق يتراوح بين $1,500-$1,800، في حين أن بعض تكاليف الحيازة المبكرة كانت أقل من $1,000.
ومع ذلك، فإن هذا المسار يجلب أيضًا بعض المشكلات: عقلية "تجميع العملات" لفريق OG تجعلهم يركزون أكثر على نسبة التكلفة إلى العائد، وعندما يرتفع سعر العملة بشكل كبير، فإنها قد تؤدي إلى تحفيز الرغبة في تقليص الحيازات؛ كما أن تدفق المعلومات أكثر انغلاقًا وحذرًا، ولا تميل إلى خلق سرد بشكل نشط؛ وفيما يتعلق بكفاءة الإفصاح عن التقارير المالية وتشغيل الأسواق المالية، تبدو متأخرة.
في المقابل، دخلت BitMine مسار ETH بأسلوب رأسمالي نموذجي من وول ستريت. هيكل تمويل PIPE الخاص بها مليء بمعاني الهندسة المالية، وتضم الأطراف المشاركة مستثمرين هيكليين رئيسيين في سوق الأسهم الأمريكية. العديد من أعضاء مجلس إدارة BitMine ينحدرون من البنوك الاستثمارية، وصناديق التحوط، والاستثمارات الخاصة، حيث يعتبرون ETH نوعًا جديدًا من الأصول المالية القابلة للتداول.
إن هذا الاختلاف بين OG و وول ستريت ليس فقط في الإيقاع، بل هو أيضًا صراع في الدوافع. وهذا يفرض على SharpLink أن تبدأ في التفكير فيما إذا كان من الضروري إدخال مستثمرين مؤسساتيين جدد من وول ستريت للمشاركة في إصدارها الموجه.
هذا يرمز إلى أن سرد إثيريوم يمر ب"انتقال للسلطة": من أيدي OG إلى أيدي رأس المال التي يمكنها التعامل بشكل أفضل مع التقارير المالية، وبناء السرد، وتصميم الهياكل المالية. في المستقبل، سيكون التحكم في تسعير ETH أكثر بيد أولئك الذين يمكنهم السيطرة على هيكل السرد والحصول على دعم التمويل من وول ستريت.
كيفية استحواذ على عرش ETH في 35 يومًا؟
بيتمين في غضون 35 يومًا فقط من العدم إلى الوجود، نجحت في تجاوز شارب لينك لتصبح أكبر شركة خزينة إثيريوم في العالم. أسلوب تشغيلها دقيق ومتناغم:
الأسبوع الأول (1 يوليو - 7 يوليو): إكمال تمويل PIPE بقيمة 250 مليون دولار، والإفصاح علنًا عن أول مجموعة من شراء حوالي 150,000 ايثر.
الأسبوع الثاني (8 يوليو - 14 يوليو): تم شراء 266,000 ETH جديدة، ليصل إجمالي الحيازة إلى أكثر من 560,000 قطعة.
الأسبوع الثالث (15 يوليو - 21 يوليو): شراء إضافي لـ 272,000 إيثر، ليصل إجمالي الحيازة إلى أكثر من 830,000 قطعة.
اعتمدت BitMine استراتيجية هجوم مجدولة قائمة على "السرد"، حيث تنقل إشارات واضحة إلى السوق من خلال قنوات متعددة. تنسجم وتيرة بناء المراكز مع اتجاه السوق بشكل كبير، حيث بلغ متوسط سعر الشراء 3,491 دولار، مما جنبها بالضبط الذروة المرحلية.
في الوقت نفسه، شهد سعر سهم BitMine زيادة انفجارية، حيث ارتفع من 4 دولارات في بداية يوليو إلى 41 دولارًا في أوائل أغسطس، بزيادة تتجاوز 900%. قفزت القيمة السوقية الإجمالية من أقل من 200 مليون دولار إلى أكثر من 3 مليارات دولار.
ومن الجدير بالذكر أنه بعد كل تحديث لمراكز BitMine، لا يرتفع سعر سهمها فحسب، بل يشهد سوق الإيثريوم الفوري أيضًا زيادة متزامنة في الحجم. بدأ السوق في اعتبار "شراء BitMine - ارتفاع سعر الإيثريوم" كحدثين منطقيين مرتبطين، مما يعزز الحلقة السردية بشكل أكبر.
تُعتبر هذه "الدورة الإيجابية للتوقعات السوقية - الإفصاح الهيكلي - شراء الأصول - ردود الفعل السعرية" مثالاً نموذجياً لإعادة تشكيل القيمة السوقية في وول ستريت. لم تعد BitMine مجرد شركة حاملة للعملات، بل أصبحت محوراً رئيسياً في "الهيكل المؤسسي لإيثيريوم".
بت مين أنشأت نموذجاً "للارتفاع الهيكلي" في 35 يوماً، والذي قد يصبح أول نموذج مالي يظهر في سرد سوق الثور القادم لإثيريوم.
وكيل جديد
يُعتبر أحد المحللين المعروفين، كونه الشريك المؤسس ورئيس البحث في Fundstrat Global Advisors، شخصية جسر مهمة تربط بين سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة. يتميز بتكرار عالي، سرد قوي، ووجود قوي، ويجيد جعل "الارتفاع" يبدو معقولاً وجذابًا.
إن مؤشر بؤس البيتكوين (BMI) الذي صممه أصبح "دعم البيانات" لتصريحاته المتفائلة. بغض النظر عن ارتفاع أو انخفاض السوق، يمكنه دائمًا العثور على التفسير والتوقع المناسبين.
أسلوبه في "إصدار الأوامر الهيكلية" له عدة ميزات بارزة:
في بناء سرد إثيريوم لعام 2024-2025، أصبح مرة أخرى دافعًا مهمًا. لم يتنبأ فقط بارتفاع ETH، بل شدد على أن "ETH ستصبح جزءًا من ميزانية الشركات"، مما قدم دعمًا للرأي العام لعمليات مثل BitMine.
في عملية صعود BitMine، يمكننا رؤية الظل العميق لأسلوبه في الحديث: استخدام المؤشرات الهيكلية لقياس الأساسيات، واستخدام منطق الدورات لشرح الارتفاع السريع، واستخدام دخول المؤسسات لتغطية استراتيجية الشراء العدوانية بتكلفة عالية.
الخاتمة
في عالم الأصول المشفرة الحالي، غالبًا ما تهيمن السرديات على توليد التقييمات. إن ظهور BitMine ليس مجرد تغيير في الميزانية العمومية، بل هو إعادة بناء للسرد حول "كيف نجعل المؤسسات تفهم إثير".
جوهر هذه المنافسة يكمن في من يمكنه تفسير "الأصول المشفرة" على أنها "أصول مالية" بشكل أسرع وأكثر وضوحًا وبتنسيق هيكلي أفضل. في المستقبل، من سيكون "مرساة القيمة طويلة الأجل" لـ ETH في وول ستريت؟ من يمكنه بناء نموذج تقييم سائد جديد؟ من يمكنه تحويل رواية السيولة إلى دخل هيكلي؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة الرائد القادم في هيمنة خطاب التسعير المؤسسي.
لقد تجاوزت هذه الجولة من معركة خزينة إثيريوم المنافسة المبكرة على الإيمان على السلسلة. لم يعد سقف سعر إثيريوم ينتمي إلى أولئك الذين كانوا يصرخون بالارتفاع في البداية، بل أصبح ينتمي إلى أولئك الذين يجيدون رواية القصص من رأس المال في وول ستريت.
!