Báo cáo này tóm tắt tình hình dữ liệu Web3 trên chuỗi trong tháng 4 năm 2025, Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi.
Tác giả: Viện Nghiên cứu Gate
Tóm tắt
Tháng 4, Solana duy trì trung bình trên 9,300 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4 đã tích lũy đạt 2.8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn bộ chuỗi.
Trong dữ liệu dòng tiền của các công链 tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận hơn 904 triệu USD dòng tiền ròng, số tiền đứng đầu toàn mạng.
Ví địa chỉ nắm giữ hơn 10,000 BTC, điểm tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như đang ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
Giá trị tăng ròng BTC UTXO tiếp tục chuyển sang giá trị dương, cho thấy động lực phục hồi, số địa chỉ mới vẫn duy trì ở mức trung bình hàng ngày 300.000, sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện có.
Tính đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25,207 mã thông báo, tỷ lệ tốt nghiệp khoảng 0.84%.
$TRUMP nhờ bữa tiệc golf và hoạt động tham quan Nhà Trắng, kích thích sự hưng phấn của thị trường, giá tăng vọt hơn 50%, trên chuỗi số lượng nắm giữ và độ hoạt động đồng thời tăng trưởng.
Tóm tắt dữ liệu on-chain
tình hình tổng thể on-chain
on-chain khối lượng giao dịch hàng ngày
Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày vào tháng 4 và đạt 2,8 tỷ giao dịch tính đến ngày 30 tháng 4, tiếp tục dẫn đầu toàn bộ chuỗi. Base và Sui duy trì ổn định lần lượt ở mức 7 triệu và 6,1 triệu giao dịch, cho thấy hoạt động mạnh mẽ. Polygon PoS và Ethereum có khối lượng giao dịch hàng ngày tương đối ổn định lần lượt là hơn 2,9 triệu và 1 triệu giao dịch. Khối lượng giao dịch của TON và Bitcoin thấp, về cơ bản duy trì từ 200.000 đến 400.000 giao dịch.
Nhìn chung, Solana đứng đầu tiên, trong khi các chuỗi mới nổi Base và Sui vẫn có quy mô nhỏ, nhưng chúng có sự tương tác thường xuyên và động lực sinh thái mạnh mẽ. Hưởng lợi từ hệ sinh thái Coinbase và sự quảng bá tích cực của meme coin, Base không chỉ có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ổn định hơn 7 triệu mà còn ghi nhận doanh thu gas trung bình hàng ngày gần 350.000 USD vào giữa tháng 4, cho thấy tiềm năng thương mại hóa của mình. Sui dựa vào những lợi thế của việc phát triển ngôn ngữ Move và hỗ trợ các trường hợp sử dụng như trò chơi và NFT, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6,1 triệu, duy trì tần suất tương tác cao. Cả hai đều đang nhanh chóng mở rộng trong môi trường on-chain có mức phí thấp, tương tác cao và đã trở thành đại diện của các chuỗi công khai mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao nhất. 【1】
Chi phí Gas hàng ngày của các chuỗi
Trong tháng 4, doanh thu Gas của Solana tiếp tục dẫn đầu, với chi phí trung bình hàng ngày vượt 1,2 triệu USD, tính đến ngày 30 tháng 4 đã tích lũy đạt 37,5 triệu USD. Bitcoin và Ethereum theo sát phía sau, với doanh thu trung bình hàng ngày dao động khoảng 500.000 đến 700.000 USD. Base trong giữa tháng đã có lúc tăng cao gần 350.000 USD, thể hiện sự nổi bật. Chi phí trung bình hàng ngày của Sui, Polygon PoS và TON vẫn dưới 50.000 USD, duy trì ở mức thấp. Tổng thể, các chuỗi hàng đầu vẫn tiếp tục dẫn đầu về doanh thu phí giao dịch, trong khi các chuỗi mới nổi như Base đã dần thể hiện tiềm năng thương mại.
Cơ sở người dùng và động lực sinh thái đằng sau tương tác tần suất cao của Solana
Trong tháng 4, Solana không chỉ duy trì trung bình 93 triệu giao dịch mỗi ngày, mà số địa chỉ hoạt động hàng ngày cũng duy trì trên 4 triệu, trung bình khoảng 4,5 triệu trong tháng, cho thấy hoạt động giao dịch không chỉ được thúc đẩy bởi robot hoặc một giao thức duy nhất, mà được xây dựng trên nền tảng người dùng rộng rãi. Đặc biệt vào ngày 11 tháng 4, số địa chỉ hoạt động đã vượt qua 6,2 triệu, càng làm nổi bật sự bùng nổ nhiệt của hệ sinh thái.
