Guerre pour les actifs Ethereum : Un nouveau paysage dans le monde institutionnel
Le classement des positions des entreprises sur Ethereum a connu des changements majeurs en seulement 35 jours, ce qui est inattendu.
Une entreprise nommée BitMine a rapidement augmenté sa détention d'ETH de zéro à 830 000 pièces grâce à un financement PIPE et trois tours de financement structuré, dépassant ainsi le précédent leader SharpLink et devenant la plus grande institution détentrice d'ETH au monde.
Ce n'est pas seulement un changement numérique, mais cela reflète également la lutte entre deux forces capitalistes totalement différentes - SharpLink, représentant les "vétérans de la cryptomonnaie", adopte une stratégie d'accumulation lente et d'attente de valorisation ; tandis que BitMine, représentant "l'influence de Wall Street", réalise sa valeur en poussant à la hausse. Coût bas et effet de levier élevé, mentalité de stockage de cryptomonnaies et stratégie de narration, derrière cela se trouve un affrontement frontal entre deux visions du monde.
Elles n'ont pas seulement des méthodes d'achat différentes, mais elles se disputent également la réponse à une question clé : à la prochaine étape de la finance cryptographique, qui aura le droit de dominer le "prix" de l'Éther ?
Nous allons analyser ce tournant silencieux mais profond de l'industrie sous plusieurs angles.
Les deux camps de l'ÉTH
BitMine représente une attaque structurelle de style Wall Street, tandis que SharpLink incarne la continuité des "forces natives d'Ethereum".
Ces deux entreprises présentent des différences significatives en termes de rythme de positionnement, de divulgation d'informations et de narration. Plus important encore : elles représentent deux origines et objectifs complètement différents.
SharpLink - La monnaie entre les mains des forces natives, le temps d'accumulation est trop long, l'action est trop lente. L'analyse de la composition des actionnaires de SharpLink couvre presque toute la chaîne de capital de l'écosystème Ethereum.
La première catégorie est le camp natif : une certaine entreprise contrôle des infrastructures clés, son fondateur est le président du conseil d'administration de SharpLink. La deuxième catégorie est le camp des infrastructures : certaines institutions d'investissement réputées se concentrent sur Layer2, les protocoles DeFi et les installations inter-chaînes. La troisième catégorie est le camp de la financiarisation : certaines institutions opèrent directement sur l'institutionnalisation de l'ETH, les produits dérivés et les services de garde, rendant leur position des actifs institutionnels gérables et valorisables.
Ce lien capital renforce non seulement le récit de "trésorerie ETH" de SharpLink, mais fournit également un levier de ressources dans les étapes d'achat, de mise en jeu et de réduction, devenant ainsi un pont pour Wall Street afin de comprendre l'Éther.
La structure de détention initiale d'ETH reflète également cette "propriété d'ancien": elle provient de transferts internes au portefeuille de l'équipe plutôt que du marché public; la taille des achats uniques est relativement petite, mais la période de distribution est très longue; elle met l'accent sur la sécurité, la gestion de la liquidité et la coopération avec les audits.
Selon les rapports financiers et les estimations sur la chaîne, le coût d'acquisition d'ETH de SharpLink se situe dans une fourchette concentrée entre 1500 et 1800 dollars, certains coûts de détention précoces étant même inférieurs à 1000 dollars. C'est pourquoi la structure de ses actionnaires est fortement dominée par le groupe "accumulateurs de pièces", et il ne serait pas surprenant qu'une pression de vente naturelle se manifeste lorsque le prix revient autour de 4000 dollars.
De plus, dès le 12 juin, SharpLink a soumis un document nommé S-ASR, dont le contenu principal est - une fois l'enregistrement en vigueur, les actions peuvent être immédiatement vendues.
Ce chemin n'est pas erroné, mais il pose également trois problèmes : l'état d'esprit de "stockage de jetons" de l'équipe des vétérans les rend plus attentifs au rapport coût-bénéfice ; lorsque le prix du jeton augmente soudainement, cela déclenche facilement une impulsion de réduction de position ; le flux d'informations au sein du réseau des vétérans est plus fermé et plus prudent, et ils ne tendent pas à créer activement un récit ; en mettant l'accent sur l'exécution en chaîne, cela semble en retard en termes d'efficacité de divulgation des rapports financiers et d'opération sur les marchés de capitaux.
