Coin Hoarding et Cryptoactifs : Analyse de la relation binaire entre les entreprises cotées et les projets Blockchain
Introduction
L'élection de Trump en tant que président des États-Unis en 2024 aura un impact significatif sur l'industrie mondiale des cryptoactifs, sa politique amicale envers les cryptoactifs devenant l'un des principes fondamentaux de sa gouvernance. S'ensuit une série de politiques favorables telles que la réserve nationale de Bitcoin, la loi sur les stablecoins, et Circle devenant la première action de stablecoin. L'industrie des cryptoactifs se dirige progressivement vers la conformité et adopte la réglementation.
Dans le même temps, de nombreuses sociétés cotées en bourse commencent à imiter le modèle de Strategy pour devenir des commerçants de stockage de BTC. Il y a des dizaines de milliers de sociétés cotées dans le monde, dont beaucoup ont vu leur capitalisation boursière s'effondrer et leur liquidité se raréfier. En devenant des commerçants de stockage de jetons, ces entreprises peuvent obtenir de nouvelles sources de financement pour renforcer leur liquidité. Même certaines entreprises sans lien avec les cryptoactifs ou la finance ont rejoint les rangs des commerçants de stockage de jetons, comme le préparateur automobile de luxe américain ECD qui a levé 500 millions de dollars par le biais de financements en actions, devenant ainsi l'un des commerçants de stockage de Bitcoin.
Cependant, récemment, les entreprises cotées en bourse ont de plus en plus de choix en matière de Coin Hoarding, et de nombreux jetons parmi les 100 meilleurs cryptoactifs ont été listés comme options. En fait, de nombreux jetons de projets ne conviennent pas à une détention à long terme. De plus, de nombreux jetons sont relativement centralisés, l'équipe fondatrice ayant un grand pouvoir décisionnel, ce qui rend difficile pour les Coin Hoarders de jouer un rôle plus important. Cet article examinera en détail la relation binaire entre les Coin Hoarders et les cryptoactifs, ainsi que des réflexions sur la question de la décentralisation.
1. La perspective des sociétés cotées sur les cryptoactifs
Il ne fait aucun doute que le principal objectif des entreprises cotées choisissant de financer l'achat de cryptoactifs est la gestion de la capitalisation boursière. Selon les statistiques, le nombre d'entreprises cotées détenant des BTC a atteint 34. Parallèlement, plusieurs équipes de direction d'entreprises se transforment activement en 2025 en commerçants de Coin Hoarding pour des cryptoactifs tels que ETH, SOL et HYPE, afin d'imiter le chemin de succès de Strategy. Cette stratégie a effectivement entraîné une croissance significative du prix des actions des entreprises cotées.
La société Sharplink, qui se consacrait auparavant aux paris sportifs, a annoncé en mai 2025 avoir levé environ 425 millions de dollars lors d'un financement privé et qu'elle achèterait massivement de l'ETH comme principal actif de réserve. Le prix de l'action de la société a augmenté de 2,97 dollars à 124 dollars en 10 jours, soit plus de 40 fois. La société d'investissement dans des projets précoces de blockchain, Cypherpunk Holdings, a changé de nom en septembre 2024 en SOL Strategies, ce qui montre que la société est une version de Solana de Strategy. Le prix de l'action de cette société est passé de 0,08 dollar à 4,24 dollars en 3 mois, soit une augmentation de plus de 50 fois.
De nombreuses entreprises cotées en bourse considèrent la transformation en Coin Hoarding comme une panacée pour stimuler le prix de leurs actions, et les actifs cryptoachetés s'étendent également de BTC à SOL, HYPE, BNB, etc. En réalité, de nombreuses entreprises achètent des jetons par tendance, la direction ne comprend pas pleinement les cryptoactifs et manque également de planification stratégique à long terme pour l'achat de jetons. Ce chapitre adoptera le point de vue des entreprises cotées en bourse et sélectionnera les cryptoactifs appropriés à acheter en fonction de leurs différents besoins.
1.1 Couvrir les coûts de financement PoS jetons de blockchain > jetons de blockchain PoW
Le public a d'abord eu une compréhension générale de la détention de jetons par les entreprises cotées en bourse, en raison de l'achat unique de plus de 20 000 BTC par la société Strategy en 2020, le PDG Michael Saylor affirmant qu'il n'achèterait que des BTC à l'avenir et ne les vendrait jamais. Coincidence avec le marché haussier du BTC de 2020-2021, la notoriété de la société Strategy a constamment augmenté, et l'achat de Cryptoactifs a permis aux entreprises cotées de renverser la situation, devenant un cas classique sur le marché des capitaux.
