Analyse approfondie des stablecoins : définition, classification et études de cas
Les stablecoins occupent une position importante dans le domaine des cryptomonnaies. À la fin juillet 2024, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % des 2 417 milliards de dollars du marché des cryptomonnaies. Parmi eux, Tether (USDT), en tant que leader des stablecoins, est actuellement classé troisième en termes de capitalisation, juste derrière le Bitcoin et l'Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle important des stablecoins dans l'écosystème des monnaies numériques. Nous analyserons également le cas d'Ethena USDe pour examiner son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est une "cryptomonnaie qui vise à maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un groupe d'actifs". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar.
Nécessité des stablecoins
La nécessité de l'existence des stablecoins :
Comparé aux actifs traditionnels, les stablecoins offrent une plus grande facilité de transaction dans un environnement Web3, facilitant les transactions quotidiennes et permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres crypto-monnaies, les stablecoins réduisent l'impact de la volatilité des valeurs. En période de turbulences sur le marché, les stablecoins deviennent un refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories :
garantir un stablecoin
soutenu par d'autres actifs, garantissant que la valeur est soutenue par des garanties. Comprend principalement :
Monnaie fiduciaire adossée à des stablecoins : comme USDT et USDC.
Jeton adossé à des produits : comme Tether Gold (XAUt).
Cryptomonnaie de garantie stablecoin : comme DAI.
jeton stablecoin
Assurer la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajuster l'offre et la demande du marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes incluent :
Mécanisme de liquidation : comme DAI.
Destruction et émission : comme TerraUSD (UST).
Ajustement des taux d'intérêt des prêts : comme Beanstalk (BEAN).
Il convient de noter que les stablecoins peuvent utiliser plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité et solutions
Les principaux risques auxquels les stablecoins sont confrontés comprennent :
Transparence des garanties
Fluctuation de la valeur des collatéraux
Vulnérabilités des contrats intelligents
Volatilité du marché
Les méthodes pour faire face à ces risques comprennent des audits réguliers, la publication de certificats de réserve, la mise en œuvre de sur-collatéralisation et de mécanismes de liquidation, ainsi que des audits de sécurité rigoureux.
Analyse des stablecoins majeurs
Les 20 plus grandes stablecoins du marché représentent plus de 99 % de la capitalisation totale, montrant une forte concentration. Parmi elles, les 5 plus grandes stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 %. Toutes les 20 plus grandes stablecoins sont garanties par des actifs, certaines combinant également des mécanismes de stabilisation algorithmiques.
Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent avoir un bon design, les utilisateurs préfèrent toujours les stablecoins entièrement garantis, en particulier ceux soutenus par des monnaies fiduciaires.
Étude de cas USDe d'Ethena Labs
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, actuellement classé quatrième en termes de capitalisation boursière. Son principe de conception est principalement basé sur la stabilité des échanges centralisés (CEX) et utilise une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Les sources de revenus de l'USDe comprennent les revenus de staking et les revenus des positions dérivées de couverture delta. Les données historiques montrent que même pendant les périodes de ralentissement du marché, cette combinaison de revenus reste positive.
Cependant, USDe fait également face à certains risques potentiels :
Risque de centralisation : la dépendance aux CEX peut devenir un point faible.
Risque de marché : il est possible de rencontrer un taux de financement négatif persistant, ce qui impacte les rendements.
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle important dans l'écosystème des crypto-monnaies, offrant de la stabilité et facilitant les transactions. Des garanties en monnaie fiduciaire aux mécanismes algorithmiques, en passant par le soutien d'actifs physiques, différents types de stablecoins répondent aux besoins divers de la communauté crypto.
Avec l'amélioration continue de USDe par Ethena Labs, les gens se demandent s'il pourra rester stable face aux fluctuations du marché et éviter un effondrement similaire à celui de Luna. Bien que les actifs sous-jacents et le modèle économique de USDe soient très différents de ceux de Luna, il est néanmoins nécessaire de suivre de près ses performances.
Étant donné la grande capitalisation et l'influence des stablecoins, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.
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TokenRationEater
· Il y a 9h
USDT est le meilleur, d'accord ?
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MysteriousZhang
· Il y a 9h
En fin de compte, seul USDT et USDC sont fiables.
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All-InQueen
· Il y a 9h
Les stablecoins doivent également être des morceaux de papier stables, tss tss.
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GasFeeBeggar
· Il y a 9h
Eh qui peut me faire un Airdrop de USDT
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ThesisInvestor
· Il y a 9h
USDT est-il pas intéressant à plusieurs endroits ?
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FromMinerToFarmer
· Il y a 9h
usdt est le meilleur du monde, ne vous emballez pas.
