Raoul Pal, o "profeta" da crise financeira de 2008, fala sobre a riqueza estável com ativos de criptografia e insights sobre tendências macro.
Organizado por: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, este ex-executivo do Goldman Sachs, autor do livro "Investidor Macroeconômico Global" e fundador da Real Vision, é amplamente reconhecido por prever com sucesso a crise financeira de 2008. Recentemente, em um diálogo com "When Shift Happens" e em uma palestra no Sui Basecamp em Dubai, Raoul Pal analisou detalhadamente como acumular riqueza de forma sólida no campo dos Ativos de criptografia, e explorou tópicos como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, ecossistema Sui, estratégia de Bitcoin, estratégias de investimento, tendências macroeconômicas e direções de mercado.
Raoul Pal diálogo When Shift Happens resumo
Um. Como enriquecer no Crypto sem depender da sorte?
Como enriquecer com Ativos de criptografia sem depender da sorte? Basta comprar moeda Bitcoin e adotar a estratégia DCA (método de custo médio).
Os novatos costumam cair facilmente na armadilha da busca pela riqueza rápida, e essa mentalidade está na verdade cheia de crises.
Quando você começa a invejar os outros por obter um retorno de 100 vezes, já entrou em uma zona perigosa; nesse momento, se perder a razão e a ganância falar mais alto, é muito fácil arruinar todo o investimento.
O campo da encriptação está repleto de vários riscos, como ataques DeFi, roubo de carteiras, etc., o que exige que os investidores se mantenham sempre vigilantes e mantenham a racionalidade.
Dois, sobre Meme
Falando sobre moedas Meme, Raoul Pal afirmou que não possui Fartcoin, mas possui SCF (Smoking Chicken Fish) e DODE. Apesar de o SCF ter caído 90%, atualmente apresenta uma boa tendência de recuperação. Ele alerta especialmente os investidores a não deixarem que Fartcoin, WIF ou BONK ocupem uma proporção muito grande em seu portfólio, pois essas moedas têm até 85% de chance de chegar a zero. Ele ficou até surpreso que LUNA não se transformou em uma moeda Meme, pois achava que as pessoas iriam comprar loucamente.
Três, fique longe do pânico do mercado e retorne ao investimento em valor
Se os investidores se sentirem em pânico com o mercado, Pal sugere que voltem a viver tranquilamente, longe das telas de negociação. Aqueles gráficos K de 5 minutos e gráficos K de 1 hora, na verdade, não ajudam substancialmente nas decisões de investimento.
Muitas pessoas sonham em se tornar traders de sucesso e obter retornos de 100 vezes, mas a realidade é que, neste campo, aqueles que realmente conseguem acumular riqueza são os investidores que mantêm a compra e a retenção a longo prazo.
Quatro, esteja atento ao risco de Crypto Yield
Sobre o Crypto Yield, por exemplo, a forma de obter rendimento através de staking também apresenta riscos. Para investidores comuns, ao se deparar com uma oportunidade que parece trazer 20% de rendimento, é necessário ter consciência dos riscos que estão por trás.
Cinco, como avaliar a estratégia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
A estratégia de Bitcoin da Strategy está a criar alavancagem no sistema. A Strategy compra Bitcoin através da emissão de obrigações convertíveis, que é essencialmente a venda de opções a um custo mais baixo. Estas opções, uma vez adquiridas por arbitradores (traders de opções), são usadas para operações de cobertura nas bolsas, a fim de lidar com a volatilidade do preço do Bitcoin e o risco das opções de ações da MicroStrategy.
Ao mesmo tempo, os arbitradores também aproveitam a volatilidade da razão entre o NAV da MicroStrategy e o preço do Bitcoin para realizar arbitragem, e utilizam ferramentas de mercado como a diferença de preço entre contratos perpétuos e o mercado à vista, bem como a diferença entre futuros e o mercado à vista para realizar transações.