Bitcoin est la chaîne publique représentative du PoW(, dont le mécanisme repose sur la puissance de calcul des puces CPU, GPU, ASIC, réalisant continuellement des collisions de hachage dans des pools miniers, et finissant par produire des blocs pour obtenir des récompenses en BTC. Avant de stratégie d'achat de BTC, des entreprises minières de Bitcoin comme Marathon, Riot, Cleanspark, etc., dont l'activité principale consiste à extraire des BTC avec des machines minières, ont déjà une partie des actifs en cryptoactifs non vendus sur leur bilan.
Pour les entreprises cotées en bourse, les problèmes liés aux actifs de chaînes publiques PoW comme le BTC sont similaires à ceux de l'or : une fois achetés, ils ne peuvent servir que de réserves stratégiques, et il est difficile de générer des revenus par d'autres moyens. Les chaînes publiques PoS attribuent plus de poids au jeton lui-même. Les transactions sur les chaînes publiques PoS nécessitent l'approbation des nœuds pour produire des blocs, et pour devenir un nœud, il faut miser une certaine quantité de jetons de gouvernance. Le montant des jetons misés pour les nœuds du réseau Ethereum est fixé à 32 ETH, tandis que le réseau Solana n'a pas de limite de mise. Les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent partager une certaine proportion des frais de transaction comme récompense ) différents mécanismes de partage des revenus entre les chaînes publiques (.
Pour les entreprises cotées qui dépendent du financement par la dette, détenir des jetons de gouvernance de la blockchain PoS et les staker peut générer un rendement annualisé de 2% à 7%. Ce revenu pourrait couvrir les coûts de financement par la dette de l'entreprise. Même si les performances de l'entreprise diminuent, les entreprises détenant des jetons de la blockchain PoS n'ont pas à s'inquiéter des problèmes de remboursement des intérêts.
) 1.2 Comment les entreprises cotées choisissent les cryptoactifs de type Blockchain PoS
Comparé à la stratégie "Buy and Hold" de Strategy pour le BTC, la sélection et l'achat de jetons de gouvernance de chaînes de blocs PoS par des sociétés cotées en bourse est un projet systémique plus complexe. Certaines sociétés cotées peuvent être plus enclines à acheter des cryptoactifs avec une volatilité de prix plus élevée ; d'autres peuvent préférer acquérir des cryptoactifs avec un degré de décentralisation plus élevé ; certaines entreprises peuvent également ne pas être en mesure de créer leurs propres nœuds, et donc avoir besoin d'acheter des cryptoactifs ayant des plateformes de staking liquide éprouvées. Le tableau ci-dessous résume les caractéristiques des différents jetons sous plusieurs dimensions, constituant une référence complète pour les sociétés cotées qui prévoient d'acheter des cryptoactifs.
Le taux de rendement des mises peut être comparé au taux de dividende des actions. En fonction des besoins des entreprises cotées, la demande pour devenir des commerçants de Coin Hoarding de jetons PoS se divise principalement en trois catégories : ) obtenir un rendement de mise élevé, couvrir les coûts de financement tout en ayant des flux de trésorerie entrants positifs. ( obtenir une forte appréciation des actifs, stimulant la hausse des prix des actions. ) occuper une position centrale dans l'écosystème, en déployant une stratégie autour de l'écosystème de la Blockchain. Le texte suivant sélectionnera des cibles appropriées en fonction des différents objectifs des entreprises cotées.
(# 1.2.1 Poursuivre des rendements élevés sur le staking : le taux de rendement du staking SOL est élevé, le volume des transactions sur la Blockchain publique est stable.
Pour les entreprises cotées dont le coût d'émission d'actions ou d'obligations est élevé, les cryptoactifs à rendement de staking élevé sont très attractifs. Selon les données, les taux de rendement annualisés sur 7 jours des blockchains comme Polkadot, Cosmos et Celestia dépassent tous 10 %. Cependant, ces actifs crypto, en raison de leur forte inflation, ont une faible capacité de préservation des prix. Ces trois catégories d'actifs ont respectivement chuté de 42 %, 36 % et 71 % au cours de l'année écoulée. Les rendements de staking ne peuvent pas compenser la baisse des prix des jetons. Ce n'est pas le meilleur choix pour les entreprises cotées.
