Euler Finance ist seit Oktober 2024 auf dem Vormarsch und zählt zu den beeindruckendsten Comebacks in der DeFi-Geschichte. Trotz schwerwiegender Rückschläge - ein Hack im Jahr 2023 führte zu einer vorübergehenden Protokollsuspendierung - hat das Euler-Team unermüdlich daran gearbeitet, das Vertrauen der Benutzer wiederherzustellen und zurückzugewinnen.

Daten sprechen für sich selbst:

• Gesamteinlagen erreichten 1 Milliarde US-Dollar (eine Steigerung um 1000% in 4 Monaten)
• 4,3 Milliarden US-Dollar Kredit
• TVL übersteigt 100 Millionen US-Dollar auf Sonic
• Auf 8 Chains bereitgestellt

Gesamteinlagen von Euler Finance, Quelle: DeFiLlama

Der signifikante Anstieg der Einlagen beweist die wachsende Attraktivität von Euler im DeFi-Bereich.

Aber warum sollten Benutzer jetzt in Betracht ziehen, Euler für Kredite zu verwenden? Um zu verstehen, warum Euler herausragt, lassen Sie uns zuerst einige Probleme mit anderen Kreditprodukten auf dem Markt untersuchen und wie Euler diese Probleme angeht.

Clearing und MEV-Probleme

Eines der Hauptprobleme bei DeFi-Kreditprotokollen ist die Liquidationsmethode. In traditionellen Kreditmärkten können zentrale Einheiten (wie Banken) schlechte Schulden liquidieren. In der dezentralen Welt hingegen ist dieser Prozess auf Dritte - Liquidatoren - angewiesen, die als Arbitrageure agieren. Diese Benutzer erstellen Bots, um Positionen automatisch zu liquidieren, wenn das Sicherheiten nicht ausreichen. Im Gegenzug erhalten sie Sicherheitenrabatte, und der Wettbewerb um die Liquidation dieser Positionen ist intensiv.

Dieser Wettbewerb führt zu einer Erhöhung der Gasgebühren, insbesondere auf Netzwerken wie Ethereum, wo der erste Liquidator einer Aktion belohnt wird. Als Ergebnis könnten Gas-Kriege eskalieren und es für gewöhnliche Benutzer schwierig machen, mit der Blockchain zu interagieren, wenn die Gaspreise steigen. Dieses Phänomen wird MEV genannt, ein großes Problem, mit dem das DeFi-Ökosystem konfrontiert ist.

Wie gehen andere Protokolle mit Liquidation um

Führende DeFi-Plattformen wie Aave, Compound und Curve verfügen alle über Liquidationssysteme. Wenn die Position eines Kreditnehmers unter die Sicherheitsgrenze fällt, konkurrieren Liquidatoren um die Sicherheiten zu einem Rabatt zu ergreifen. Dieser Prozess führt jedoch oft zu einem schnellen Rückgang der Sicherheitspreise, was die Liquidationsprobleme weiter verschärft und die Gas-Kosten in die Höhe treibt.

Diese Protokolle belohnen Arbitrageure, um Liquidationen zu erleichtern, aber der intensive Wettbewerb bei Liquidationen führt oft zu unfaireren Ergebnissen und hohen Handelskosten für normale Benutzer.

Eulers innovatives Liquidationsverfahren

Euler Finance hat eine radikal andere Liquidationsmethode übernommen, die darauf abzielt, diese Probleme direkt anzugehen.

Niederländische Auktionsabwicklung

Im Gegensatz zu Compound oder Aave, die einen festen Rabattsatz im Liquidationsprozess verwenden, verwendet Euler einen holländischen Auktionsmechanismus. Das bedeutet, dass, wenn das Pfand der Position des Kreditnehmers zunehmend unzureichend wird, der Liquidationsrabatt im Laufe der Zeit allmählich ansteigt. Liquidatoren können die optimale Interventionszeit basierend auf ihren eigenen Risiko- und Renditeerwartungen wählen.

Liquidationsrabatte erhöhen sich im Laufe der Zeit

Dieser Mechanismus reduziert die Staus und den Wettbewerb, was zu MEV führt, und hilft so, die Gaspreise zu stabilisieren. Indem Euler die Liquidation in eine Auktion umwandelt, hat er eine für alle Beteiligten vorteilhaftere und kontrollierbare Umgebung geschaffen.