Ngoài ra, doanh thu gas trung bình hàng ngày của Solana vượt quá 1,2 triệu USD, cao hơn nhiều so với hầu hết các chuỗi công khai, cho thấy các giao dịch on-chain không chỉ thường xuyên mà còn được hỗ trợ bởi phí thực và không phải là "cọ không chi phí". Xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến các cơ chế phần thưởng MEV như Jito, nơi một số lượng lớn các nhà giao dịch tần suất cao và bot chênh lệch giá đang hoạt động trên chuỗi, khiến phí cao hơn. Các nền tảng phát hành meme coin như Pump.fun tiếp tục thu hút người sáng tạo và khối lượng hoạt động hoán đổi được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch tổng hợp như Jupiter đã giữ cho các tương tác trên chuỗi ở mức cao trong một thời gian dài. 【3】
Dòng chảy ròng cầu nối chuỗi công khai
Trong dữ liệu dòng tiền của các chuỗi công khai vào tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận dòng tiền ròng vượt 9,04 triệu USD, đứng đầu toàn mạng, đảo ngược xu hướng dòng tiền liên tục ra ngoài trong ba tháng trước, tái thiết lập vị trí cốt lõi của nó như một "nơi tích trữ giá trị". Xu hướng hồi lưu này có thể liên quan đến sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, hoạt động trên L2 ổn định và sự gia tăng kỳ vọng về ETF, thu hút vốn dài hạn trở lại chuỗi chính.
Trong các chuỗi công khai mới nổi, Sonic thể hiện nổi bật với việc thu hút hơn 124 triệu USD dòng tiền ròng trong một tháng, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng, phản ánh kiến trúc hiệu suất cao và giao dịch chi phí thấp của nó đã thu hút sự quan tâm của vốn mới, tiềm năng tăng trưởng hệ sinh thái được thị trường công nhận. Trong khi đó, Base và Arbitrum lần lượt ghi nhận khoảng 64,8 triệu và 62,1 triệu USD dòng tiền ròng, cho thấy một số mạng L2 vẫn duy trì tình trạng dòng tiền ròng vào, được hưởng lợi từ nền tảng nhà phát triển ổn định và sự tăng trưởng của người dùng. Trong khi đó, các chuỗi hệ sinh thái nhỏ như Sui, Hyperliquid vẫn duy trì dòng tiền ròng nhỏ, phản ánh khả năng thu hút vốn của chúng trong các lĩnh vực cụ thể (như giao dịch, trò chơi).
Trong khi đó, Berachain đã chứng kiến một con số khổng lồ 704 triệu đô la dòng tiền ròng, nhiều nhất so với bất kỳ chuỗi nào. OP Mainnet và Polygon PoS cũng chứng kiến dòng vốn lần lượt là 400 triệu USD và 57 triệu USD, cho thấy một số quỹ đã được định vị lại sang các chuỗi công khai khác hoặc thị trường ngoài chuỗi trong ngắn hạn. Nhìn chung, sự phục hồi cơ cấu của dòng vốn trong tháng 4, sự trở lại mạnh mẽ của Ethereum, sự xuất hiện của Sonic và việc phân phối lại quỹ trong một số dự án hot giai đoạn đầu, mô hình cạnh tranh của các chuỗi công khai đang lặng lẽ thay đổi. 【4】
Phân tích chỉ số quan trọng của Bitcoin
Dưới đây sẽ lọc và phân tích một số chỉ số quan trọng của Bitcoin, và từ đó tóm tắt xu hướng thị trường.
Xu hướng mua vào của Bitcoin theo quy mô nắm giữ khác nhau: Vốn lớn tiếp tục mua ròng, tín hiệu phục hồi rõ ràng.
