Analyse approfondie : Cinq tendances de développement dans le secteur DEX

Les échanges décentralisés ( DEX ) ont connu un développement rapide depuis le boom DeFi de juin 2020, avec un volume de transactions mensuel multiplié par 105 en un an, atteignant 203,95 milliards de dollars. Les DEX ont commencé sur Ethereum et se sont progressivement étendus à BSC, Solana et d'autres chaînes multiples. Actuellement, les DEX sur la chaîne Ethereum dominent toujours, tandis que les DEX sur d'autres blockchains publiques sont relativement petits.

À travers l'analyse de 60 principaux DEX, nous avons constaté que le secteur des DEX présente les cinq grandes tendances suivantes :

1. La part de marché est fortement concentrée, quelques DEX détiennent la majorité de la part.
2. La part des protocoles de transactions inter-chaînes et inter-couches augmente, représentant environ 1/4 des principaux DEX.
3. AMM+NFT devient une nouvelle tendance
4. Les principales blockchains ont toutes des DEX qui atteignent le sommet, et le développement des DEX sur les nouvelles blockchains est rapide.
5. Les plateformes de trading de stablecoins et de produits dérivés ont un potentiel de croissance important.

État actuel de la piste DEX

1. Volume

Le volume des transactions DEX peut être divisé en trois catégories : spot, dérivés et agrégateurs.

Trading au comptant

• Volume des transactions en juin 2020 de 1,92 milliard de dollars, augmentation de 105 fois en un an pour atteindre 203,95 milliards de dollars.
• Volume des transactions en août 2022 de 66,76 milliards de dollars, en baisse de 58,3 % par rapport à janvier.
• Uniswap et PancakeSwap détiennent plus de la moitié du marché
• Le volume des transactions au comptant entre DEX et CEX a atteint un maximum de 25,51 %(2022 février )

Trading de dérivés

• dYdX domine, avec un volume de transactions supérieur à celui du deuxième de plus de 5 fois.
• Le volume des transactions à terme DEX ne représente que 1,4 % de celui des CEX.

Agrégateur DEX

• Les projets de premier plan incluent 1inch, Matcha, OpenOcean, etc.
• Le volume des transactions est relativement faible

2. Volume de verrouillage

• 5 DEX avec un volume de verrouillage supérieur à 1 milliard de dollars : Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain, Balancer
• Curve, Uniswap et PancakeSwap représentent 1/4 du volume total des actifs verrouillés dans la DeFi.

3. Revenus du protocole

• 6 DEX ont atteint le top 13 des revenus sur 7 jours
• Uniswap, PancakeSwap, GMX revenus de plus de 10 millions de dollars en 7 jours

4. Catégorie DEX

Principales inclusions :

• AMM : le type le plus courant, comme Uniswap
• Protocole d'échange inter-chaînes : comme Hop Protocol
• Accord de négociation des produits dérivés : comme dYdX
• Protocole de trading de stablecoins : comme Curve
• Agrégateur DEX : comme 1inch

Explication des cinq grandes tendances du DEX

1. Part de marché hautement concentrée

• Les 5 premiers DEX en termes de volume de verrouillage représentent 63,5 %.
• Le volume des transactions est concentré sur quelques DEX principaux

2. La part des protocoles d'échange inter-chaînes et inter-couches augmente.

• Environ 1/4 du DEX principal
• Le protocole de trading inter-chaînes combine des fonctions de pont et de trading
• Le déploiement multi-chaînes devient la norme

3. AMM+NFT devient une nouvelle tendance

• Plateforme d'échange NFT basée sur AMM : comme sudoswap
• AMM traditionnel introduit le trading de NFT : comme Uniswap

4. Chaque blockchain a un DEX qui entre dans le peloton de tête.

• 23 chaînes publiques DEX natifs entrent dans le top 60
• Ethereum reste dominant, mais le développement des nouveaux DEX de blockchain publique est rapide
• La chaîne publique DeFi de l'écosystème Cosmos mérite d'être surveillée

5. Les plateformes de trading de stablecoins et de produits dérivés ont un grand potentiel

• L'augmentation des rendements des stablecoins stimule la demande associée
• Les dérivés sont une stratégie d'investissement importante en marché baissier.

Résumé et perspectives

5 directions à suivre :

1. Ancien DEX Ethereum
2. DEX inter-chaînes
3. Protocole de trading de stablecoins
4. Cosmos écosystème DEX
5. Nouvelle DEX de chaîne publique

À long terme, les DEX restent un pilier important de la DeFi. Le paysage des blockchains publiques montre une domination d'un acteur avec plusieurs acteurs forts, et le développement des DEX sur L2 mérite d'être suivi. L'ensemble du secteur des DEX a une offre supérieure à la demande, et les nouveaux projets doivent continuer à innover en termes de produits et de fonctionnalités.