En comparaison, le SOL a maintenu une tendance haussière des prix des jetons au cours des deux dernières années tout en offrant un taux de rendement de staking relativement élevé, avec un maximum de 52 % de recul du prix des jetons au cours des deux dernières années, ce qui témoigne d'une grande stabilité. Dans le modèle de rendement de staking de Solana, le taux de rendement de staking des nœuds = ) récompenses de la blockchain + revenus MEV + revenus de pourboires ( / montant total staké.
Les deux extrémités du numérateur et du dénominateur de la formule, la part des récompenses de la blockchain dans la partie numérateur est la plus élevée, tandis que le montant des récompenses de la blockchain est lié au volume des transactions de la blockchain publique. Le volume des transactions de la blockchain publique Solana a connu une croissance rapide au cours des 5 dernières années, avec un volume de transactions mensuel de 2,97 milliards en juin. Du côté du dénominateur, le taux de staking de SOL a atteint plus de 65 % actuellement, il n'y aura donc pas de situation où un grand nombre de SOL rejoignent les nœuds de staking entraînant une baisse du taux de rendement. Dans l'ensemble, la récompense de staking des nœuds du réseau Solana de 7 % est relativement stable.
Du point de vue des sociétés cotées, le modèle commercial pour devenir un commerçant de Coin Hoarding SOL par le biais d'une émission d'actions ciblée ou d'un financement par obligations et en obtenant un flux de fonds positif grâce au staking de nœuds, l'étape relativement difficile est la construction de nœuds. Les nœuds du réseau Solana nécessitent des serveurs haute performance comme support matériel, avec une configuration minimale de processeurs à 64 cœurs, 256 Go de mémoire et 1 To de disque dur. De plus, pour devenir un nœud du réseau, il faut également un support de bande passante réseau haut débit. Sur le plan logiciel, pour devenir un nœud Solana, il est nécessaire de télécharger Git, Rust, Docker, et la configuration du nœud nécessite certaines connaissances en code.
Il en ressort que si une société cotée souhaite construire des nœuds sur le réseau Solana, elle doit faire face à un seuil technique élevé. Si la société juge que le processus de construction de nœuds est trop complexe, elle peut choisir entre deux options : une plateforme de staking liquide ou un service de nœuds RPC.
Jito est l'une des principales plateformes de staking liquide sur le réseau Solana. L'opération de staking est relativement simple, il suffit de connecter un portefeuille et d'entrer le montant pour obtenir un rendement annualisé de 7,19 % ( jusqu'au 3 juillet 2025 ). Cependant, passer par une plateforme de staking réduira dans une certaine mesure le rendement, car la plateforme ne montrera pas le taux de commission direct. Les plateformes de staking spécialisées peuvent obtenir des Tips et des revenus MEV fluctuants plus élevés grâce au staking, tandis que les stakers reçoivent un rendement annualisé fixe.
Pour les entreprises qui souhaitent obtenir des rendements excessifs grâce aux Tips et MEV, tout en souhaitant réduire les barrières d'entrée à la configuration de nœuds et les investissements en capital fixe, il est possible de choisir des fournisseurs de services de nœuds comme Helius pour les services de nœuds RPC. Les utilisateurs louent des serveurs bare metal auprès du fournisseur de services, ces serveurs bare metal garantissent une latence minimale (<50ms) et un haut débit, répondant aux exigences de haute performance des validateurs Solana. Contrairement aux plateformes de staking comme Jito où les rendements des utilisateurs sont fixes et les profits de la plateforme fluctuent; les fournisseurs de services comme Helius facturent des frais fixes ( avec différents forfaits ayant des coûts différents), tandis que les revenus fluctuants tels que MEV et Tips reviennent entièrement aux utilisateurs.
En résumé, les trois solutions ont leurs avantages et inconvénients. Les plateformes de staking conviennent aux commerçants de Coin Hoarding de faible niveau d'investissement, les services d'externalisation de nœuds RPC conviennent aux commerçants de taille moyenne avec un certain niveau d'investissement, tandis que la construction de nœuds soi-même convient aux commerçants de Coin Hoarding avec un capital relativement solide et une certaine capacité technique. De plus, être un commerçant de Coin Hoarding SOL comporte également certains risques, le réseau Solana étant relativement centralisé, des événements de panne de mainnet ont déjà eu lieu plusieurs fois, ces événements peuvent avoir un impact sur le prix des jetons.
(# 1.2.2 Poursuite de la croissance de la valeur : Mécanisme de rachat des frais de transaction HYPE, le prix du jeton a déjà réalisé une croissance de 10 fois.