C'est précisément au troisième trimestre de 2025 que SharpLink, face à la stratégie rythmée de "divulgation - financement - accumulation - augmentation des prix" de BitMine, montre un retard dans sa réponse.
En comparaison, BitMine entre sur le marché de l'ETH avec une attitude de "capitaux typiques de Wall Street". Tout d'abord, la structure de financement PIPE est elle-même pleine d'ingénierie financière : elle utilise une combinaison de liquidités + bons de souscription + ETH pour la souscription ; les participants comprennent plusieurs investisseurs institutionnels traditionnels du marché américain ; la distribution des jetons est transparente, avec une période de verrouillage, ce qui favorise la stabilité du modèle d'évaluation.
On peut également apercevoir des indices à partir des antécédents des membres de son conseil d'administration - beaucoup proviennent de banques d'investissement, de capital-investissement et de fonds spéculatifs, et sont familiers avec le financement PIPE, l'arbitrage de conformité et le cycle de refinancement. À leurs yeux, l'ETH n'est pas une "monnaie numérique", mais un nouvel actif financier "évaluable, négociable et convertissable en espèces".
Entre les vieux sages et Wall Street, il ne s'agit pas seulement d'une différence de rythme, mais aussi d'un conflit de motivations.
Cela a forcé Sharplink à commencer à réfléchir, est-ce que se fier uniquement à l'ETH des anciens est suffisant?
Ils semblent avoir donné une nouvelle réponse à cette question - le 7 août, de nouveaux investisseurs institutionnels de Wall Street ont été introduits, participant à son émission dirigée de 200 millions de dollars.
C'est un "transfert de pouvoir" dans le récit d'Ethereum : il passe progressivement des anciens aux mains des capitaux capables d'expliquer clairement les rapports financiers, de raconter une bonne histoire et de faire fonctionner la structure.
L'avenir n'est pas nécessairement dominé par BitMine, mais ce qui est prévisible, c'est que la prochaine ronde de la domination des prix de l'ETH ne sera plus décidée par les anciens de la cryptomonnaie, mais par ceux qui maîtrisent la structure narrative, ceux qui peuvent obtenir plus de financement de Wall Street, qui posséderont plus de "jetons narratifs".
Stratégie pour prendre la tête du classement ETH en 35 jours
Le 1er juillet 2025, la position ETH de BitMine était de zéro ; le 5 août, sa position divulguée avait atteint 833 137 pièces. En seulement 35 jours, cette entreprise qui n'avait auparavant aucune étiquette cryptographique sur le marché public est passée de "anonyme" à "la plus grande entreprise de trésorerie Ethereum au monde", surpassant SharpLink.
Nous analysons en détail quelles actions BitMine a réellement prises ?
La cadence des annonces de BitMine est extrêmement précise. Au cours de son cycle d'explosion de 35 jours, presque toutes les 7 jours, une annonce rythmique est divulguée, chacune semblant être une avancée d'un scénario prémédité : Première semaine ( du 1er juillet au 7 juillet ) : Financement PIPE de 250 millions de dollars réalisé, annonce publique de l'achat initial d'environ 150 000 ETH ; Deuxième semaine ( du 8 juillet au 14 juillet ) : Achat supplémentaire de 266 000 ETH, position totale dépassant 560 000 pièces ; Troisième semaine ( du 15 juillet au 21 juillet ) : Achat supplémentaire de 272 000 ETH, position cumulative atteignant plus de 830 000 pièces ;
Ces trois divulgations n'ont pas utilisé les mises à jour habituelles des rapports trimestriels, mais ont plutôt diffusé des signaux clairs au marché de manière insérée via les médias, le site officiel, des lettres aux investisseurs, etc. : "Nous achetons massivement de l'Éther en continu, et nous sommes les leaders de la croissance des positions institutionnelles."
