Dar um tapa na cara de Trump! Powell reafirma que não está apressado para cortar taxas de juro, afirma que a economia ainda está boa, a incerteza é extremamente alta e recusa agir antecipadamente devido às tarifas.
Powell afirma que, pelo menos no próximo ano, não haverá progresso nas metas de inflação e emprego da Reserva Federal.
Escrito por: Li Dan
Fonte: Wall Street Journal
O Federal Reserve decidiu recentemente adiar novamente a redução das taxas de juros. O presidente do Fed, Jerome Powell, também reiterou após a reunião que o Fed não está com pressa para agir e não acredita que deva agir preventivamente com cortes nas taxas de juros em resposta ao impacto das tarifas, mais uma vez desmentindo o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que tem instado repetidamente por cortes imediatos nas taxas.
Na quarta-feira, 7 de maio, horário do leste dos EUA, a declaração de política monetária do Federal Reserve acrescentou a seguinte frase: "Os riscos de aumento da taxa de desemprego e da inflação aumentaram." Na conferência de imprensa após a reunião, Powell foi questionado sobre qual questão deveria ser abordada primeiro durante seu mandato, se o desemprego ou a inflação.
Powell afirmou que os riscos de aumento da taxa de desemprego e da inflação estão a aumentar. Não está claro qual destes riscos é o mais preocupante. "É prematuro tirar conclusões agora." Powell acredita que é necessário prestar atenção a ambos os problemas do desemprego e da inflação, podendo ser necessário fazer um trade-off entre eles.
Quando questionado se o Federal Reserve precisaria de muito tempo para entender a situação, Powell enfatizou: "Eu acho que não sabemos." Ele também reiterou comentários anteriores, afirmando que o Federal Reserve não terá pressa em reduzir as taxas de juros. Ele disse:
"Acreditamos que não é necessário apressar o ajuste das taxas de juro."
"Acreditamos que podemos ser pacientes, vamos focar nos dados."
Ao mesmo tempo, Powell enfatizou que as altas tarifas de Trump podem elevar o desemprego e a inflação. Ele disse:
"Se as medidas de aumento significativo de tarifas já anunciadas continuarem, isso poderá levar a um aumento da inflação, desaceleração do crescimento econômico e aumento da taxa de desemprego."
A atual política monetária tem restrições moderadas e a espera é uma decisão muito clara.
Powell comentou sobre a economia americana, afirmando que a economia ainda é robusta. O mercado de trabalho está, em grande parte, equilibrado, em ou próximo ao estado de pleno emprego. O crescimento da inflação desacelerou significativamente. O crescimento dos salários continua a tendenciar para um ritmo moderado.
Powell afirmou que a atual política monetária da Reserva Federal tem uma restrição moderada ou moderada. Ele disse: "O panorama inflacionário subjacente é bom."
Comentários afirmam que isso equivale a dizer que Powell reconhece que a atual política monetária ainda está a conter a pressão inflacionária e que as taxas de juros não estão em nível neutro.
Powell reiterou que a política da Reserva Federal está em boa forma, e a Fed não está sob pressão para tomar medidas de corte de juros, dizendo "podemos agir rapidamente no momento apropriado."
Powell afirmou que o Federal Reserve não sabe para onde as políticas comerciais irão. Mas, por enquanto, "para nós, esperar e observar é uma decisão bastante clara." Ele disse que as empresas, os participantes do mercado e os previsores estão a observar o desenvolvimento da situação, insistindo que "todos estão à espera."
Os comentários sugerem que, com base nas informações atualmente divulgadas pelo Federal Reserve, o limiar para uma redução das taxas de juro em junho é bastante elevado.
Se os altos impostos permanecerem, pelo menos no próximo ano, os objetivos da Reserva Federal não terão progresso.
Um jornalista perguntou sobre o caminho do pouso suave, e Powell reiterou que o Federal Reserve ainda não tem certeza de para onde as tarifas e outras políticas comerciais irão.
Powell acredita que, se Trump mantiver tarifas elevadas, o Federal Reserve não conseguirá avançar nas metas políticas de alcançar a inflação e o emprego. Ele disse que "pelo menos no próximo ano", as metas do Federal Reserve podem não avançar ainda mais.
"Tendo em conta o alcance e a escala das tarifas, é muito provável que descubramos que o risco de aumento da inflação e da taxa de desemprego certamente irá aumentar. Se assim for, se as tarifas forem finalmente implementadas a um nível que ainda não conseguimos determinar, não seremos capazes de fazer progressos adicionais na realização dos objetivos. Poderemos ver esse processo ser adiado."