Pour les sociétés cotées en bourse confrontées à une pénurie de liquidités, la priorité à court terme reste d'augmenter la capitalisation boursière, en maintenant le bon fonctionnement de l'entreprise par des moyens tels que la réduction des participations en actions. En tant que commerçants de jetons, les sociétés cotées adoptent souvent comme méthode pour faire grimper rapidement le cours de l'action, l'achat d'actifs à forte croissance ou à forte valorisation. HYPE est la principale cryptoactif de croissance de capitalisation en première moitié de 2025, les sociétés cotées devenant des commerçants de jetons HYPE, leur cours de l'action sera lié au prix du jeton HYPE, ce qui pourrait permettre une augmentation rapide de la capitalisation de l'entreprise à court terme.
Comparé aux blockchains comme SUI, TRON et XRP qui ont également connu une forte croissance de leur capitalisation boursière au cours de l'année dernière, l'avantage de HYPE réside dans sa gestion fine de l'offre et de la demande des jetons, garantissant la rareté du jeton HYPE. Au cours des six derniers mois, le fonds d'aide de Hyperliquid a réinvesti environ 97 % des revenus des frais de Gas dans le rachat de HYPE, ayant ainsi racheté un total de 9,1 milliards de dollars de HYPE. Actuellement, seulement 34 % de l'offre totale est en circulation, 23,8 % des jetons détenus par l'équipe seront verrouillés jusqu'en 2027-2028, et près de 39 % des jetons sont destinés aux récompenses communautaires, qui seront distribuées progressivement. Étant donné que le projet n'a pas accepté de financements en capital-risque, il n'y a pas de pression de vente externe, ce qui renforce le potentiel de valeur à long terme de HYPE.
![Gate研究院 : Analyse de la relation binaire entre les entreprises cotées et les cryptoactifs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d.webp(
Les nœuds opérationnels d'Hyperliquid sont plus centralisés par rapport à Solana, avec seulement 21 nœuds dans tout le réseau, ce qui maintient en partie l'efficacité de fonctionnement d'une blockchain. Ainsi, même si une société cotée achète une grande quantité de HYPE, il lui sera difficile de devenir l'un des 21 nœuds centraux. La plateforme de staking officielle de la blockchain, StakedHYPE, deviendra le choix pour les Coin Hoarding qui souhaitent obtenir des revenus supplémentaires par le biais du staking. Cette plateforme a déjà attiré plus de 10 millions de HYPE pour le staking. Comparé aux autres blockchains, le taux de rendement du staking de HYPE est relativement bas, les données indiquent que le rendement n'est que de 2,28%.
)# 1.2.3 Poursuivre une disposition écologique : ETH a un degré de décentralisation élevé, la difficulté de développement de Layer2 est faible.
Dans le domaine des cryptoactifs, la redondance des chaînes publiques est un phénomène évident. Selon les statistiques, le nombre total de chaînes publiques sur l'ensemble du réseau a dépassé 200. En réalité, la plupart des développeurs choisissent de développer des produits sur les principales chaînes publiques comme Ethereum, Solana, Sui, etc., tandis que le volume des transactions des chaînes publiques indépendantes diminue d'année en année.
Du point de vue des sociétés cotées, certaines entreprises ne se contentent plus d'être simplement des Coin Hoarding, mais espèrent développer des projets DeFi ou GameFi sur la blockchain publique grâce à la Coin Hoarding, construisant ainsi une seconde courbe de croissance pour leurs activités. La blockchain modulaire Layer2 d'Ethereum, en raison de sa faible difficulté de développement et de sa grande flexibilité, est devenue le choix privilégié de ces entreprises.
Les Rollups en tant que Service ###RaaS( représentent une tendance majeure des infrastructures Blockchain de 2024 à 2025. Les plateformes RaaS ) telles que Caldera, Conduit et Zeeve ### offrent des solutions tout-en-un, y compris SDK, modèles, robinet de test net et explorateur de blocs, permettant aux entreprises de déployer des réseaux Layer2 en quelques minutes, tandis que la construction traditionnelle de Rollup peut nécessiter
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HappyToBeDumped
· Il y a 23h
Tout le monde copie le style du patron Sa, n'est-ce pas~
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AirdropHunterXM
· 08-13 18:46
Cela montre qu'ils avaient déjà prévu comment profiter.
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RektDetective
· 08-13 18:43
Compagnon... BTC va recommencer, n'est-ce pas ?