Cette méthode renverse la logique traditionnelle de divulgation des sociétés de trésorerie qui consiste à "attendre les résultats des rapports financiers", et se dirige vers une offensive rythmée "dominée par le récit".
De plus, son rythme de construction de positions est hautement corrélé aux tendances du marché. Le prix d'achat moyen de BitMine n'est pas une simple opération de grande envergure, mais il utilise les fenêtres d'ajustement du marché pour "synchroniser le rythme" et acheter à bas prix. Selon les documents PIPE, son prix d'achat moyen pour l'ETH est de 3 491 dollars, évitant ainsi le pic de la phase tout en touchant la zone sensible avant que l'ETH n'entre dans un nouveau canal de hausse.
Cette disposition précise n'est pas le fruit du hasard, mais résulte d'un ensemble d'outils fournis par une institution renommée, comprenant "conception de structure de trading de gré à gré + livraison sur chaîne + règlement sous séquestre", permettant ainsi d'absorber efficacement de grandes quantités d'Éther sans provoquer de fortes fluctuations de prix.
En parallèle, le prix de l'action de BitMine a également connu une croissance explosive en même temps que sa divulgation. Passant de 4 dollars au début juillet à 41 dollars au début août, l'augmentation dépasse 900 %. Sa capitalisation boursière est également passée de moins de 200 millions de dollars à plus de 3 milliards de dollars.
Il est encore plus remarquable qu'après chaque mise à jour de position publiée par BitMine, non seulement son prix des actions augmente, mais le marché au comptant de l'ETH connaît également une hausse synchronisée. Le marché commence à considérer "l'achat de BitMine - augmentation du prix de l'ETH" comme un ensemble d'événements logiquement liés, renforçant ainsi encore plus la boucle narrative.
Ce cycle vertueux de "prévisions du marché - divulgation structurelle - achat d'actifs - retour de prix" est considéré par Wall Street comme un cas typique de revalorisation du marché. Cependant, ce qui est différent, c'est qu'il a non seulement revalorisé l'évaluation de l'entreprise, mais a également redéfini le pouvoir de marché de la trésorerie d'Ethereum de manière narrative.
BitMine n'est plus simplement une entreprise de détention de cryptomonnaies, elle devient le cœur clé de la "structure institutionnelle d'Ethereum". Dans ce processus, elle ne attend pas que le marché lui accorde sa reconnaissance, mais elle s'efforce activement de "créer" cette reconnaissance grâce à son rythme, ses divulgations, son discours, sa structure et son modèle de tarification.
En résumé : ce n'est pas un "achat en attendant la hausse", mais une structure de "hausse forcée".
De rien à tout, de l'achat de cryptomonnaies à l'augmentation de la valorisation, de la divulgation à la domination des prix, BitMine a créé un modèle de "hausse structurelle" en 35 jours.
Et il pourrait également être le premier prototype financier à apparaître dans le récit du prochain marché haussier d'Ethereum.
Nouveau porte-parole de la narration de nouvelle génération
Un analyste renommé est l'un des personnages les plus influents servant de pont entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Il comprend à la fois les données macroéconomiques et la manipulation de l'opinion publique, et plus important encore, il sait comment présenter la notion de "hausse" de manière à la fois raisonnable et agréable.
Sa renommée n'est pas due à des prévisions précises, mais à une haute fréquence, un fort récit et une forte présence. Le dicton populaire est : "Il ne dit pas forcément vrai, mais il dit toujours tôt, fort et de manière à ce que vous vous en souveniez."
Son outil le plus représentatif est un "indicateur de sentiment du marché", qui quantifie le "indice de douleur" du marché en intégrant des données telles que le volume des échanges, le taux de retour et la volatilité.
La plus grande signification de cet indice ne réside pas dans la prévision des hausses et des baisses, mais dans le fait de fournir une "validation des données" pour ses déclarations optimistes. Par exemple : lorsque l'indice est très bas, il dira "C'est le moment pour les investisseurs à long terme de racheter" ; lorsque l'indice est très haut, il dira alors "Cela représente l'arrivée d'un marché haussier structurel" ; si le prix baisse, il dira "L'émotion n'a pas encore été pleinement libérée" ; si le prix augmente, il dira "La structure sur la chaîne est en train de se réparer".
