> 静水流深、巨変が近づいている。ステーブルコインはどのように地政学的貿易分野に関与するのか？ **執筆者: Tiger Research** 本報告はタイガーリサーチによって作成され、ステーブルコインが制裁を受けていない世界貿易をどのように変革しているか、その合法的な金融インフラとしての重要性の高まり、そしてロシアや中国などの国々での採用状況について分析しています。 ## ポイントの要約 * ロシアが石油貿易でステーブルコインを使用することは、ステーブルコインがもはや周辺的なツールではないことを示しています——それらは高リスクの国境を越えたビジネスにおける真の金融インフラとなっています。* 中国とインドは国内の暗号通貨に制限を設けているものの、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて利益を得ており、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験しています。* 世界各国の政府はさまざまな方法で対応していますが、すべてがステーブルコインが価値の国境を越えた流れを再構築していることを認めています。 ## 1. ステーブルコインは制裁下の戦略通貨として台頭する ステーブルコインの全球的重要性はますます増加しており、投機ツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして現在は国家全体です。 ステーブルコインの興起は暗号ネイティブ環境に始まり、トレーダーは USDT や USDC などのステーブルコインを使用して取引を行い、資本を効率的に移転し、中央集権的および非中央集権的プラットフォームで流動性を得ています。特に銀行インフラが限られているか、資本規制が存在する市場において、ステーブルコインは米ドルへのアクセス能力を強化しました。 その後、ステーブルコインの採用は機関やB2Bのユースケースに拡大しました。企業はステーブルコインを使用して、特に従来の銀行サービスが信頼できないか高コストな新興市場でのクロスボーダー決済、供給者決済、給与支払いを行い始めました。SWIFTや代理銀行を通じた電信送金と比較して、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、仲介者を必要とせず、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で事業を運営する企業にとってますます不可欠な存在となっています。 現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は便利さから戦略的なものに変わっています。制裁に直面している国や、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用にシフトしています。 ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易のツールへと移行するにつれて、その役割は操作の便利さから政治的な必要性へと進化しています。本報告は、現実のケーススタディを通じて、ステーブルコインがいかにして制限を回避し、コストを削減し、新たな貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。 2. ステーブルコインの実際の応用：グローバル貿易が裏でどのように適応するか ! [](https://img.gateio.im/social/moments-073883831dc5c7a6edae84a08db43f77)*出典:Statista* ロシアはますますUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨を中国との石油貿易に取り入れています。2025年3月のロイターの報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的努力を表しています。 取引モードは比較的簡単です。中国のバイヤーは国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送金し、仲介機関はそれをステーブルコインまたは他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後、ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに交換します。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを高めています。 これらの取引で使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性が大規模な取引には適していません。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、移転の容易さを提供し、これらの特性が制限された環境での国際決済におけるその役割の増加を支えています。 注意すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の背景において、当局はステーブルコイン取引に対して寛容な姿勢を示しているようです。正式な支持はないものの、この選択的な寛容は、特に地政学的圧力の下で商品供給チェーンを維持する必要性を反映した実務的な優先事項を示しています。 この二重の姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、一つの傾向を浮き彫りにしています：公式の制限的な政権内でも、静かにデジタル資産がその運用の実用性を得るために採用されています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、伝統的な銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の継続性を確保するための方法を提供します。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-a847b829f659193b0c9c374852d13c4e)*出典:Chainalysis* ロシアは孤例ではありません。他の制裁を受けている国々、例えばイランやベネズエラも、国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的制約のある環境でビジネス機能を維持するためのツールとしてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。 制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き利用される可能性があります。その操作上の利点——より迅速な取引速度とより低いコスト——は非常に顕著です。価格の安定性がクロスボーダートレードにおいてますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を強化することが予想されます。 ## 3. グローバルステーブルコインの勢い：規制の更新と機関の変化 ロシアは特に実体験を通じてステーブルコインの実用性を体験しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚はルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。これは外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部の管理から保護する国内代替品です。 ロシアを除いて、他のいくつかの国もステーブルコインの採用を加速して探求しています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、多くの他の国はステーブルコインを通貨主権を強化する手段や、地政学的変化により効果的に対応するための道具と見なしています。その魅力は、国境を越えた送金がより迅速で、コストが低いという可能性にあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化を促進する役割を強調しています。 ※タイ:2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDT、USDC取引を承認しました。※日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。* シンガポール：2023年8月、シンガポール・ドルまたはG10通貨に連動する単一通貨ステーブルコイン(の規制フレームワークが確立され、銀行および非銀行が発行を許可された。* 香港：2024 年 12 月にステーブルコイン法案を発表し、発行者は香港金融管理局の許可を取得する必要があります; 規制サンドボックスが進行中です。* アメリカ：包括的な法律はまだありません。2025年4月、SECはUSDCやUSDTなどの完全に裏付けされたステーブルコインは証券に該当しないと述べました。2025年3月、上院銀行委員会が通過させたGENIUS法案は、支払いステーブルコインを規制することを目的としています。USDCとUSDTは依然として広く使用されています。* 韓国：主要な国内銀行が韓国ウォンの初のステーブルコインを共同発行する準備を進めています。 これらの動きは、2つの重要なトレンドを明らかにしています。 まず、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超えており、政府はその法的および運用上のパラメーターを積極的に形成しています。 第2に、地理的な差別化が具体化しつつあります。 日本やシンガポールなどの国は規制されたステーブルコインの統合を推進しており、タイなどの国は自国の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。 このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にステーブルコインがグローバル金融インフラの恒久的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なしていますが、他の国はより迅速で効率的なグローバル貿易決済手段と見なしています。したがって、ステーブルコインは規制、機関、ビジネス分野における重要性が高まっています。 ## 4. ステーブルコインは一時的な対策ではない——それらは新しい金融インフラの層である ステーブルコインのクロスボーダー取引における増加は、金融インフラの根本的な変化を反映しており、単なる規制回避の試みではありません。歴史的に暗号通貨に懐疑的だった国々、例えば中国やインドでさえ、戦略的商品貿易において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めています。 この展開は、制裁回避にとどまりません。 小売業向けの実験として始まったものが、機関投資家、さらには国家レベルの統合へと発展し、ステーブルコインは、現実世界の製品と市場への適合性を示す数少ないブロックチェーンイノベーションの1つとなっています。 その結果、ステーブルコインは、違法行為のツールとしてではなく、現代の金融システムの正当な一部と見なされるようになってきています。 ステーブルコインを未来の金融アーキテクチャの構成要素と見なす機関は、仮の解決策ではなく、次の金融革新の波で先行する可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な可能性を理解し、グローバル金融システムの進化方向に沿った戦略を策定する必要があります。
ステーブルコインは制裁を受けていないグローバル貿易をどのように変えるか
執筆者: Tiger Research
本報告はタイガーリサーチによって作成され、ステーブルコインが制裁を受けていない世界貿易をどのように変革しているか、その合法的な金融インフラとしての重要性の高まり、そしてロシアや中国などの国々での採用状況について分析しています。
ポイントの要約
1. ステーブルコインは制裁下の戦略通貨として台頭する
ステーブルコインの全球的重要性はますます増加しており、投機ツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして現在は国家全体です。
ステーブルコインの興起は暗号ネイティブ環境に始まり、トレーダーは USDT や USDC などのステーブルコインを使用して取引を行い、資本を効率的に移転し、中央集権的および非中央集権的プラットフォームで流動性を得ています。特に銀行インフラが限られているか、資本規制が存在する市場において、ステーブルコインは米ドルへのアクセス能力を強化しました。
その後、ステーブルコインの採用は機関やB2Bのユースケースに拡大しました。企業はステーブルコインを使用して、特に従来の銀行サービスが信頼できないか高コストな新興市場でのクロスボーダー決済、供給者決済、給与支払いを行い始めました。SWIFTや代理銀行を通じた電信送金と比較して、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、仲介者を必要とせず、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で事業を運営する企業にとってますます不可欠な存在となっています。
現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は便利さから戦略的なものに変わっています。制裁に直面している国や、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用にシフトしています。
ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易のツールへと移行するにつれて、その役割は操作の便利さから政治的な必要性へと進化しています。本報告は、現実のケーススタディを通じて、ステーブルコインがいかにして制限を回避し、コストを削減し、新たな貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。
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出典:Statista
ロシアはますますUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨を中国との石油貿易に取り入れています。2025年3月のロイターの報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的努力を表しています。
取引モードは比較的簡単です。中国のバイヤーは国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送金し、仲介機関はそれをステーブルコインまたは他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後、ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに交換します。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを高めています。
これらの取引で使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性が大規模な取引には適していません。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、移転の容易さを提供し、これらの特性が制限された環境での国際決済におけるその役割の増加を支えています。
注意すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の背景において、当局はステーブルコイン取引に対して寛容な姿勢を示しているようです。正式な支持はないものの、この選択的な寛容は、特に地政学的圧力の下で商品供給チェーンを維持する必要性を反映した実務的な優先事項を示しています。
この二重の姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、一つの傾向を浮き彫りにしています：公式の制限的な政権内でも、静かにデジタル資産がその運用の実用性を得るために採用されています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、伝統的な銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の継続性を確保するための方法を提供します。
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出典:Chainalysis
ロシアは孤例ではありません。他の制裁を受けている国々、例えばイランやベネズエラも、国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的制約のある環境でビジネス機能を維持するためのツールとしてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。
制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き利用される可能性があります。その操作上の利点——より迅速な取引速度とより低いコスト——は非常に顕著です。価格の安定性がクロスボーダートレードにおいてますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を強化することが予想されます。
3. グローバルステーブルコインの勢い：規制の更新と機関の変化
ロシアは特に実体験を通じてステーブルコインの実用性を体験しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚はルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。これは外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部の管理から保護する国内代替品です。
ロシアを除いて、他のいくつかの国もステーブルコインの採用を加速して探求しています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、多くの他の国はステーブルコインを通貨主権を強化する手段や、地政学的変化により効果的に対応するための道具と見なしています。その魅力は、国境を越えた送金がより迅速で、コストが低いという可能性にあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化を促進する役割を強調しています。
※タイ:2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDT、USDC取引を承認しました。 ※日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。
これらの動きは、2つの重要なトレンドを明らかにしています。 まず、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超えており、政府はその法的および運用上のパラメーターを積極的に形成しています。 第2に、地理的な差別化が具体化しつつあります。 日本やシンガポールなどの国は規制されたステーブルコインの統合を推進しており、タイなどの国は自国の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。
このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にステーブルコインがグローバル金融インフラの恒久的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なしていますが、他の国はより迅速で効率的なグローバル貿易決済手段と見なしています。したがって、ステーブルコインは規制、機関、ビジネス分野における重要性が高まっています。
4. ステーブルコインは一時的な対策ではない——それらは新しい金融インフラの層である
ステーブルコインのクロスボーダー取引における増加は、金融インフラの根本的な変化を反映しており、単なる規制回避の試みではありません。歴史的に暗号通貨に懐疑的だった国々、例えば中国やインドでさえ、戦略的商品貿易において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めています。
この展開は、制裁回避にとどまりません。 小売業向けの実験として始まったものが、機関投資家、さらには国家レベルの統合へと発展し、ステーブルコインは、現実世界の製品と市場への適合性を示す数少ないブロックチェーンイノベーションの1つとなっています。 その結果、ステーブルコインは、違法行為のツールとしてではなく、現代の金融システムの正当な一部と見なされるようになってきています。
ステーブルコインを未来の金融アーキテクチャの構成要素と見なす機関は、仮の解決策ではなく、次の金融革新の波で先行する可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な可能性を理解し、グローバル金融システムの進化方向に沿った戦略を策定する必要があります。