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CoffeeOnChain
· 08-13 18:37
Zut, trop de gens suivent la tendance et font du Coin Hoarding avec le btc.
Analyse de la valeur stratégique de la transformation des entreprises cotées en boursiers de Coin Hoarding : SOL, HYPE et ETH.
Coin Hoarding et Cryptoactifs : Analyse de la relation binaire entre les entreprises cotées et les projets Blockchain
Introduction
L'élection de Trump en tant que président des États-Unis en 2024 aura un impact significatif sur l'industrie mondiale des cryptoactifs, sa politique amicale envers les cryptoactifs devenant l'un des principes fondamentaux de sa gouvernance. S'ensuit une série de politiques favorables telles que la réserve nationale de Bitcoin, la loi sur les stablecoins, et Circle devenant la première action de stablecoin. L'industrie des cryptoactifs se dirige progressivement vers la conformité et adopte la réglementation.
Dans le même temps, de nombreuses sociétés cotées en bourse commencent à imiter le modèle de Strategy pour devenir des commerçants de stockage de BTC. Il y a des dizaines de milliers de sociétés cotées dans le monde, dont beaucoup ont vu leur capitalisation boursière s'effondrer et leur liquidité se raréfier. En devenant des commerçants de stockage de jetons, ces entreprises peuvent obtenir de nouvelles sources de financement pour renforcer leur liquidité. Même certaines entreprises sans lien avec les cryptoactifs ou la finance ont rejoint les rangs des commerçants de stockage de jetons, comme le préparateur automobile de luxe américain ECD qui a levé 500 millions de dollars par le biais de financements en actions, devenant ainsi l'un des commerçants de stockage de Bitcoin.
Cependant, récemment, les entreprises cotées en bourse ont de plus en plus de choix en matière de Coin Hoarding, et de nombreux jetons parmi les 100 meilleurs cryptoactifs ont été listés comme options. En fait, de nombreux jetons de projets ne conviennent pas à une détention à long terme. De plus, de nombreux jetons sont relativement centralisés, l'équipe fondatrice ayant un grand pouvoir décisionnel, ce qui rend difficile pour les Coin Hoarders de jouer un rôle plus important. Cet article examinera en détail la relation binaire entre les Coin Hoarders et les cryptoactifs, ainsi que des réflexions sur la question de la décentralisation.
1. La perspective des sociétés cotées sur les cryptoactifs
Il ne fait aucun doute que le principal objectif des entreprises cotées choisissant de financer l'achat de cryptoactifs est la gestion de la capitalisation boursière. Selon les statistiques, le nombre d'entreprises cotées détenant des BTC a atteint 34. Parallèlement, plusieurs équipes de direction d'entreprises se transforment activement en 2025 en commerçants de Coin Hoarding pour des cryptoactifs tels que ETH, SOL et HYPE, afin d'imiter le chemin de succès de Strategy. Cette stratégie a effectivement entraîné une croissance significative du prix des actions des entreprises cotées.
La société Sharplink, qui se consacrait auparavant aux paris sportifs, a annoncé en mai 2025 avoir levé environ 425 millions de dollars lors d'un financement privé et qu'elle achèterait massivement de l'ETH comme principal actif de réserve. Le prix de l'action de la société a augmenté de 2,97 dollars à 124 dollars en 10 jours, soit plus de 40 fois. La société d'investissement dans des projets précoces de blockchain, Cypherpunk Holdings, a changé de nom en septembre 2024 en SOL Strategies, ce qui montre que la société est une version de Solana de Strategy. Le prix de l'action de cette société est passé de 0,08 dollar à 4,24 dollars en 3 mois, soit une augmentation de plus de 50 fois.
De nombreuses entreprises cotées en bourse considèrent la transformation en Coin Hoarding comme une panacée pour stimuler le prix de leurs actions, et les actifs cryptoachetés s'étendent également de BTC à SOL, HYPE, BNB, etc. En réalité, de nombreuses entreprises achètent des jetons par tendance, la direction ne comprend pas pleinement les cryptoactifs et manque également de planification stratégique à long terme pour l'achat de jetons. Ce chapitre adoptera le point de vue des entreprises cotées en bourse et sélectionnera les cryptoactifs appropriés à acheter en fonction de leurs différents besoins.