Ele apontou que o Federal Reserve não irá emitir previsões sobre a possibilidade de uma recessão econômica.
Powell afirmou que as empresas estão a adiar decisões de investimento e as famílias estão a adiar decisões de gastos de consumo. Nesse cenário, o Fed não pode tomar ações "preventivas". Ele disse que a redução das taxas de juros do Fed no outono passado não foi preventiva e, se realmente houver algo de diferente, é que veio um pouco tarde.
"Esta não é uma situação em que se pode agir preventivamente, porque na verdade não sabemos como lidar com esses dados até vermos mais dados."
Powell afirmou que, em algumas situações, a redução das taxas de juros este ano é adequada, enquanto em outras não é. "Não posso afirmar com confiança que sei qual é o caminho adequado, a menos que entendamos melhor como essa questão será resolvida e seu impacto econômico sobre o emprego e a inflação."
A declaração da reunião do Federal Reserve desta vez afirma que a incerteza sobre as perspectivas econômicas "aumentou ainda mais". Powell também mencionou a incerteza na conferência de imprensa, dizendo:
A minha intuição diz-me que a incerteza na tendência económica é extremamente elevada.
Powell afirmou: "Normalmente, a situação vai se tornando mais clara, e a direção correta também se torna evidente." Ao mesmo tempo, ele acredita que "a nossa (dos EUA) economia está indo bem."
O impacto das tarifas ainda não chegou As políticas podem ter um efeito temporário ou mais duradouro na inflação
Powell ainda acredita que o impacto das políticas do governo Trump na inflação pode ser temporário.
"O impacto da inflação pode ser temporário, refletindo uma mudança única nos níveis de preços." Mas "o impacto da inflação também pode ser mais duradouro."
Quando questionado se o impacto das tarifas ainda não tinha chegado, ele respondeu: "Ainda não chegou". "As pessoas estão preocupadas com a inflação, preocupadas com o impacto das tarifas, mas esse impacto ainda não chegou."
Powell disse que o Fed está comprometido em manter as expectativas de inflação ancoradas. O Fed pode descobrir que alcançar a estabilidade de preços e o pleno emprego, essas duas grandes missões, pode ser um conflito. Atualmente, o Fed está preparado e aguardando obter certeza em relação à política.
Powell disse: "Atualmente, estamos vendo a inflação oscilando em um nível bastante baixo."
Powell afirmou que não há necessidade de agir no momento, e não há dados que suportem a ação, e já disse mais de uma vez: "Só precisamos esperar e ver como as coisas se desenrolam."
Comentários afirmam que isso significa que o Federal Reserve está em um modo passivo e não ativo. Do ponto de vista do mercado, ainda há uma distância até acionar o Fed Put, ou seja, a expectativa de que o Federal Reserve irá intervir no mercado em caso de uma queda acentuada, o que é conhecido como opções de venda do Fed.
As negociações podem mudar substancialmente a situação comercial, como podem não mudar.
Em relação à próxima cimeira de alto nível sobre comércio e economia entre a China e os EUA, Powell afirmou que não pode comentar diretamente.
Powell mencionou os supostos direitos aduaneiros de equivalência anunciados pelo governo Trump em 2 de abril, reafirmando que o nível das novas tarifas supera em muito as expectativas da Reserva Federal.
No entanto, ele imediatamente afirmou que os Estados Unidos "parecem estar entrando em uma nova fase (comercial)", uma vez que o governo Trump está iniciando negociações comerciais preliminares com alguns importantes parceiros comerciais dos EUA. Isso pode "mudar substancialmente a situação, ou não". "Estamos cautelosamente evitando fazer julgamentos conclusivos quando os fatos mudam."
Powell, ao falar sobre a política comercial, afirmou: "No final, cabe ao governo decidir. Essa é a responsabilidade deles, não a nossa."
PIB dos EUA pode ser revisto em alta, dificultando a interpretação precisa dos dados devido à corrida por importações.
De acordo com os funcionários do governo Trump, Powell espera que os dados do PIB dos EUA possam ser revistos em alta.
Powell afirmou que muitos resultados de pesquisas indicam que as tarifas aumentam as expectativas de inflação. Ele acredita que as questões comerciais tornam a medição do PIB complexa. O aumento acentuado das importações no primeiro trimestre tornará os dados do PIB difíceis de interpretar com precisão.
Powell disse que os dados do PIB transmitem um sinal, enquanto os dados de "compras finais domésticas privadas" (PDFP), que não incluem estoques e gastos do governo, podem ser outro sinal. Isso pode ser mais difícil de entender para o público em geral. No geral, essa situação não deve realmente mudar o caminho da política do Fed.
