إثيريوم: من حاسوب العالم إلى طريق التحول إلى دفتر الحسابات العالمي

لم تكن استراتيجية "دفتر العالم" لإثيريوم جديدة تم اقتراحها مؤخرًا، بل بدأت هذه التحول في الواقع عند تنفيذ EIP-1559. تشغل العملات المستقرة في شبكة إثيريوم 50% من حصة السوق، مما يعزز مكانتها كطبقة تسوية مالية. دعونا نتعمق في عملية التحول هذه:

تتمثل جوهر EIP-1559 في إعادة تعريف آلية استيلاء القيمة على شبكة إثيريوم الرئيسية. سابقًا، كانت جميع المعاملات تتم على الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الغاز وعدم القدرة على التنبؤ بها. قدم EIP-1559 آلية تكلفة أساسية قابلة للتنبؤ، مما جعل تكلفة تقديم بيانات مجمعة على الشبكة الرئيسية من قبل الشبكات الثانية مستقرًا وقابلًا للتحكم، مما خفض من عتبة تشغيل الشبكات الثانية.

هذا التغيير في الواقع يحول منطق قيمة إثيريوم من "نمو استهلاكي" إلى "نمو ضريبي". تقوم الشبكات من الطبقة الثانية بتحصيل الرسوم من المستخدمين، ولكن يجب عليها تقديم بيانات مجمعة إلى الشبكة الرئيسية بشكل دوري وحرق ETH، مما يشكل علاقة مشابهة بين البنك المركزي والبنوك التجارية.

حاليًا، تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 250 مليار دولار، حيث تسيطر إثيريوم على 50% من الحصة. هذه النسبة لم تنخفض بل ارتفعت بعد تنفيذ EIP-1559، وذلك بفضل ميزة الأمان الفريدة لـ إثيريوم. إن الأمان الاقتصادي الذي توفره كمية كبيرة من ETH المرهونة أمر حيوي للمؤسسات التي تدير أصول ضخمة.

تشكل تجمع العملات المستقرة على إثيريوم عجلة نمو ذاتية التعزيز: كلما زادت العملات المستقرة، زادت السيولة، مما يجذب المزيد من بروتوكولات التمويل اللامركزي، وبالتالي توليد المزيد من الطلب على العملات المستقرة، وجذب المزيد من رؤوس الأموال. في الواقع، هذه العملية هي اعتراف السوق بموقع إثيريوم ك"دفتر أستاذ عالمي".

في هذا النظام البيئي الجديد، تتحمل الشبكة من الطبقة الثانية مسؤولية التداول عالي التردد، بينما تركز الشبكة الرئيسية لإثيريوم على التسويات النهائية. كل تسوية تعود من الشبكة من الطبقة الثانية إلى الشبكة الرئيسية ستستمر في حرق ETH، مما يعزز تأثير الانكماش.

ومع ذلك، فإن هذا التحول قد جلب أيضًا تحديات جديدة. مع انتقال المستخدمين بكثافة إلى الشبكات من الطبقة الثانية، انخفض متوسط كمية الاحتراق اليومي في الشبكة الرئيسية بشكل كبير. على الرغم من أن الشبكات من الطبقة الثانية قد عالجت عددًا كبيرًا من المعاملات وحققت عائدات ملحوظة، إلا أن "رسوم الحماية" المدفوعة إلى الشبكة الرئيسية كانت قليلة نسبيًا.

على الرغم من ذلك، لا تؤثر هذه المشكلة على مكانة إثيريوم كدفتر أستاذ عالمي. إن وجود كميات كبيرة من العملات المستقرة، وضمانات الأمان التي يوفرها الإيداع الكبير، وأكبر نظام بيئي DeFi في العالم، كل ذلك يثبت أن رأس المال يختار سلطة التسوية الخاصة بإثيريوم وليس ازدهار المعاملات في الشبكات من الطبقة الثانية.

إذا كانت عوائد العملات المشفرة في المستقبل تأتي من دمج بنية DeFi على السلسلة مع التمويل التقليدي، فإن موقع "البنك المركزي العالمي" لإثيريوم سيكون كافياً لتعزيز مكانته، وليس ازدهار الشبكة من الطبقة الثانية هو العامل الحاسم.