1.1 Couvrir les coûts de financement PoS jetons de blockchain > jetons de blockchain PoW
Le public a d'abord eu une compréhension générale de la détention de jetons par les entreprises cotées en bourse, en raison de l'achat unique de plus de 20 000 BTC par la société Strategy en 2020, le PDG Michael Saylor affirmant qu'il n'achèterait que des BTC à l'avenir et ne les vendrait jamais. Coincidence avec le marché haussier du BTC de 2020-2021, la notoriété de la société Strategy a constamment augmenté, et l'achat de Cryptoactifs a permis aux entreprises cotées de renverser la situation, devenant un cas classique sur le marché des capitaux.
Bitcoin est la chaîne publique représentative du PoW(, dont le mécanisme repose sur la puissance de calcul des puces CPU, GPU, ASIC, réalisant continuellement des collisions de hachage dans des pools miniers, et finissant par produire des blocs pour obtenir des récompenses en BTC. Avant de stratégie d'achat de BTC, des entreprises minières de Bitcoin comme Marathon, Riot, Cleanspark, etc., dont l'activité principale consiste à extraire des BTC avec des machines minières, ont déjà une partie des actifs en cryptoactifs non vendus sur leur bilan.
Pour les entreprises cotées en bourse, les problèmes liés aux actifs de chaînes publiques PoW comme le BTC sont similaires à ceux de l'or : une fois achetés, ils ne peuvent servir que de réserves stratégiques, et il est difficile de générer des revenus par d'autres moyens. Les chaînes publiques PoS attribuent plus de poids au jeton lui-même. Les transactions sur les chaînes publiques PoS nécessitent l'approbation des nœuds pour produire des blocs, et pour devenir un nœud, il faut miser une certaine quantité de jetons de gouvernance. Le montant des jetons misés pour les nœuds du réseau Ethereum est fixé à 32 ETH, tandis que le réseau Solana n'a pas de limite de mise. Les détenteurs de jetons de gouvernance peuvent partager une certaine proportion des frais de transaction comme récompense ) différents mécanismes de partage des revenus entre les chaînes publiques (.
Pour les entreprises cotées qui dépendent du financement par la dette, détenir des jetons de gouvernance de la blockchain PoS et les staker peut générer un rendement annualisé de 2% à 7%. Ce revenu pourrait couvrir les coûts de financement par la dette de l'entreprise. Même si les performances de l'entreprise diminuent, les entreprises détenant des jetons de la blockchain PoS n'ont pas à s'inquiéter des problèmes de remboursement des intérêts.
) 1.2 Comment les entreprises cotées choisissent les cryptoactifs de type Blockchain PoS
Comparé à la stratégie "Buy and Hold" de Strategy pour le BTC, la sélection et l'achat de jetons de gouvernance de chaînes de blocs PoS par des sociétés cotées en bourse est un projet systémique plus complexe. Certaines sociétés cotées peuvent être plus enclines à acheter des cryptoactifs avec une volatilité de prix plus élevée ; d'autres peuvent préférer acquérir des cryptoactifs avec un degré de décentralisation plus élevé ; certaines entreprises peuvent également ne pas être en mesure de créer leurs propres nœuds, et donc avoir besoin d'acheter des cryptoactifs ayant des plateformes de staking liquide éprouvées. Le tableau ci-dessous résume les caractéristiques des différents jetons sous plusieurs dimensions, constituant une référence complète pour les sociétés cotées qui prévoient d'acheter des cryptoactifs.
![Gate研究院：解析上市公司与加密货币的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa4ed33d8fd5a30410d3257f7f9315a3.webp(
Le taux de rendement des mises peut être comparé au taux de dividende des actions. En fonction des besoins des entreprises cotées, la demande pour devenir des commerçants de Coin Hoarding de jetons PoS se divise principalement en trois catégories : ) obtenir un rendement de mise élevé, couvrir les coûts de financement tout en ayant des flux de trésorerie entrants positifs. ( obtenir une forte appréciation des actifs, stimulant la hausse des prix des actions. ) occuper une position centrale dans l'écosystème, en déployant une stratégie autour de l'écosystème de la Blockchain. Le texte suivant sélectionnera des cibles appropriées en fonction des différents objectifs des entreprises cotées.
(# 1.2.1 Poursuivre des rendements élevés sur le staking : le taux de rendement du staking SOL est élevé, le volume des transactions sur la Blockchain publique est stable.
Pour les entreprises cotées dont le coût d'émission d'actions ou d'obligations est élevé, les cryptoactifs à rendement de staking élevé sont très attractifs. Selon les données, les taux de rendement annualisés sur 7 jours des blockchains comme Polkadot, Cosmos et Celestia dépassent tous 10 %. Cependant, ces actifs crypto, en raison de leur forte inflation, ont une faible capacité de préservation des prix. Ces trois catégories d'actifs ont respectivement chuté de 42 %, 36 % et 71 % au cours de l'année écoulée. Les rendements de staking ne peuvent pas compenser la baisse des prix des jetons. Ce n'est pas le meilleur choix pour les entreprises cotées.
