#打榜优质内容# La "danse" entre la politique et le marché
Le développement de la crypto-monnaie est toujours soumis à la "contrainte" des politiques. Les États-Unis, en tant qu'acteur clé du marché financier mondial, suscitent une attention particulière sur la dynamique de leurs politiques concernant la crypto-monnaie. Le 19 mai de cette année, le Sénat américain a adopté le "Genius Act", qui stipule clairement que les stablecoins ne sont pas des actifs financiers, exigeant une réserve de dollars ou d'obligations américaines à court terme au ratio de 1:1, interdisant les stablecoins algorithmiques, et autorisant le ministère des Finances à établir une "liste des stablecoins non conformes". L'adoption de cette loi comble un vide dans la réglementation des stablecoins aux États-Unis, visant à attirer davantage d'investisseurs institutionnels tout en consolidant la position du dollar dans le domaine numérique. Le 18 juillet, Trump a signé le "GENIUS Act" pour le rendre effectif, établissant un cadre de régulation uniforme au niveau fédéral, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence de l'OCC, que les actifs de réserve soient uniquement en espèces et en obligations d'État, et que les PDG/CFO soient responsables de l'exactitude des données. La mise en œuvre de cette série de politiques a eu un impact profond sur la tendance du marché de la crypto-monnaie. D'une part, le développement des stablecoins conformes a bénéficié du soutien des politiques, offrant aux investisseurs des choix d'investissement plus stables ; d'autre part, l'interdiction des stablecoins algorithmiques a réduit les facteurs d'instabilité sur le marché, diminuant le risque pour les investisseurs. En dehors des États-Unis, d'autres pays ont également mis en place des politiques connexes. Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le "Règlement sur les Stablecoins", exigeant que les émetteurs aient un capital social réel de 25 millions de dollars de Hong Kong, que les actifs de réserve soient entièrement isolés et sous séquestre, et interdisant les activités à haut risque. Le 1er août, ce règlement est entré en vigueur, et l'Autorité monétaire a lancé les demandes de licence, ne délivrant peut-être que 3 à 4 licences dans un premier temps, avec un ancrage initial au dollar de Hong Kong / dollar américain. Cette initiative consolide la position de Hong Kong en tant que centre financier international, attirant des entreprises comme Ant Group et JD.com à demander des licences, et favorisant le développement conforme du marché des stablecoins. La loi MiCA de l'Union européenne entrera partiellement en vigueur le 30 juin 2024, exigeant que les émetteurs de stablecoins obtiennent l'autorisation des États membres, avec des actifs de réserve conservés 1:1, un plafond de transaction quotidien de 200 millions d'euros pour les stablecoins non-euro, et d'ici 2025, 53 institutions auront obtenu une licence, dont 14 émetteurs de stablecoins, ce qui a favorisé le processus de conformité du marché des cryptomonnaies dans la région de l'UE. Des pays comme la Corée du Sud, Singapour et le Royaume-Uni ont également mis en place des politiques de stablecoins en fonction de leurs propres situations. Ces politiques ont en partie régulé le marché des cryptomonnaies et réduit les risques du marché, mais elles ont également imposé certaines limitations sur l'activité du marché et la capacité d'innovation.
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Le développement de la crypto-monnaie est toujours soumis à la "contrainte" des politiques. Les États-Unis, en tant qu'acteur clé du marché financier mondial, suscitent une attention particulière sur la dynamique de leurs politiques concernant la crypto-monnaie. Le 19 mai de cette année, le Sénat américain a adopté le "Genius Act", qui stipule clairement que les stablecoins ne sont pas des actifs financiers, exigeant une réserve de dollars ou d'obligations américaines à court terme au ratio de 1:1, interdisant les stablecoins algorithmiques, et autorisant le ministère des Finances à établir une "liste des stablecoins non conformes". L'adoption de cette loi comble un vide dans la réglementation des stablecoins aux États-Unis, visant à attirer davantage d'investisseurs institutionnels tout en consolidant la position du dollar dans le domaine numérique. Le 18 juillet, Trump a signé le "GENIUS Act" pour le rendre effectif, établissant un cadre de régulation uniforme au niveau fédéral, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence de l'OCC, que les actifs de réserve soient uniquement en espèces et en obligations d'État, et que les PDG/CFO soient responsables de l'exactitude des données. La mise en œuvre de cette série de politiques a eu un impact profond sur la tendance du marché de la crypto-monnaie. D'une part, le développement des stablecoins conformes a bénéficié du soutien des politiques, offrant aux investisseurs des choix d'investissement plus stables ; d'autre part, l'interdiction des stablecoins algorithmiques a réduit les facteurs d'instabilité sur le marché, diminuant le risque pour les investisseurs.
En dehors des États-Unis, d'autres pays ont également mis en place des politiques connexes. Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le "Règlement sur les Stablecoins", exigeant que les émetteurs aient un capital social réel de 25 millions de dollars de Hong Kong, que les actifs de réserve soient entièrement isolés et sous séquestre, et interdisant les activités à haut risque. Le 1er août, ce règlement est entré en vigueur, et l'Autorité monétaire a lancé les demandes de licence, ne délivrant peut-être que 3 à 4 licences dans un premier temps, avec un ancrage initial au dollar de Hong Kong / dollar américain. Cette initiative consolide la position de Hong Kong en tant que centre financier international, attirant des entreprises comme Ant Group et JD.com à demander des licences, et favorisant le développement conforme du marché des stablecoins.
La loi MiCA de l'Union européenne entrera partiellement en vigueur le 30 juin 2024, exigeant que les émetteurs de stablecoins obtiennent l'autorisation des États membres, avec des actifs de réserve conservés 1:1, un plafond de transaction quotidien de 200 millions d'euros pour les stablecoins non-euro, et d'ici 2025, 53 institutions auront obtenu une licence, dont 14 émetteurs de stablecoins, ce qui a favorisé le processus de conformité du marché des cryptomonnaies dans la région de l'UE.
Des pays comme la Corée du Sud, Singapour et le Royaume-Uni ont également mis en place des politiques de stablecoins en fonction de leurs propres situations. Ces politiques ont en partie régulé le marché des cryptomonnaies et réduit les risques du marché, mais elles ont également imposé certaines limitations sur l'activité du marché et la capacité d'innovation.