Atualmente, os compradores de títulos conversíveis de estratégia são principalmente fundos de hedge TradFi e outras instituições, como fundos soberanos de riqueza, como o Banco da Noruega, que podem valorizar apenas o elemento de bitcoin, enquanto grandes fundos de hedge como Citadel, Millennium e Point72 também fazem arbitragem. Essas instituições têm ampla experiência em gestão de riscos e podem receber suporte sistêmico, com o controle razoável do tamanho das posições, tornando-as menos propensas a liquidações.
Em contraste com isso, os traders que abusam do uso de alta alavancagem enfrentam enormes riscos, e casos de falhas de negociação devido à alavancagem excessiva são comuns no mercado.
Seis, alocação de capital de Raoul Pal
Sobre a alocação de capital, Raoul Pal afirmou que Sui representa 70%, superando agora significativamente a Solana. A adoção de Sui e a atividade dos desenvolvedores têm se mostrado boas. Além disso, ele possui alguns DEEP (DeepBook), que é um protocolo de camada de liquidez no ecossistema Sui.
Sete, o valor e o potencial dos NFTs
NFT como uma tecnologia inovadora capaz de armazenar e negociar ativos não transferíveis de forma permanente, Pal está cheio de expectativas em relação ao seu futuro. Do ponto de vista macroeconômico, a indústria Crypto atualmente atinge 3 trilhões de dólares, e se supusermos que nos próximos 10 anos cresça para 100 trilhões de dólares, isso criará uma enorme riqueza de 97 trilhões de dólares; mesmo uma estimativa conservadora de 50 trilhões de dólares ainda geraria um incremento de riqueza de 47 trilhões de dólares.
Essa riqueza irá para pessoas diferentes. A arte é o upstream de tudo, e espera-se que a arte digital, como um campo emergente, se torne um importante fluxo de riqueza. No espaço da arte digital, tivemos o XCOPY e o Beeple, e depois o movimento da arte generativa. Passei muito tempo conversando com algumas pessoas muito conhecidas que são pessoas de ponta que estão interessadas neste campo. Depois que a criptomoeda OG ganhou dinheiro suficiente, o desejo de colecionar arte foi extremamente forte. Por exemplo, CryptoPunk simboliza sua identidade e permite que você conheça um grupo de pessoas que pensam da mesma forma. Das instituições aos super-ricos, passando pelas pessoas comuns, começam gradualmente a perceber a importância da arte digital. Ainda estamos nos estágios iniciais. Tenho muitas obras de arte e acho que é um período de tempo que se estende por mais de 10 anos.
Oitavo, as vantagens e perspectivas do Ethereum
Sobre o Ethereum, a capacidade da rede Ethereum já ultrapassou a demanda atual do sistema, podendo haver ajustes em alguns mecanismos no futuro, retornando ao Layer1. A posição do EVM é como a da Microsoft, muitas bancos, companhias de seguros e grandes empresas ao redor do mundo dependem da Microsoft, e não da Apple ou do Google.
Uma vez que você tenha um modelo de vendas empresarial, é quase impossível removê-lo da empresa, porque você não quer mudá-lo e não quer arriscar. De acordo com o efeito Lindy (quanto mais tempo algo já existe, maior a probabilidade de que continue a existir no futuro), o Ethereum resistiu ao teste do tempo e consegue atender bem à demanda do mercado financeiro. É improvável que Goldman Sachs e JPMorgan construam em Solana. O Ethereum pode trazer uma nova narrativa para o mercado e espera-se que supere o Bitcoin a curto prazo. Olhando para os próximos cinco anos, a menos que eles estraguem tudo, sua importância só aumentará.
A rede Lightning do Bitcoin e conceitos como pagamentos têm um impacto limitado na valorização, o valor central do Bitcoin reside no seu papel como meio de armazenamento de valor; a mesma coisa acontecerá com o ETH.