Qu'il y ait une hausse ou une baisse, il y a toujours quelque chose à dire ; peu importe l'évolution du marché, on peut toujours appeler à l'achat.
Son style de "crier structuré" présente plusieurs caractéristiques remarquables.
Toujours fournir un nouvel objectif de prix. Il avait prédit en 2017 qu'une certaine crypto-monnaie "atteindrait 250 000 dollars en 2022", puis en 2021, il a changé d'avis pour "prévoir d'atteindre 200 000 dollars en 2024" ; lorsque le marché ne performe pas bien, il cite des facteurs comme le cycle de réduction de moitié, l'ajustement de l'inflation, la politique monétaire, etc. pour "retarder" ses prévisions, tout en mettant à jour sa logique.
Interaction de plateforme + apparitions fréquentes. Il est un invité régulier sur une chaîne financière bien connue et un commentateur fixe dans un média financier mainstream ; il met presque quotidiennement à jour ses réseaux sociaux personnels et synchronise des interviews vidéo, utilisant des résumés en courtes vidéos et des graphiques pour diffuser ses points de vue ; il met également à jour régulièrement des résumés de données avec des graphiques sur le site officiel de l'entreprise, afin que les médias puissent les citer à nouveau.
Les émotions motivent les investisseurs, le récit motive les institutions. Les petits investisseurs l'écoutent crier au fond; les institutions l'écoutent parler de structure. Il peut créer dans le même modèle des attentes psychologiques adaptées à différents groupes, formant une "narration multiple imbriquée". Par exemple, il a insisté à plusieurs reprises sur la "fenêtre d'achat institutionnelle" pendant la chute des prix des cryptomonnaies, tout en appelant les petits investisseurs à "ne pas manquer l'occasion d'entrer avant la réduction de moitié".
De prévision à créateur de foi. Il ne se contente pas de dire "ça va monter", il vous dira "la structure de la hausse est raisonnable", "l'Éther va devenir le nouveau point d'ancrage des actions technologiques", "certaines cryptomonnaies sont le nouvel or numérique de la génération". Il transforme l'optimisme "orienté vers les résultats" en réévaluation des actifs "orientée vers la foi".
Et dans la construction du récit d'Ethereum pour 2024-2025, cet analyste devient à nouveau un acteur clé. Il ne se contente pas de dire que l'ETH va augmenter, mais affirme que "l'ETH fera partie du bilan des entreprises", cette opinion fournissant directement un soutien médiatique à des opérations narratives comme BitMine.
Dans le processus d'ascension de BitMine, nous pouvons presque voir l'ombre profonde de sa logique de discours : utiliser des "indicateurs structurels" comme ETH-per-share pour évaluer les fondamentaux ; utiliser la "logique de cycle" pour expliquer la rationalité de la forte hausse ; utiliser "l'entrée des institutions" pour dissimuler la stratégie agressive derrière l'achat à coût élevé.
Il est absolument le roi de la narration, il ne compte pas sur le bon regard, mais sur le bon discours.
Conclusion
Dans les marchés financiers traditionnels, ce qui détermine le prix des actifs est la rentabilité et les flux de trésorerie ; mais dans le monde actuel des actifs cryptographiques, le prix existe souvent avant la valeur, et le récit domine souvent la génération de la valorisation.
L'essor de BitMine ne se résume pas simplement à un changement dans la colonne ETH du bilan d'entreprise, mais constitue une réflexion sur "comment faire comprendre aux institutions
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ProposalManiac
· Il y a 4h
Le mot "偷家" est bien utilisé.
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SilentObserver
· 08-14 09:02
Faire des folies ne fera pas monter le prix.
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MetaEggplant
· 08-13 17:00
Encore une fois, on prend les pigeons pour des idiots en jouant sur les écarts de prix.
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FadCatcher
· 08-13 16:58
Cette vague d'institutions décolle directement, c'est du lourd.