Powell acredita que pode haver um desvio entre a pesquisa sobre o sentimento do consumidor e os gastos reais dos consumidores, e essa é "outra razão pela qual (o Fed) precisa permanecer em observação."
Quando questionado sobre as ferramentas que o Federal Reserve tem para lidar com interrupções na cadeia de suprimentos, Powell respondeu: "Nós não temos essas ferramentas de forma alguma." Ele acrescentou que isso depende do governo e do setor privado.
Não será de forma alguma influenciado pelo clamor de Trump, não foi solicitado um encontro com o presidente.
Powell disse que os apelos de Trump para cortes de juros "não afetarão de forma alguma o nosso trabalho". Ele afirmou: "Sempre faremos a mesma coisa, que é usar nossas ferramentas para promover o máximo de emprego e a estabilidade dos preços, beneficiando o povo americano. Sempre consideraremos apenas os dados econômicos, as perspectivas e o equilíbrio de riscos, e nada mais. Isso é tudo o que precisamos considerar."
Um jornalista perguntou a Powell como ele reagiu ao fato de Trump ter declarado anteriormente que não o demitiria do cargo de presidente do Federal Reserve. Powell respondeu que não tinha nada a dizer.
Ainda há jornalistas que perguntam se, após o término do mandato de presidente da Reserva Federal em maio de 2026, Powell ainda poderá continuar a servir como governador da Reserva Federal. Powell também afirmou que não tem nada a dizer sobre isso.
Quando questionado por que ainda não se encontrou com Trump durante o seu novo mandato presidencial, Powell respondeu: "Nunca pedi para me encontrar com nenhum presidente, e nunca o farei."
O caminho de crescimento da dívida pública não é sustentável
Um repórter perguntou se os cortes de gastos do governo Trump poderiam impactar o crescimento econômico. Powell afirmou que o Federal Reserve considera as ações orçamentárias do Congresso como "algo natural". O Congresso não precisa do Federal Reserve para aconselhar sobre a política fiscal, assim como o Fed também não precisa que o Congresso ofereça conselhos sobre a política monetária.
Mas Powell reiterou o aviso de que o caminho fiscal não é sustentável. Ele disse:
"Há um ponto que sabemos com certeza: a trajetória de crescimento da dívida pública atual não é sustentável. A dívida em si não está em um nível insustentável, mas sim o caminho de crescimento é insustentável."
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Dar um tapa na cara de Trump! Powell reafirma que não está apressado para cortar taxas de juro, afirma que a economia ainda está boa, a incerteza é extremamente alta e recusa agir antecipadamente devido às tarifas.
Escrito por: Li Dan
Fonte: Wall Street Journal
O Federal Reserve decidiu recentemente adiar novamente a redução das taxas de juros. O presidente do Fed, Jerome Powell, também reiterou após a reunião que o Fed não está com pressa para agir e não acredita que deva agir preventivamente com cortes nas taxas de juros em resposta ao impacto das tarifas, mais uma vez desmentindo o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que tem instado repetidamente por cortes imediatos nas taxas.
Na quarta-feira, 7 de maio, horário do leste dos EUA, a declaração de política monetária do Federal Reserve acrescentou a seguinte frase: "Os riscos de aumento da taxa de desemprego e da inflação aumentaram." Na conferência de imprensa após a reunião, Powell foi questionado sobre qual questão deveria ser abordada primeiro durante seu mandato, se o desemprego ou a inflação.
Powell afirmou que os riscos de aumento da taxa de desemprego e da inflação estão a aumentar. Não está claro qual destes riscos é o mais preocupante. "É prematuro tirar conclusões agora." Powell acredita que é necessário prestar atenção a ambos os problemas do desemprego e da inflação, podendo ser necessário fazer um trade-off entre eles.
Quando questionado se o Federal Reserve precisaria de muito tempo para entender a situação, Powell enfatizou: "Eu acho que não sabemos." Ele também reiterou comentários anteriores, afirmando que o Federal Reserve não terá pressa em reduzir as taxas de juros. Ele disse:
"Acreditamos que não é necessário apressar o ajuste das taxas de juro."
"Acreditamos que podemos ser pacientes, vamos focar nos dados."
Ao mesmo tempo, Powell enfatizou que as altas tarifas de Trump podem elevar o desemprego e a inflação. Ele disse:
"Se as medidas de aumento significativo de tarifas já anunciadas continuarem, isso poderá levar a um aumento da inflação, desaceleração do crescimento econômico e aumento da taxa de desemprego."
A atual política monetária tem restrições moderadas e a espera é uma decisão muito clara.