Nove, sobre a AI
O desenvolvimento da IA está a avançar rapidamente, superando já 99% dos analistas. Após uma reflexão profunda, Pal acredita que a ascensão da IA levanta questões profundas sobre a consciência e o papel futuro da humanidade. Ele sugere que as pessoas se envolvam ativamente, compreendam profundamente e usem as tecnologias de IA de forma competente.
Em segundo lugar, não sabemos o que isso significa para o emprego, nem como podemos criar riqueza, etc., mas eu sei, no que os seres humanos são melhores? O que é que os humanos podem fazer que a IA não pode? Isso é ser humano.
Desenvolvi um AI Raoul que pode ler notícias diariamente, com as notícias também escritas por AI. Além disso, construí um chatbot treinado com base na sua própria voz, com dados de treinamento que abrangem todo o seu conteúdo X, conteúdos do YouTube e 100 livros. Hoje, os usuários do Real Vision já podem interagir com esse chatbot. Pal prevê que em breve essas duas tecnologias se fundirão, e essa transformação terá um impacto profundo na indústria de podcasts e mídias, onde no futuro todos os conteúdos de mídia que as pessoas encontrarem serão únicos. Além disso, a memória e as ações humanas poderão, em última análise, se tornar o "alimento" da AI, alcançando uma forma de "imortalidade".
Dez, Atenção do mercado e seleção de projetos de qualidade
Este é um jogo de atenção. A atenção das pessoas para os tokens-chave está dispersa, e a duração das várias narrativas também é relativamente curta. Pal enfatiza que manter Bitcoin é sempre uma escolha mais inteligente; além disso, comprar Solana no fundo do ciclo e comprar SUI no ano passado também são boas estratégias.
Os investidores devem concentrar a sua atenção nas 10 ou 20 principais moedas, com foco naquelas que conseguem aumentar continuamente a taxa de adoção da rede; esses projetos costumam ter um valor de investimento mais elevado. De acordo com a Lei de Metcalfe, é possível avaliar o potencial do projeto com base no número de usuários ativos, no valor total das transações e no valor dos usuários.
A rede Bitcoin conta com muitos usuários e a participação de países soberanos na compra, essa é a razão pela qual o Bitcoin é mais valioso; o Ethereum possui uma grande base de usuários e uma variedade de aplicações, embora a introdução do L2 tenha tornado a situação um pouco mais complexa, ainda assim possui um valor significativo. Os investidores devem ativamente buscar projetos que apresentem crescimento tanto no número de usuários quanto no número de aplicações valiosas, como o Solana, que, no fundo do ciclo, viu a comunidade de desenvolvedores se expandir continuamente, enquanto o número de usuários se manteve estável, e o surgimento do Bonk fortaleceu ainda mais a confiança do mercado no Solana (nota: o apresentador mencionou que anteriormente, em uma conversa com toly, toly mencionou que Mad Lads é o ponto de virada para o Solana); o Sui é igualmente assim.
Raoul Pal na Sui Basecamp em Dubai: Principais Pontos da Palestra
1、Fatores centrais macroeconômicos: liquidez e desvalorização da moeda. Ativos de criptografia e a economia apresentam um ciclo de quatro anos, cuja raiz está impulsionada pelo ciclo de refinanciamento da dívida. Desde que a dívida global atingiu níveis elevados em 2008, temos mantido a economia em funcionamento por meio da rolagem da dívida.
2. Envelhecimento populacional e crescimento econômico: O envelhecimento populacional está a causar uma desaceleração do crescimento econômico, sendo necessário um maior suporte de dívida para manter o crescimento do PIB. Este fenômeno é comum em várias partes do mundo, e a correlação entre a dívida e o PIB pode ser claramente observada através de gráficos.