Soft Liquidation

Einer der Höhepunkte von Euler ist der sanfte Liquidationsmechanismus, der darauf abzielt, Kreditnehmer vor der Angst vor einer vollständigen Liquidation zu schützen. Unter dem sanften Liquidationsmechanismus wird, wenn der Wert des Kreditsicherheiten des Kreditnehmers fällt oder die Schulden steigen, nur ein Teil der Sicherheiten liquidiert. Wenn jedoch der Preis der Sicherheiten steigt, kann der Kreditnehmer den liquidierten Teil wiedererlangen.

Dies gibt Kreditnehmern mehr Zeit, um sich von Marktschwankungen zu erholen, ohne sofort ihre gesamte Position zu verlieren. Eine sanfte Liquidation ermöglicht es Benutzern, die Kontrolle über ihre Vermögenswerte zu behalten, was ihre Fähigkeit erhöht, vorübergehende Preisrückgänge zu überstehen und Verluste zu minimieren.

Eulers innovativer Liquidationsmechanismus hat die Benchmarks direkt und positiv beeinflusst:

Kreditvergaben sind aktiv

Im Vergleich zu anderen Protokollen wie Aave (0.38) und Compound (0.3) hat Euler das höchste Borrow TVL-Verhältnis (0.45). Dies deutet darauf hin, dass Kreditnehmer sich aufgrund seiner einzigartigen Merkmale wie günstigere Liquidationsbedingungen und die Möglichkeit, Mittel mit geringerem Risiko zu hebeln, zu Euler hingezogen fühlen.

Attraktive Gebühren und Renditen

Euler-generierte wöchentliche Gebühren, bezogen von: Token-Terminal

Eulers nutzerzentrierter Ansatz bringt Kreditnehmern sehr wettbewerbsfähige Gebühren (bis zu 557.000 US-Dollar pro Woche) und lukrative Renditen für Einzahler. Durch die Minimierung der negativen Auswirkungen von Liquidationen auf die Nutzer hilft das Protokoll sicherzustellen, dass sowohl Kreditnehmer als auch Kreditgeber von einem reibungsloseren und effizienteren Prozess profitieren.

Loan-to-Value-Verhältnis (LTV)

Eulers durchschnittliches Kredit-zu-Wert-Verhältnis liegt bei bis zu 90 %, was deutlich höher ist als bei den meisten anderen dezentralen Finanzplattformen. Dies ist auf seinen sanften Liquidationsmechanismus zurückzuführen, der den Kreditnehmern eine höhere Sicherheit und Flexibilität beim Management ihrer Positionen bietet. Kreditnehmer können eine höhere Hebelwirkung nutzen und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit verringern, bei einer Liquidationsveranstaltung alle Sicherheiten zu verlieren.

Fazit

Eulers innovative Funktionen wie die niederländische Auktionsabwicklung und die sanfte Liquidation gehen auf einige der drängendsten Probleme im DeFi-Kreditwesen ein, wie MEV, hohe Gasgebühren und Risiken herkömmlicher Liquidationsmechanismen. Die starke Erholung und das Wachstum des Protokolls sowie seine attraktiven Kennzahlen deuten darauf hin, dass Euler nicht nur zuverlässig, sondern auch eine der benutzerfreundlichsten und sichersten Optionen im heutigen DeFi-Bereich ist. Ob Kreditnehmer, die günstige Konditionen suchen, oder Kreditgeber, die stabile Renditen suchen, Euler kann überzeugende Lösungen bieten, die es in diesem Bereich auszeichnen.

Erklärung:

1. Dieser Artikel stammt aus [GateForesightNews], das Urheberrecht liegt beim Originalautor [Tommy.eth, Alex Liu, Foresight News]，如对转载有异议，请联系Gate Learn TeamDas Team wird es so schnell wie möglich gemäß den relevanten Verfahren bearbeiten.
2. Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und stellen keine Anlageberatung dar.
3. Andere Sprachversionen des Artikels werden vom Gate Learn-Team übersetzt, wenn nicht anders angegebenGate.ioIn keinem Fall dürfen übersetzte Artikel kopiert, verbreitet oder plagiiert werden.