Powell comentou sobre a economia americana, afirmando que a economia ainda é robusta. O mercado de trabalho está, em grande parte, equilibrado, em ou próximo ao estado de pleno emprego. O crescimento da inflação desacelerou significativamente. O crescimento dos salários continua a tendenciar para um ritmo moderado.
Powell afirmou que a atual política monetária da Reserva Federal tem uma restrição moderada ou moderada. Ele disse: "O panorama inflacionário subjacente é bom."
Comentários afirmam que isso equivale a dizer que Powell reconhece que a atual política monetária ainda está a conter a pressão inflacionária e que as taxas de juros não estão em nível neutro.
Powell reiterou que a política da Reserva Federal está em boa forma, e a Fed não está sob pressão para tomar medidas de corte de juros, dizendo "podemos agir rapidamente no momento apropriado."
Powell afirmou que o Federal Reserve não sabe para onde as políticas comerciais irão. Mas, por enquanto, "para nós, esperar e observar é uma decisão bastante clara." Ele disse que as empresas, os participantes do mercado e os previsores estão a observar o desenvolvimento da situação, insistindo que "todos estão à espera."
Os comentários sugerem que, com base nas informações atualmente divulgadas pelo Federal Reserve, o limiar para uma redução das taxas de juro em junho é bastante elevado.
Se os altos impostos permanecerem, pelo menos no próximo ano, os objetivos da Reserva Federal não terão progresso.
Um jornalista perguntou sobre o caminho do pouso suave, e Powell reiterou que o Federal Reserve ainda não tem certeza de para onde as tarifas e outras políticas comerciais irão.
Powell acredita que, se Trump mantiver tarifas elevadas, o Federal Reserve não conseguirá avançar nas metas políticas de alcançar a inflação e o emprego. Ele disse que "pelo menos no próximo ano", as metas do Federal Reserve podem não avançar ainda mais.
"Tendo em conta o alcance e a escala das tarifas, é muito provável que descubramos que o risco de aumento da inflação e da taxa de desemprego certamente irá aumentar. Se assim for, se as tarifas forem finalmente implementadas a um nível que ainda não conseguimos determinar, não seremos capazes de fazer progressos adicionais na realização dos objetivos. Poderemos ver esse processo ser adiado."
Ele apontou que o Federal Reserve não irá emitir previsões sobre a possibilidade de uma recessão econômica.
Powell afirmou que as empresas estão a adiar decisões de investimento e as famílias estão a adiar decisões de gastos de consumo. Nesse cenário, o Fed não pode tomar ações "preventivas". Ele disse que a redução das taxas de juros do Fed no outono passado não foi preventiva e, se realmente houver algo de diferente, é que veio um pouco tarde.
"Esta não é uma situação em que se pode agir preventivamente, porque na verdade não sabemos como lidar com esses dados até vermos mais dados."
Powell afirmou que, em algumas situações, a redução das taxas de juros este ano é adequada, enquanto em outras não é. "Não posso afirmar com confiança que sei qual é o caminho adequado, a menos que entendamos melhor como essa questão será resolvida e seu impacto econômico sobre o emprego e a inflação."
A declaração da reunião do Federal Reserve desta vez afirma que a incerteza sobre as perspectivas econômicas "aumentou ainda mais". Powell também mencionou a incerteza na conferência de imprensa, dizendo:
A minha intuição diz-me que a incerteza na tendência económica é extremamente elevada.
Powell afirmou: "Normalmente, a situação vai se tornando mais clara, e a direção correta também se torna evidente." Ao mesmo tempo, ele acredita que "a nossa (dos EUA) economia está indo bem."
O impacto das tarifas ainda não chegou As políticas podem ter um efeito temporário ou mais duradouro na inflação
Powell ainda acredita que o impacto das políticas do governo Trump na inflação pode ser temporário.
"O impacto da inflação pode ser temporário, refletindo uma mudança única nos níveis de preços." Mas "o impacto da inflação também pode ser mais duradouro."
Quando questionado se o impacto das tarifas ainda não tinha chegado, ele respondeu: "Ainda não chegou". "As pessoas estão preocupadas com a inflação, preocupadas com o impacto das tarifas, mas esse impacto ainda não chegou."
Powell disse que o Fed está comprometido em manter as expectativas de inflação ancoradas. O Fed pode descobrir que alcançar a estabilidade de preços e o pleno emprego, essas duas grandes missões, pode ser um conflito. Atualmente, o Fed está preparado e aguardando obter certeza em relação à política.
Powell disse: "Atualmente, estamos vendo a inflação oscilando em um nível bastante baixo."