3, A liquidez impulsiona tudo: A liquidez líquida do Federal Reserve é um indicador central. De 2009 a 2014, a liquidez foi principalmente fornecida através da expansão do balanço patrimonial, e depois foram adicionadas ferramentas como o ajuste das reservas bancárias. Atualmente, a liquidez total (incluindo M2) é crucial, e tem uma impressionante capacidade explicativa em relação ao desempenho do Bitcoin (90% de correlação) e do Nasdaq (97% de correlação).
4、Mecanismo de desvalorização da moeda: A desvalorização da moeda equivale a um imposto global, um imposto oculto de 8% de inflação global por ano, mais 3% de inflação explícita, o que significa que você precisa de uma taxa de retorno anual de 11% para manter sua riqueza sem encolher. Isso explica por que os jovens estão entrando no campo da encriptação - os retornos de ativos tradicionais (imóveis, ações, etc.) são insuficientes, forçando-os a escolher ativos de alto risco em busca de retornos acima da média.
5、Desigualdade de riqueza e oportunidades de encriptação：Os ricos detêm ativos escassos, enquanto os pobres dependem da renda do trabalho (poder de compra em declínio ano após ano). O sistema de encriptação revolucionou esse cenário - os jovens buscam uma ruptura através de ativos de alto risco.
6、Desempenho dos ativos de criptografia: Desde 2012, uma taxa anualizada de 130% (incluindo três grandes correções), Ethereum 113%, Solana 142%. O aumento acumulado do Bitcoin é de 2,75 milhões de vezes, o que é extremamente raro no campo dos investimentos; os ativos de criptografia estão se tornando gradualmente um "super buraco negro" que atrai fundos.
7. O potencial do ecossistema Sui é enorme. O DEEP (protocolo de camada de liquidez DeepBook) teve um desempenho recente excelente. A relação SOL/SUI mostra que o SUI é relativamente forte.
8. Análise do erro de avaliação do mercado atual: As pessoas costumam interpretar a narrativa do mercado atual (como o pânico tarifário) com base nas condições de liquidez de três meses atrás, mas isso apresenta desvios. Na verdade, o aperto das condições financeiras no quarto trimestre de 2024 (aumento das taxas de juros em dólares, aumento dos preços do petróleo) gerou um efeito de atraso de três meses. O índice de surpresas econômicas (comparação entre os EUA e o global) indica que a atual fraqueza econômica é apenas um fenômeno temporário. Ao revisar o ciclo tarifário de Trump em 2017, o dólar subiu e depois caiu, e em seguida, a liquidez impulsionou os preços dos ativos a aumentos significativos.
9, Relação entre M2 Global e Ativos: Quando o M2 global atinge níveis recordes, os preços dos ativos devem subir em sincronia. Tomando o Bitcoin como exemplo, seu movimento de preço geralmente apresenta características de quebra, recuo e, em seguida, aceleração na subida na "zona da banana". Comparando com o ciclo de 2017, o Bitcoin teve um aumento de 23 vezes naquele ano; embora o mercado atual seja diferente, ainda se espera um aumento considerável. Atualmente, o mercado está na fase de correção após a quebra da primeira parte da "zona da banana", prestes a entrar na segunda parte, onde geralmente ocorre um mercado de altcoins.
10, Ciclos econômicos e a trajetória do Bitcoin: O índice ISM da indústria manufatureira é um importante indicador antecipado. Quando este índice ultrapassa 50, indica que o crescimento econômico está retornando, os lucros das empresas estão aumentando e a reinvestimento de capital está ativo, o que fará o preço do Bitcoin subir rapidamente. Se o índice ISM atingir 57, o preço do Bitcoin pode até chegar a 450 mil dólares. A recuperação do ciclo econômico e o aumento do caixa das famílias levam a uma maior propensão ao risco; neste momento, a lógica de investimento em altcoins é semelhante à de títulos de lixo e ações de pequena capitalização.
Nota: Raoul Pal é também membro do conselho da Fundação Sui.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Como enriquecer no Crypto sem depender da sorte? As percepções macroeconômicas e o caminho de investimento do veterano da criptografia Raoul Pal.