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GateUser-1a2ed0b9
· 08-13 16:56
Je vois qu'ils se comparent à qui a le plus d'argent.
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FOMOmonster
· 08-13 16:52
Avec un tel coup de pinceau, c'est sûr.
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MemeTokenGenius
· 08-13 16:51
Wall Street joue avec les jetons, c'est même plus bull que les patrons de mines.
La lutte pour le pouvoir de tarification de l'Éthereum : en 35 jours, BitMine a surpassé SharpLink pour devenir le plus grand détenteur d'ETH.
Guerre pour les actifs Ethereum : Un nouveau paysage dans le monde institutionnel
Le classement des positions des entreprises sur Ethereum a connu des changements majeurs en seulement 35 jours, ce qui est inattendu.
Une entreprise nommée BitMine a rapidement augmenté sa détention d'ETH de zéro à 830 000 pièces grâce à un financement PIPE et trois tours de financement structuré, dépassant ainsi le précédent leader SharpLink et devenant la plus grande institution détentrice d'ETH au monde.
Ce n'est pas seulement un changement numérique, mais cela reflète également la lutte entre deux forces capitalistes totalement différentes - SharpLink, représentant les "vétérans de la cryptomonnaie", adopte une stratégie d'accumulation lente et d'attente de valorisation ; tandis que BitMine, représentant "l'influence de Wall Street", réalise sa valeur en poussant à la hausse. Coût bas et effet de levier élevé, mentalité de stockage de cryptomonnaies et stratégie de narration, derrière cela se trouve un affrontement frontal entre deux visions du monde.
Elles n'ont pas seulement des méthodes d'achat différentes, mais elles se disputent également la réponse à une question clé : à la prochaine étape de la finance cryptographique, qui aura le droit de dominer le "prix" de l'Éther ?
Nous allons analyser ce tournant silencieux mais profond de l'industrie sous plusieurs angles.
Les deux camps de l'ÉTH
BitMine représente une attaque structurelle de style Wall Street, tandis que SharpLink incarne la continuité des "forces natives d'Ethereum".
Ces deux entreprises présentent des différences significatives en termes de rythme de positionnement, de divulgation d'informations et de narration. Plus important encore : elles représentent deux origines et objectifs complètement différents.
SharpLink - La monnaie entre les mains des forces natives, le temps d'accumulation est trop long, l'action est trop lente. L'analyse de la composition des actionnaires de SharpLink couvre presque toute la chaîne de capital de l'écosystème Ethereum.
La première catégorie est le camp natif : une certaine entreprise contrôle des infrastructures clés, son fondateur est le président du conseil d'administration de SharpLink. La deuxième catégorie est le camp des infrastructures : certaines institutions d'investissement réputées se concentrent sur Layer2, les protocoles DeFi et les installations inter-chaînes. La troisième catégorie est le camp de la financiarisation : certaines institutions opèrent directement sur l'institutionnalisation de l'ETH, les produits dérivés et les services de garde, rendant leur position des actifs institutionnels gérables et valorisables.
Ce lien capital renforce non seulement le récit de "trésorerie ETH" de SharpLink, mais fournit également un levier de ressources dans les étapes d'achat, de mise en jeu et de réduction, devenant ainsi un pont pour Wall Street afin de comprendre l'Éther.
La structure de détention initiale d'ETH reflète également cette "propriété d'ancien": elle provient de transferts internes au portefeuille de l'équipe plutôt que du marché public; la taille des achats uniques est relativement petite, mais la période de distribution est très longue; elle met l'accent sur la sécurité, la gestion de la liquidité et la coopération avec les audits.
Selon les rapports financiers et les estimations sur la chaîne, le coût d'acquisition d'ETH de SharpLink se situe dans une fourchette concentrée entre 1500 et 1800 dollars, certains coûts de détention précoces étant même inférieurs à 1000 dollars. C'est pourquoi la structure de ses actionnaires est fortement dominée par le groupe "accumulateurs de pièces", et il ne serait pas surprenant qu'une pression de vente naturelle se manifeste lorsque le prix revient autour de 4000 dollars.