En comparaison, le SOL a maintenu une tendance haussière des prix des jetons au cours des deux dernières années tout en offrant un taux de rendement de staking relativement élevé, avec un maximum de 52 % de recul du prix des jetons au cours des deux dernières années, ce qui témoigne d'une grande stabilité. Dans le modèle de rendement de staking de Solana, le taux de rendement de staking des nœuds = ) récompenses de la blockchain + revenus MEV + revenus de pourboires ( / montant total staké.
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Les deux extrémités du numérateur et du dénominateur de la formule, la part des récompenses de la blockchain dans la partie numérateur est la plus élevée, tandis que le montant des récompenses de la blockchain est lié au volume des transactions de la blockchain publique. Le volume des transactions de la blockchain publique Solana a connu une croissance rapide au cours des 5 dernières années, avec un volume de transactions mensuel de 2,97 milliards en juin. Du côté du dénominateur, le taux de staking de SOL a atteint plus de 65 % actuellement, il n'y aura donc pas de situation où un grand nombre de SOL rejoignent les nœuds de staking entraînant une baisse du taux de rendement. Dans l'ensemble, la récompense de staking des nœuds du réseau Solana de 7 % est relativement stable.
Du point de vue des sociétés cotées, le modèle commercial pour devenir un commerçant de Coin Hoarding SOL par le biais d'une émission d'actions ciblée ou d'un financement par obligations et en obtenant un flux de fonds positif grâce au staking de nœuds, l'étape relativement difficile est la construction de nœuds. Les nœuds du réseau Solana nécessitent des serveurs haute performance comme support matériel, avec une configuration minimale de processeurs à 64 cœurs, 256 Go de mémoire et 1 To de disque dur. De plus, pour devenir un nœud du réseau, il faut également un support de bande passante réseau haut débit. Sur le plan logiciel, pour devenir un nœud Solana, il est nécessaire de télécharger Git, Rust, Docker, et la configuration du nœud nécessite certaines connaissances en code.
Il en ressort que si une société cotée souhaite construire des nœuds sur le réseau Solana, elle doit faire face à un seuil technique élevé. Si la société juge que le processus de construction de nœuds est trop complexe, elle peut choisir entre deux options : une plateforme de staking liquide ou un service de nœuds RPC.
Jito est l'une des principales plateformes de staking liquide sur le réseau Solana. L'opération de staking est relativement simple, il suffit de connecter un portefeuille et d'entrer le montant pour obtenir un rendement annualisé de 7,19 % ( jusqu'au 3 juillet 2025 ). Cependant, passer par une plateforme de staking réduira dans une certaine mesure le rendement, car la plateforme ne montrera pas le taux de commission direct. Les plateformes de staking spécialisées peuvent obtenir des Tips et des revenus MEV fluctuants plus élevés grâce au staking, tandis que les stakers reçoivent un rendement annualisé fixe.
Pour les entreprises qui souhaitent obtenir des rendements excessifs grâce aux Tips et MEV, tout en souhaitant réduire les barrières d'entrée à la configuration de nœuds et les investissements en capital fixe, il est possible de choisir des fournisseurs de services de nœuds comme Helius pour les services de nœuds RPC. Les utilisateurs louent des serveurs bare metal auprès du fournisseur de services, ces serveurs bare metal garantissent une latence minimale (<50ms) et un haut débit, répondant aux exigences de haute performance des validateurs Solana. Contrairement aux plateformes de staking comme Jito où les rendements des utilisateurs sont fixes et les profits de la plateforme fluctuent; les fournisseurs de services comme Helius facturent des frais fixes ( avec différents forfaits ayant des coûts différents), tandis que les revenus fluctuants tels que MEV et Tips reviennent entièrement aux utilisateurs.
En résumé, les trois solutions ont leurs avantages et inconvénients. Les plateformes de staking conviennent aux commerçants de Coin Hoarding de faible niveau d'investissement, les services d'externalisation de nœuds RPC conviennent aux commerçants de taille moyenne avec un certain niveau d'investissement, tandis que la construction de nœuds soi-même convient aux commerçants de Coin Hoarding avec un capital relativement solide et une certaine capacité technique. De plus, être un commerçant de Coin Hoarding SOL comporte également certains risques, le réseau Solana étant relativement centralisé, des événements de panne de mainnet ont déjà eu lieu plusieurs fois, ces événements peuvent avoir un impact sur le prix des jetons.