Organizado por: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, este ex-executivo do Goldman Sachs, autor do livro "Investidor Macroeconômico Global" e fundador da Real Vision, é amplamente reconhecido por prever com sucesso a crise financeira de 2008. Recentemente, em um diálogo com "When Shift Happens" e em uma palestra no Sui Basecamp em Dubai, Raoul Pal analisou detalhadamente como acumular riqueza de forma sólida no campo dos Ativos de criptografia, e explorou tópicos como Bitcoin, Ethereum, Meme, IA, NFT, ecossistema Sui, estratégia de Bitcoin, estratégias de investimento, tendências macroeconômicas e direções de mercado.
Raoul Pal diálogo When Shift Happens resumo
Um. Como enriquecer no Crypto sem depender da sorte?
Como enriquecer com Ativos de criptografia sem depender da sorte? Basta comprar moeda Bitcoin e adotar a estratégia DCA (método de custo médio).
Os novatos costumam cair facilmente na armadilha da busca pela riqueza rápida, e essa mentalidade está na verdade cheia de crises.
Quando você começa a invejar os outros por obter um retorno de 100 vezes, já entrou em uma zona perigosa; nesse momento, se perder a razão e a ganância falar mais alto, é muito fácil arruinar todo o investimento.
O campo da encriptação está repleto de vários riscos, como ataques DeFi, roubo de carteiras, etc., o que exige que os investidores se mantenham sempre vigilantes e mantenham a racionalidade.
Dois, sobre Meme
Falando sobre moedas Meme, Raoul Pal afirmou que não possui Fartcoin, mas possui SCF (Smoking Chicken Fish) e DODE. Apesar de o SCF ter caído 90%, atualmente apresenta uma boa tendência de recuperação. Ele alerta especialmente os investidores a não deixarem que Fartcoin, WIF ou BONK ocupem uma proporção muito grande em seu portfólio, pois essas moedas têm até 85% de chance de chegar a zero. Ele ficou até surpreso que LUNA não se transformou em uma moeda Meme, pois achava que as pessoas iriam comprar loucamente.
Três, fique longe do pânico do mercado e retorne ao investimento em valor
Se os investidores se sentirem em pânico com o mercado, Pal sugere que voltem a viver tranquilamente, longe das telas de negociação. Aqueles gráficos K de 5 minutos e gráficos K de 1 hora, na verdade, não ajudam substancialmente nas decisões de investimento.
Muitas pessoas sonham em se tornar traders de sucesso e obter retornos de 100 vezes, mas a realidade é que, neste campo, aqueles que realmente conseguem acumular riqueza são os investidores que mantêm a compra e a retenção a longo prazo.
Quatro, esteja atento ao risco de Crypto Yield
Sobre o Crypto Yield, por exemplo, a forma de obter rendimento através de staking também apresenta riscos. Para investidores comuns, ao se deparar com uma oportunidade que parece trazer 20% de rendimento, é necessário ter consciência dos riscos que estão por trás.
Cinco, como avaliar a estratégia de compra de Bitcoin de Michael Saylor?
A estratégia de Bitcoin da Strategy está a criar alavancagem no sistema. A Strategy compra Bitcoin através da emissão de obrigações convertíveis, que é essencialmente a venda de opções a um custo mais baixo. Estas opções, uma vez adquiridas por arbitradores (traders de opções), são usadas para operações de cobertura nas bolsas, a fim de lidar com a volatilidade do preço do Bitcoin e o risco das opções de ações da MicroStrategy.
Ao mesmo tempo, os arbitradores também aproveitam a volatilidade da razão entre o NAV da MicroStrategy e o preço do Bitcoin para realizar arbitragem, e utilizam ferramentas de mercado como a diferença de preço entre contratos perpétuos e o mercado à vista, bem como a diferença entre futuros e o mercado à vista para realizar transações.