De plus, dès le 12 juin, SharpLink a soumis un document nommé S-ASR, dont le contenu principal est - une fois l'enregistrement en vigueur, les actions peuvent être immédiatement vendues.
Ce chemin n'est pas erroné, mais il pose également trois problèmes : l'état d'esprit de "stockage de jetons" de l'équipe des vétérans les rend plus attentifs au rapport coût-bénéfice ; lorsque le prix du jeton augmente soudainement, cela déclenche facilement une impulsion de réduction de position ; le flux d'informations au sein du réseau des vétérans est plus fermé et plus prudent, et ils ne tendent pas à créer activement un récit ; en mettant l'accent sur l'exécution en chaîne, cela semble en retard en termes d'efficacité de divulgation des rapports financiers et d'opération sur les marchés de capitaux.
C'est précisément au troisième trimestre de 2025 que SharpLink, face à la stratégie rythmée de "divulgation - financement - accumulation - augmentation des prix" de BitMine, montre un retard dans sa réponse.
En comparaison, BitMine entre sur le marché de l'ETH avec une attitude de "capitaux typiques de Wall Street". Tout d'abord, la structure de financement PIPE est elle-même pleine d'ingénierie financière : elle utilise une combinaison de liquidités + bons de souscription + ETH pour la souscription ; les participants comprennent plusieurs investisseurs institutionnels traditionnels du marché américain ; la distribution des jetons est transparente, avec une période de verrouillage, ce qui favorise la stabilité du modèle d'évaluation.
On peut également apercevoir des indices à partir des antécédents des membres de son conseil d'administration - beaucoup proviennent de banques d'investissement, de capital-investissement et de fonds spéculatifs, et sont familiers avec le financement PIPE, l'arbitrage de conformité et le cycle de refinancement. À leurs yeux, l'ETH n'est pas une "monnaie numérique", mais un nouvel actif financier "évaluable, négociable et convertissable en espèces".
Entre les vieux sages et Wall Street, il ne s'agit pas seulement d'une différence de rythme, mais aussi d'un conflit de motivations.
Cela a forcé Sharplink à commencer à réfléchir, est-ce que se fier uniquement à l'ETH des anciens est suffisant?
Ils semblent avoir donné une nouvelle réponse à cette question - le 7 août, de nouveaux investisseurs institutionnels de Wall Street ont été introduits, participant à son émission dirigée de 200 millions de dollars.
C'est un "transfert de pouvoir" dans le récit d'Ethereum : il passe progressivement des anciens aux mains des capitaux capables d'expliquer clairement les rapports financiers, de raconter une bonne histoire et de faire fonctionner la structure.
L'avenir n'est pas nécessairement dominé par BitMine, mais ce qui est prévisible, c'est que la prochaine ronde de la domination des prix de l'ETH ne sera plus décidée par les anciens de la cryptomonnaie, mais par ceux qui maîtrisent la structure narrative, ceux qui peuvent obtenir plus de financement de Wall Street, qui posséderont plus de "jetons narratifs".
Stratégie pour prendre la tête du classement ETH en 35 jours
Le 1er juillet 2025, la position ETH de BitMine était de zéro ; le 5 août, sa position divulguée avait atteint 833 137 pièces. En seulement 35 jours, cette entreprise qui n'avait auparavant aucune étiquette cryptographique sur le marché public est passée de "anonyme" à "la plus grande entreprise de trésorerie Ethereum au monde", surpassant SharpLink.
Nous analysons en détail quelles actions BitMine a réellement prises ?
La cadence des annonces de BitMine est extrêmement précise. Au cours de son cycle d'explosion de 35 jours, presque toutes les 7 jours, une annonce rythmique est divulguée, chacune semblant être une avancée d'un scénario prémédité : Première semaine ( du 1er juillet au 7 juillet ) : Financement PIPE de 250 millions de dollars réalisé, annonce publique de l'achat initial d'environ 150 000 ETH ; Deuxième semaine ( du 8 juillet au 14 juillet ) : Achat supplémentaire de 266 000 ETH, position totale dépassant 560 000 pièces ; Troisième semaine ( du 15 juillet au 21 juillet ) : Achat supplémentaire de 272 000 ETH, position cumulative atteignant plus de 830 000 pièces ;
Ces trois divulgations n'ont pas utilisé les mises à jour habituelles des rapports trimestriels, mais ont plutôt diffusé des signaux clairs au marché de manière insérée via les médias, le site officiel, des lettres aux investisseurs, etc. : "Nous achetons massivement de l'Éther en continu, et nous sommes les leaders de la croissance des positions institutionnelles."