(# 1.2.2 Poursuite de la croissance de la valeur : Mécanisme de rachat des frais de transaction HYPE, le prix du jeton a déjà réalisé une croissance de 10 fois.
Pour les sociétés cotées en bourse confrontées à une pénurie de liquidités, la priorité à court terme reste d'augmenter la capitalisation boursière, en maintenant le bon fonctionnement de l'entreprise par des moyens tels que la réduction des participations en actions. En tant que commerçants de jetons, les sociétés cotées adoptent souvent comme méthode pour faire grimper rapidement le cours de l'action, l'achat d'actifs à forte croissance ou à forte valorisation. HYPE est la principale cryptoactif de croissance de capitalisation en première moitié de 2025, les sociétés cotées devenant des commerçants de jetons HYPE, leur cours de l'action sera lié au prix du jeton HYPE, ce qui pourrait permettre une augmentation rapide de la capitalisation de l'entreprise à court terme.
Comparé aux blockchains comme SUI, TRON et XRP qui ont également connu une forte croissance de leur capitalisation boursière au cours de l'année dernière, l'avantage de HYPE réside dans sa gestion fine de l'offre et de la demande des jetons, garantissant la rareté du jeton HYPE. Au cours des six derniers mois, le fonds d'aide de Hyperliquid a réinvesti environ 97 % des revenus des frais de Gas dans le rachat de HYPE, ayant ainsi racheté un total de 9,1 milliards de dollars de HYPE. Actuellement, seulement 34 % de l'offre totale est en circulation, 23,8 % des jetons détenus par l'équipe seront verrouillés jusqu'en 2027-2028, et près de 39 % des jetons sont destinés aux récompenses communautaires, qui seront distribuées progressivement. Étant donné que le projet n'a pas accepté de financements en capital-risque, il n'y a pas de pression de vente externe, ce qui renforce le potentiel de valeur à long terme de HYPE.
![Gate研究院 : Analyse de la relation binaire entre les entreprises cotées et les cryptoactifs])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d.webp(
Les nœuds opérationnels d'Hyperliquid sont plus centralisés par rapport à Solana, avec seulement 21 nœuds dans tout le réseau, ce qui maintient en partie l'efficacité de fonctionnement d'une blockchain. Ainsi, même si une société cotée achète une grande quantité de HYPE, il lui sera difficile de devenir l'un des 21 nœuds centraux. La plateforme de staking officielle de la blockchain, StakedHYPE, deviendra le choix pour les Coin Hoarding qui souhaitent obtenir des revenus supplémentaires par le biais du staking. Cette plateforme a déjà attiré plus de 10 millions de HYPE pour le staking. Comparé aux autres blockchains, le taux de rendement du staking de HYPE est relativement bas, les données indiquent que le rendement n'est que de 2,28%.
)# 1.2.3 Poursuivre une disposition écologique : ETH a un degré de décentralisation élevé, la difficulté de développement de Layer2 est faible.
Dans le domaine des cryptoactifs, la redondance des chaînes publiques est un phénomène évident. Selon les statistiques, le nombre total de chaînes publiques sur l'ensemble du réseau a dépassé 200. En réalité, la plupart des développeurs choisissent de développer des produits sur les principales chaînes publiques comme Ethereum, Solana, Sui, etc., tandis que le volume des transactions des chaînes publiques indépendantes diminue d'année en année.
Du point de vue des sociétés cotées, certaines entreprises ne se contentent plus d'être simplement des Coin Hoarding, mais espèrent développer des projets DeFi ou GameFi sur la blockchain publique grâce à la Coin Hoarding, construisant ainsi une seconde courbe de croissance pour leurs activités. La blockchain modulaire Layer2 d'Ethereum, en raison de sa faible difficulté de développement et de sa grande flexibilité, est devenue le choix privilégié de ces entreprises.
Les Rollups en tant que Service ###RaaS( représentent une tendance majeure des infrastructures Blockchain de 2024 à 2025. Les plateformes RaaS ) telles que Caldera, Conduit et Zeeve ### offrent des solutions tout-en-un, y compris SDK, modèles, robinet de test net et explorateur de blocs, permettant aux entreprises de déployer des réseaux Layer2 en quelques minutes, tandis que la construction traditionnelle de Rollup peut nécessiter