Atualmente, os compradores de títulos conversíveis de estratégia são principalmente fundos de hedge TradFi e outras instituições, como fundos soberanos de riqueza, como o Banco da Noruega, que podem valorizar apenas o elemento de bitcoin, enquanto grandes fundos de hedge como Citadel, Millennium e Point72 também fazem arbitragem. Essas instituições têm ampla experiência em gestão de riscos e podem receber suporte sistêmico, com o controle razoável do tamanho das posições, tornando-as menos propensas a liquidações.
Em contraste com isso, os traders que abusam do uso de alta alavancagem enfrentam enormes riscos, e casos de falhas de negociação devido à alavancagem excessiva são comuns no mercado.
Seis, alocação de capital de Raoul Pal
Sobre a alocação de capital, Raoul Pal afirmou que Sui representa 70%, superando agora significativamente a Solana. A adoção de Sui e a atividade dos desenvolvedores têm se mostrado boas. Além disso, ele possui alguns DEEP (DeepBook), que é um protocolo de camada de liquidez no ecossistema Sui.
Sete, o valor e o potencial dos NFTs
NFT como uma tecnologia inovadora capaz de armazenar e negociar ativos não transferíveis de forma permanente, Pal está cheio de expectativas em relação ao seu futuro. Do ponto de vista macroeconômico, a indústria Crypto atualmente atinge 3 trilhões de dólares, e se supusermos que nos próximos 10 anos cresça para 100 trilhões de dólares, isso criará uma enorme riqueza de 97 trilhões de dólares; mesmo uma estimativa conservadora de 50 trilhões de dólares ainda geraria um incremento de riqueza de 47 trilhões de dólares.
Essa riqueza irá para pessoas diferentes. A arte é o upstream de tudo, e espera-se que a arte digital, como um campo emergente, se torne um importante fluxo de riqueza. No espaço da arte digital, tivemos o XCOPY e o Beeple, e depois o movimento da arte generativa. Passei muito tempo conversando com algumas pessoas muito conhecidas que são pessoas de ponta que estão interessadas neste campo. Depois que a criptomoeda OG ganhou dinheiro suficiente, o desejo de colecionar arte foi extremamente forte. Por exemplo, CryptoPunk simboliza sua identidade e permite que você conheça um grupo de pessoas que pensam da mesma forma. Das instituições aos super-ricos, passando pelas pessoas comuns, começam gradualmente a perceber a importância da arte digital. Ainda estamos nos estágios iniciais. Tenho muitas obras de arte e acho que é um período de tempo que se estende por mais de 10 anos.
Oitavo, as vantagens e perspectivas do Ethereum
Sobre o Ethereum, a capacidade da rede Ethereum já ultrapassou a demanda atual do sistema, podendo haver ajustes em alguns mecanismos no futuro, retornando ao Layer1. A posição do EVM é como a da Microsoft, muitas bancos, companhias de seguros e grandes empresas ao redor do mundo dependem da Microsoft, e não da Apple ou do Google.
Uma vez que você tenha um modelo de vendas empresarial, é quase impossível removê-lo da empresa, porque você não quer mudá-lo e não quer arriscar. De acordo com o efeito Lindy (quanto mais tempo algo já existe, maior a probabilidade de que continue a existir no futuro), o Ethereum resistiu ao teste do tempo e consegue atender bem à demanda do mercado financeiro. É improvável que Goldman Sachs e JPMorgan construam em Solana. O Ethereum pode trazer uma nova narrativa para o mercado e espera-se que supere o Bitcoin a curto prazo. Olhando para os próximos cinco anos, a menos que eles estraguem tudo, sua importância só aumentará.
A rede Lightning do Bitcoin e conceitos como pagamentos têm um impacto limitado na valorização, o valor central do Bitcoin reside no seu papel como meio de armazenamento de valor; a mesma coisa acontecerá com o ETH.