Cette méthode renverse la logique traditionnelle de divulgation des sociétés de trésorerie qui consiste à "attendre les résultats des rapports financiers", et se dirige vers une offensive rythmée "dominée par le récit".
De plus, son rythme de construction de positions est hautement corrélé aux tendances du marché. Le prix d'achat moyen de BitMine n'est pas une simple opération de grande envergure, mais il utilise les fenêtres d'ajustement du marché pour "synchroniser le rythme" et acheter à bas prix. Selon les documents PIPE, son prix d'achat moyen pour l'ETH est de 3 491 dollars, évitant ainsi le pic de la phase tout en touchant la zone sensible avant que l'ETH n'entre dans un nouveau canal de hausse.
Cette disposition précise n'est pas le fruit du hasard, mais résulte d'un ensemble d'outils fournis par une institution renommée, comprenant "conception de structure de trading de gré à gré + livraison sur chaîne + règlement sous séquestre", permettant ainsi d'absorber efficacement de grandes quantités d'Éther sans provoquer de fortes fluctuations de prix.
En parallèle, le prix de l'action de BitMine a également connu une croissance explosive en même temps que sa divulgation. Passant de 4 dollars au début juillet à 41 dollars au début août, l'augmentation dépasse 900 %. Sa capitalisation boursière est également passée de moins de 200 millions de dollars à plus de 3 milliards de dollars.
Il est encore plus remarquable qu'après chaque mise à jour de position publiée par BitMine, non seulement son prix des actions augmente, mais le marché au comptant de l'ETH connaît également une hausse synchronisée. Le marché commence à considérer "l'achat de BitMine - augmentation du prix de l'ETH" comme un ensemble d'événements logiquement liés, renforçant ainsi encore plus la boucle narrative.
Ce cycle vertueux de "prévisions du marché - divulgation structurelle - achat d'actifs - retour de prix" est considéré par Wall Street comme un cas typique de revalorisation du marché. Cependant, ce qui est différent, c'est qu'il a non seulement revalorisé l'évaluation de l'entreprise, mais a également redéfini le pouvoir de marché de la trésorerie d'Ethereum de manière narrative.
BitMine n'est plus simplement une entreprise de détention de cryptomonnaies, elle devient le cœur clé de la "structure institutionnelle d'Ethereum". Dans ce processus, elle ne attend pas que le marché lui accorde sa reconnaissance, mais elle s'efforce activement de "créer" cette reconnaissance grâce à son rythme, ses divulgations, son discours, sa structure et son modèle de tarification.
En résumé : ce n'est pas un "achat en attendant la hausse", mais une structure de "hausse forcée".
De rien à tout, de l'achat de cryptomonnaies à l'augmentation de la valorisation, de la divulgation à la domination des prix, BitMine a créé un modèle de "hausse structurelle" en 35 jours.
Et il pourrait également être le premier prototype financier à apparaître dans le récit du prochain marché haussier d'Ethereum.
Nouveau porte-parole de la narration de nouvelle génération
Un analyste renommé est l'un des personnages les plus influents servant de pont entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Il comprend à la fois les données macroéconomiques et la manipulation de l'opinion publique, et plus important encore, il sait comment présenter la notion de "hausse" de manière à la fois raisonnable et agréable.
Sa renommée n'est pas due à des prévisions précises, mais à une haute fréquence, un fort récit et une forte présence. Le dicton populaire est : "Il ne dit pas forcément vrai, mais il dit toujours tôt, fort et de manière à ce que vous vous en souveniez."
Son outil le plus représentatif est un "indicateur de sentiment du marché", qui quantifie le "indice de douleur" du marché en intégrant des données telles que le volume des échanges, le taux de retour et la volatilité.