Theo dữ liệu từ Glassnode, trong quá trình phục hồi giá Bitcoin gần đây, những nhà đầu tư lớn đã thể hiện hành vi mua vào liên tục rõ rệt:
• Ví có hơn 10,000 BTC, điểm số tích lũy dao động từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
• Địa chỉ sở hữu từ 1,000 đến 10,000 BTC, có điểm tích lũy từ 0.7 đến 0.8, cho thấy nhóm này đang tích cực gia tăng sở hữu.
• Những người nắm giữ từ 10 đến 1.000 BTC, điểm tích lũy đã phục hồi lên khoảng 0,5, cho thấy họ đã chuyển từ trung lập sang thiên về mua.
Điều này có nghĩa là trong quá trình phục hồi sau khi giá Bitcoin điều chỉnh từ giữa tháng 4, các quỹ lớn (cá voi) đã nhanh chóng tham gia và tiếp tục hấp thụ cổ phiếu, giúp niềm tin thị trường dần phục hồi. Loại quỹ này luôn có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá, và hành vi tập trung xây dựng vị thế của chúng thường được coi là tín hiệu quan trọng cho sự tăng trưởng trung và dài hạn.
Tăng trưởng ròng UTXO chuyển sang dương, hoạt động trên chuỗi Bitcoin phục hồi
UTXO (Unspent Transaction Output) là đơn vị tài khoản cơ bản nhất trong Bitcoin, có thể được coi là "thay đổi" chưa được sử dụng và được kiểm soát bởi khóa riêng của địa chỉ tương ứng cho đến khi nó được sử dụng cho giao dịch tiếp theo. Cơ chế của nó đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và là trung tâm của cấu trúc phi tập trung của Bitcoin. Những thay đổi về tổng số UTXO phản ánh hoạt động trên chuỗi và sự gia tăng thường cho thấy sự gia tăng tần suất giao dịch, sự gia tăng các địa chỉ mới hoặc sự phân tán của tiền, đại diện cho hoạt động mạng; Sự sụt giảm có thể cho thấy hợp nhất giao dịch, ít người dùng hơn hoặc thị trường chờ xem, phản ánh việc sử dụng mạng chậm lại.
Theo dữ liệu on-chain của Glassnode, kể từ ngày 11 tháng 4, giá trị tăng trưởng ròng của UTXO đã tiếp tục chuyển sang tích cực và các thanh màu xanh lá cây đã tăng lên đáng kể, cho thấy hoạt động mạng đang dần tăng lên và các giao dịch on-chain đang trở nên thường xuyên hơn. Đồng thời, tổng lượng UTXO cũng đã bắt đầu phục hồi, lặp lại xu hướng tăng của giá bitcoin, cho thấy thị trường có thể đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng mới hoặc đang trong giai đoạn phục hồi sớm. Chỉ báo này cung cấp một tài liệu tham khảo quan trọng cho dòng vốn trên chuỗi và sự tham gia của người dùng, đồng thời thường được coi là tín hiệu hàng đầu để đánh giá sức nóng của thị trường và sức khỏe trên chuỗi. 【7】
Đáng chú ý là, mặc dù UTXO đã chuyển sang tăng trưởng dương vào tháng 4, phản ánh sự gia tăng hoạt động giao dịch trên chuỗi, nhưng số lượng địa chỉ mới (Number of New Addresses) lại không thấy sự tăng trưởng đáng kể. Theo dữ liệu từ Glassnode, trong tháng 4, số lượng địa chỉ mới hầu như giữ ổn định trong khoảng từ 300.000 đến 350.000 địa chỉ mỗi ngày, thiếu sự bứt phá rõ ràng, cho thấy đợt phục hồi trên chuỗi này chủ yếu đến từ sự trở lại của người dùng cũ và sự gia tăng tần suất giao dịch, chứ không phải từ sự gia nhập của các nhà đầu tư mới.