Nove, sobre a AI
O desenvolvimento da IA está a avançar rapidamente, superando já 99% dos analistas. Após uma reflexão profunda, Pal acredita que a ascensão da IA levanta questões profundas sobre a consciência e o papel futuro da humanidade. Ele sugere que as pessoas se envolvam ativamente, compreendam profundamente e usem as tecnologias de IA de forma competente.
Em segundo lugar, não sabemos o que isso significa para o emprego, nem como podemos criar riqueza, etc., mas eu sei, no que os seres humanos são melhores? O que é que os humanos podem fazer que a IA não pode? Isso é ser humano.
Desenvolvi um AI Raoul que pode ler notícias diariamente, com as notícias também escritas por AI. Além disso, construí um chatbot treinado com base na sua própria voz, com dados de treinamento que abrangem todo o seu conteúdo X, conteúdos do YouTube e 100 livros. Hoje, os usuários do Real Vision já podem interagir com esse chatbot. Pal prevê que em breve essas duas tecnologias se fundirão, e essa transformação terá um impacto profundo na indústria de podcasts e mídias, onde no futuro todos os conteúdos de mídia que as pessoas encontrarem serão únicos. Além disso, a memória e as ações humanas poderão, em última análise, se tornar o "alimento" da AI, alcançando uma forma de "imortalidade".
Dez, Atenção do mercado e seleção de projetos de qualidade
Este é um jogo de atenção. A atenção das pessoas para os tokens-chave está dispersa, e a duração das várias narrativas também é relativamente curta. Pal enfatiza que manter Bitcoin é sempre uma escolha mais inteligente; além disso, comprar Solana no fundo do ciclo e comprar SUI no ano passado também são boas estratégias.
Os investidores devem concentrar a sua atenção nas 10 ou 20 principais moedas, com foco naquelas que conseguem aumentar continuamente a taxa de adoção da rede; esses projetos costumam ter um valor de investimento mais elevado. De acordo com a Lei de Metcalfe, é possível avaliar o potencial do projeto com base no número de usuários ativos, no valor total das transações e no valor dos usuários.
A rede Bitcoin conta com muitos usuários e a participação de países soberanos na compra, essa é a razão pela qual o Bitcoin é mais valioso; o Ethereum possui uma grande base de usuários e uma variedade de aplicações, embora a introdução do L2 tenha tornado a situação um pouco mais complexa, ainda assim possui um valor significativo. Os investidores devem ativamente buscar projetos que apresentem crescimento tanto no número de usuários quanto no número de aplicações valiosas, como o Solana, que, no fundo do ciclo, viu a comunidade de desenvolvedores se expandir continuamente, enquanto o número de usuários se manteve estável, e o surgimento do Bonk fortaleceu ainda mais a confiança do mercado no Solana (nota: o apresentador mencionou que anteriormente, em uma conversa com toly, toly mencionou que Mad Lads é o ponto de virada para o Solana); o Sui é igualmente assim.
Raoul Pal na Sui Basecamp em Dubai: Principais Pontos da Palestra
1、Fatores centrais macroeconômicos: liquidez e desvalorização da moeda. Ativos de criptografia e a economia apresentam um ciclo de quatro anos, cuja raiz está impulsionada pelo ciclo de refinanciamento da dívida. Desde que a dívida global atingiu níveis elevados em 2008, temos mantido a economia em funcionamento por meio da rolagem da dívida.
2. Envelhecimento populacional e crescimento econômico: O envelhecimento populacional está a causar uma desaceleração do crescimento econômico, sendo necessário um maior suporte de dívida para manter o crescimento do PIB. Este fenômeno é comum em várias partes do mundo, e a correlação entre a dívida e o PIB pode ser claramente observada através de gráficos.