La plus grande signification de cet indice ne réside pas dans la prévision des hausses et des baisses, mais dans le fait de fournir une "validation des données" pour ses déclarations optimistes. Par exemple : lorsque l'indice est très bas, il dira "C'est le moment pour les investisseurs à long terme de racheter" ; lorsque l'indice est très haut, il dira alors "Cela représente l'arrivée d'un marché haussier structurel" ; si le prix baisse, il dira "L'émotion n'a pas encore été pleinement libérée" ; si le prix augmente, il dira "La structure sur la chaîne est en train de se réparer".
Qu'il y ait une hausse ou une baisse, il y a toujours quelque chose à dire ; peu importe l'évolution du marché, on peut toujours appeler à l'achat.
Son style de "crier structuré" présente plusieurs caractéristiques remarquables.
Toujours fournir un nouvel objectif de prix. Il avait prédit en 2017 qu'une certaine crypto-monnaie "atteindrait 250 000 dollars en 2022", puis en 2021, il a changé d'avis pour "prévoir d'atteindre 200 000 dollars en 2024" ; lorsque le marché ne performe pas bien, il cite des facteurs comme le cycle de réduction de moitié, l'ajustement de l'inflation, la politique monétaire, etc. pour "retarder" ses prévisions, tout en mettant à jour sa logique.
Interaction de plateforme + apparitions fréquentes. Il est un invité régulier sur une chaîne financière bien connue et un commentateur fixe dans un média financier mainstream ; il met presque quotidiennement à jour ses réseaux sociaux personnels et synchronise des interviews vidéo, utilisant des résumés en courtes vidéos et des graphiques pour diffuser ses points de vue ; il met également à jour régulièrement des résumés de données avec des graphiques sur le site officiel de l'entreprise, afin que les médias puissent les citer à nouveau.
Les émotions motivent les investisseurs, le récit motive les institutions. Les petits investisseurs l'écoutent crier au fond; les institutions l'écoutent parler de structure. Il peut créer dans le même modèle des attentes psychologiques adaptées à différents groupes, formant une "narration multiple imbriquée". Par exemple, il a insisté à plusieurs reprises sur la "fenêtre d'achat institutionnelle" pendant la chute des prix des cryptomonnaies, tout en appelant les petits investisseurs à "ne pas manquer l'occasion d'entrer avant la réduction de moitié".
De prévision à créateur de foi. Il ne se contente pas de dire "ça va monter", il vous dira "la structure de la hausse est raisonnable", "l'Éther va devenir le nouveau point d'ancrage des actions technologiques", "certaines cryptomonnaies sont le nouvel or numérique de la génération". Il transforme l'optimisme "orienté vers les résultats" en réévaluation des actifs "orientée vers la foi".
Et dans la construction du récit d'Ethereum pour 2024-2025, cet analyste devient à nouveau un acteur clé. Il ne se contente pas de dire que l'ETH va augmenter, mais affirme que "l'ETH fera partie du bilan des entreprises", cette opinion fournissant directement un soutien médiatique à des opérations narratives comme BitMine.
Dans le processus d'ascension de BitMine, nous pouvons presque voir l'ombre profonde de sa logique de discours : utiliser des "indicateurs structurels" comme ETH-per-share pour évaluer les fondamentaux ; utiliser la "logique de cycle" pour expliquer la rationalité de la forte hausse ; utiliser "l'entrée des institutions" pour dissimuler la stratégie agressive derrière l'achat à coût élevé.
Il est absolument le roi de la narration, il ne compte pas sur le bon regard, mais sur le bon discours.
Conclusion
Dans les marchés financiers traditionnels, ce qui détermine le prix des actifs est la rentabilité et les flux de trésorerie ; mais dans le monde actuel des actifs cryptographiques, le prix existe souvent avant la valeur, et le récit domine souvent la génération de la valorisation.
L'essor de BitMine ne se résume pas simplement à un changement dans la colonne ETH du bilan d'entreprise, mais constitue une réflexion sur "comment faire comprendre aux institutions