Powell afirmou que não há necessidade de agir no momento, e não há dados que suportem a ação, e já disse mais de uma vez: "Só precisamos esperar e ver como as coisas se desenrolam."
Comentários afirmam que isso significa que o Federal Reserve está em um modo passivo e não ativo. Do ponto de vista do mercado, ainda há uma distância até acionar o Fed Put, ou seja, a expectativa de que o Federal Reserve irá intervir no mercado em caso de uma queda acentuada, o que é conhecido como opções de venda do Fed.
As negociações podem mudar substancialmente a situação comercial, como podem não mudar.
Em relação à próxima cimeira de alto nível sobre comércio e economia entre a China e os EUA, Powell afirmou que não pode comentar diretamente.
Powell mencionou os supostos direitos aduaneiros de equivalência anunciados pelo governo Trump em 2 de abril, reafirmando que o nível das novas tarifas supera em muito as expectativas da Reserva Federal.
No entanto, ele imediatamente afirmou que os Estados Unidos "parecem estar entrando em uma nova fase (comercial)", uma vez que o governo Trump está iniciando negociações comerciais preliminares com alguns importantes parceiros comerciais dos EUA. Isso pode "mudar substancialmente a situação, ou não". "Estamos cautelosamente evitando fazer julgamentos conclusivos quando os fatos mudam."
Powell, ao falar sobre a política comercial, afirmou: "No final, cabe ao governo decidir. Essa é a responsabilidade deles, não a nossa."
PIB dos EUA pode ser revisto em alta, dificultando a interpretação precisa dos dados devido à corrida por importações.
De acordo com os funcionários do governo Trump, Powell espera que os dados do PIB dos EUA possam ser revistos em alta.
Powell afirmou que muitos resultados de pesquisas indicam que as tarifas aumentam as expectativas de inflação. Ele acredita que as questões comerciais tornam a medição do PIB complexa. O aumento acentuado das importações no primeiro trimestre tornará os dados do PIB difíceis de interpretar com precisão.
Powell disse que os dados do PIB transmitem um sinal, enquanto os dados de "compras finais domésticas privadas" (PDFP), que não incluem estoques e gastos do governo, podem ser outro sinal. Isso pode ser mais difícil de entender para o público em geral. No geral, essa situação não deve realmente mudar o caminho da política do Fed.
Powell acredita que pode haver um desvio entre a pesquisa sobre o sentimento do consumidor e os gastos reais dos consumidores, e essa é "outra razão pela qual (o Fed) precisa permanecer em observação."
Quando questionado sobre as ferramentas que o Federal Reserve tem para lidar com interrupções na cadeia de suprimentos, Powell respondeu: "Nós não temos essas ferramentas de forma alguma." Ele acrescentou que isso depende do governo e do setor privado.
Não será de forma alguma influenciado pelo clamor de Trump, não foi solicitado um encontro com o presidente.
Powell disse que os apelos de Trump para cortes de juros "não afetarão de forma alguma o nosso trabalho". Ele afirmou: "Sempre faremos a mesma coisa, que é usar nossas ferramentas para promover o máximo de emprego e a estabilidade dos preços, beneficiando o povo americano. Sempre consideraremos apenas os dados econômicos, as perspectivas e o equilíbrio de riscos, e nada mais. Isso é tudo o que precisamos considerar."
Um jornalista perguntou a Powell como ele reagiu ao fato de Trump ter declarado anteriormente que não o demitiria do cargo de presidente do Federal Reserve. Powell respondeu que não tinha nada a dizer.
Ainda há jornalistas que perguntam se, após o término do mandato de presidente da Reserva Federal em maio de 2026, Powell ainda poderá continuar a servir como governador da Reserva Federal. Powell também afirmou que não tem nada a dizer sobre isso.
Quando questionado por que ainda não se encontrou com Trump durante o seu novo mandato presidencial, Powell respondeu: "Nunca pedi para me encontrar com nenhum presidente, e nunca o farei."
O caminho de crescimento da dívida pública não é sustentável
Um repórter perguntou se os cortes de gastos do governo Trump poderiam impactar o crescimento econômico. Powell afirmou que o Federal Reserve considera as ações orçamentárias do Congresso como "algo natural". O Congresso não precisa do Federal Reserve para aconselhar sobre a política fiscal, assim como o Fed também não precisa que o Congresso ofereça conselhos sobre a política monetária.
Mas Powell reiterou o aviso de que o caminho fiscal não é sustentável. Ele disse:
"Há um ponto que sabemos com certeza: a trajetória de crescimento da dívida pública atual não é sustentável. A dívida em si não está em um nível insustentável, mas sim o caminho de crescimento é insustentável."