3, A liquidez impulsiona tudo: A liquidez líquida do Federal Reserve é um indicador central. De 2009 a 2014, a liquidez foi principalmente fornecida através da expansão do balanço patrimonial, e depois foram adicionadas ferramentas como o ajuste das reservas bancárias. Atualmente, a liquidez total (incluindo M2) é crucial, e tem uma impressionante capacidade explicativa em relação ao desempenho do Bitcoin (90% de correlação) e do Nasdaq (97% de correlação).
4、Mecanismo de desvalorização da moeda: A desvalorização da moeda equivale a um imposto global, um imposto oculto de 8% de inflação global por ano, mais 3% de inflação explícita, o que significa que você precisa de uma taxa de retorno anual de 11% para manter sua riqueza sem encolher. Isso explica por que os jovens estão entrando no campo da encriptação - os retornos de ativos tradicionais (imóveis, ações, etc.) são insuficientes, forçando-os a escolher ativos de alto risco em busca de retornos acima da média.
5、Desigualdade de riqueza e oportunidades de encriptação：Os ricos detêm ativos escassos, enquanto os pobres dependem da renda do trabalho (poder de compra em declínio ano após ano). O sistema de encriptação revolucionou esse cenário - os jovens buscam uma ruptura através de ativos de alto risco.
6、Desempenho dos ativos de criptografia: Desde 2012, uma taxa anualizada de 130% (incluindo três grandes correções), Ethereum 113%, Solana 142%. O aumento acumulado do Bitcoin é de 2,75 milhões de vezes, o que é extremamente raro no campo dos investimentos; os ativos de criptografia estão se tornando gradualmente um "super buraco negro" que atrai fundos.
7. O potencial do ecossistema Sui é enorme. O DEEP (protocolo de camada de liquidez DeepBook) teve um desempenho recente excelente. A relação SOL/SUI mostra que o SUI é relativamente forte.
8. Análise do erro de avaliação do mercado atual: As pessoas costumam interpretar a narrativa do mercado atual (como o pânico tarifário) com base nas condições de liquidez de três meses atrás, mas isso apresenta desvios. Na verdade, o aperto das condições financeiras no quarto trimestre de 2024 (aumento das taxas de juros em dólares, aumento dos preços do petróleo) gerou um efeito de atraso de três meses. O índice de surpresas econômicas (comparação entre os EUA e o global) indica que a atual fraqueza econômica é apenas um fenômeno temporário. Ao revisar o ciclo tarifário de Trump em 2017, o dólar subiu e depois caiu, e em seguida, a liquidez impulsionou os preços dos ativos a aumentos significativos.
9, Relação entre M2 Global e Ativos: Quando o M2 global atinge níveis recordes, os preços dos ativos devem subir em sincronia. Tomando o Bitcoin como exemplo, seu movimento de preço geralmente apresenta características de quebra, recuo e, em seguida, aceleração na subida na "zona da banana". Comparando com o ciclo de 2017, o Bitcoin teve um aumento de 23 vezes naquele ano; embora o mercado atual seja diferente, ainda se espera um aumento considerável. Atualmente, o mercado está na fase de correção após a quebra da primeira parte da "zona da banana", prestes a entrar na segunda parte, onde geralmente ocorre um mercado de altcoins.
10, Ciclos econômicos e a trajetória do Bitcoin: O índice ISM da indústria manufatureira é um importante indicador antecipado. Quando este índice ultrapassa 50, indica que o crescimento econômico está retornando, os lucros das empresas estão aumentando e a reinvestimento de capital está ativo, o que fará o preço do Bitcoin subir rapidamente. Se o índice ISM atingir 57, o preço do Bitcoin pode até chegar a 450 mil dólares. A recuperação do ciclo econômico e o aumento do caixa das famílias levam a uma maior propensão ao risco; neste momento, a lógica de investimento em altcoins é semelhante à de títulos de lixo e ações de pequena capitalização.
Nota: Raoul Pal é também membro do conselho da Fundação Sui.