Voir l'originalRépondre0
TokenStorm
· Il y a 9h
On dirait que c'est stable, mais si tu mets le pied sur une mine, tu comprendras.
Analyse complète des stablecoins : définition, types et étude de cas USDe
Analyse approfondie des stablecoins : définition, classification et études de cas
Les stablecoins occupent une position importante dans le domaine des cryptomonnaies. À la fin juillet 2024, la capitalisation totale des stablecoins est d'environ 165 milliards de dollars, représentant près de 7 % des 2 417 milliards de dollars du marché des cryptomonnaies. Parmi eux, Tether (USDT), en tant que leader des stablecoins, est actuellement classé troisième en termes de capitalisation, juste derrière le Bitcoin et l'Ethereum.
Cet article explorera en profondeur la définition, la classification et le rôle important des stablecoins dans l'écosystème des monnaies numériques. Nous analyserons également le cas d'Ethena USDe pour examiner son mécanisme de fonctionnement et ses risques potentiels.
Définition des stablecoins
Selon la définition du Conseil de stabilité financière et de la Banque des règlements internationaux, un stablecoin est une "cryptomonnaie qui vise à maintenir une valeur stable par rapport à un actif spécifique ou à un groupe d'actifs". En général, les stablecoins sont indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar.
Nécessité des stablecoins
La nécessité de l'existence des stablecoins :
Comparé aux actifs traditionnels, les stablecoins offrent une plus grande facilité de transaction dans un environnement Web3, facilitant les transactions quotidiennes et permettant des paiements transfrontaliers rapides et à faible coût.
Comparé aux autres crypto-monnaies, les stablecoins réduisent l'impact de la volatilité des valeurs. En période de turbulences sur le marché, les stablecoins deviennent un refuge pour la préservation de la valeur.
Classification des stablecoins
Les stablecoins se divisent principalement en deux catégories :
garantir un stablecoin
soutenu par d'autres actifs, garantissant que la valeur est soutenue par des garanties. Comprend principalement :
jeton stablecoin
Assurer la sécurité des garanties par des algorithmes ou ajuster l'offre et la demande du marché pour maintenir la stabilité. Les principales méthodes incluent :
Il convient de noter que les stablecoins peuvent utiliser plusieurs mécanismes pour maintenir leur stabilité.
Risques de sécurité et solutions
Les principaux risques auxquels les stablecoins sont confrontés comprennent :
Les méthodes pour faire face à ces risques comprennent des audits réguliers, la publication de certificats de réserve, la mise en œuvre de sur-collatéralisation et de mécanismes de liquidation, ainsi que des audits de sécurité rigoureux.
Analyse des stablecoins majeurs
Les 20 plus grandes stablecoins du marché représentent plus de 99 % de la capitalisation totale, montrant une forte concentration. Parmi elles, les 5 plus grandes stablecoins (USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD) représentent 96 %. Toutes les 20 plus grandes stablecoins sont garanties par des actifs, certaines combinant également des mécanismes de stabilisation algorithmiques.
Ce phénomène indique que, bien que les stablecoins algorithmiques prétendent avoir un bon design, les utilisateurs préfèrent toujours les stablecoins entièrement garantis, en particulier ceux soutenus par des monnaies fiduciaires.
Étude de cas USDe d'Ethena Labs
USDe est un stablecoin émis par Ethena Labs, actuellement classé quatrième en termes de capitalisation boursière. Son principe de conception est principalement basé sur la stabilité des échanges centralisés (CEX) et utilise une stratégie de "couverture delta" pour maintenir la stabilité des actifs sous-jacents.
Les sources de revenus de l'USDe comprennent les revenus de staking et les revenus des positions dérivées de couverture delta. Les données historiques montrent que même pendant les périodes de ralentissement du marché, cette combinaison de revenus reste positive.
Cependant, USDe fait également face à certains risques potentiels :
Conclusion
Les stablecoins jouent un rôle important dans l'écosystème des crypto-monnaies, offrant de la stabilité et facilitant les transactions. Des garanties en monnaie fiduciaire aux mécanismes algorithmiques, en passant par le soutien d'actifs physiques, différents types de stablecoins répondent aux besoins divers de la communauté crypto.
Avec l'amélioration continue de USDe par Ethena Labs, les gens se demandent s'il pourra rester stable face aux fluctuations du marché et éviter un effondrement similaire à celui de Luna. Bien que les actifs sous-jacents et le modèle économique de USDe soient très différents de ceux de Luna, il est néanmoins nécessaire de suivre de près ses performances.
Étant donné la grande capitalisation et l'influence des stablecoins, des audits de sécurité et une surveillance continus sont essentiels pour maintenir la stabilité et la confiance du marché.