Đặc điểm cấu trúc này cho thấy, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi do người dùng hiện có dẫn dắt, người dùng mới vẫn chưa hình thành sự mở rộng theo xu hướng. Mặc dù các chỉ số on-chain nhìn chung đang tốt lên, nhưng để hỗ trợ cho việc tăng giá lâu dài hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi xem số địa chỉ mới có tăng lên cùng với giá hay không để xác nhận xem thị trường đã bước vào giai đoạn "tăng trưởng nhờ vốn mới" hay chưa.【8】
Tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận của Bitcoin tăng lên 93%, tâm lý thị trường ấm lên
Trong khi người dùng hiện có trở lại và tăng tần suất tương tác, tâm lý thị trường cũng dần ấm lên cùng với sự phục hồi của giá cả, điều này có thể được quan sát thêm từ sự thay đổi tỷ lệ địa chỉ có lãi. Theo dữ liệu từ Glassnode, trong thời gian gần đây, khi giá Bitcoin phục hồi, tỷ lệ địa chỉ nắm giữ đang có lãi trên chuỗi cũng tăng lên đồng bộ. Chỉ số này (Percent of Addresses in Profit) đại diện cho tỷ lệ địa chỉ có giá trị cao hơn giá mua trung bình của địa chỉ, có thể được sử dụng để đo lường trạng thái "nắm giữ có lãi" tổng thể của thị trường.
Nhìn vào biểu đồ, tỷ lệ này đã phục hồi nhanh chóng kể từ khi giá Bitcoin tăng cao hơn vào giữa tháng 4 và hiện đã đạt 93%. Điều này có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư đã trở lại có lãi và áp lực thua lỗ thả nổi do đợt điều chỉnh trước đó đang nhanh chóng giảm bớt. Điều này thường báo hiệu sự thay đổi từ tâm lý bi quan sang trung lập hoặc thậm chí tăng, điều này không chỉ giúp khơi dậy động lực mua mới mà còn có thể đi kèm với một số chốt lời. Nếu giá tiếp tục chạy ở mức cao và tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận tăng hơn nữa, thị trường có thể bước vào giai đoạn đầu của chu kỳ tăng mới. 【9】
Tóm tắt xu hướng thị trường
Tháng 4, hiệu suất hệ sinh thái on-chain phân hóa, Solana vững vàng giữ ngôi vô địch về khối lượng giao dịch và doanh thu Gas, thể hiện sức mạnh của chuỗi chính; Base và Sui có sự gia tăng hoạt động, tiềm năng dần hiện lên. Ethereum mặc dù dẫn đầu về dòng vốn vào, nhưng hoạt động on-chain tương đối ổn định; Berachain, Polygon PoS và các chuỗi khác thì phải đối mặt với áp lực dòng vốn ra. Tổng hợp lại, các chuỗi chính củng cố vị trí dẫn đầu, trong khi sự cạnh tranh từ các chuỗi mới nổi gia tăng.
Theo dữ liệu on-chain, Bitcoin hiện đang trong giai đoạn đầu của vòng phục hồi cơ cấu, với những người nắm giữ coin lớn đi đầu trong việc gia nhập thị trường và tiếp tục xây dựng vị thế, trở thành động lực quan trọng của vòng phục hồi giá này. Sản lượng giao dịch chưa sử dụng trên chuỗi (UTXO) đã chuyển sang tích cực kể từ giữa tháng 4 và tần suất giao dịch đã tăng song song với hoạt động của mạng, cho thấy sự phục hồi của đà phát triển trên chuỗi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu của Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ mới không tăng đáng kể trong tháng Tư, với trung bình từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, có nghĩa là sự phục hồi hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện tại và vẫn chưa mở ra một loạt các quỹ mới.
Trong khi đó, tỷ lệ địa chỉ có lãi đã nhanh chóng phục hồi lên 93%, phản ánh rằng hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đã trở lại trạng thái có lãi, tâm lý hoảng loạn rõ ràng đã giảm bớt, tâm lý chung đang dần chuyển sang trung tính và có xu hướng tăng. Nếu giá cả và các chỉ số hoạt động trên chuỗi tiếp tục mạnh lên, và dẫn đến việc tăng trưởng người dùng mới đồng bộ, thị trường có khả năng sẽ chào đón thêm dòng vốn mới, bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Dự án và động thái token phổ biến
Tóm tắt dữ liệu dự án nổi bật
LaunchLab
Raydium, sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, đã chính thức ra mắt LaunchLab, một nền tảng phát hành token, vào ngày 16 tháng 4, cung cấp cho người sáng tạo và nhà phát triển các công cụ khởi chạy thanh khoản và phát hành token trên chuỗi có ngưỡng thấp, không kiểm duyệt. [10] Người dùng có thể phát hành token bằng cách sử dụng nhiều đường cong định giá khác nhau (tuyến tính, hàm mũ, logarit) và tài sản báo giá (chẳng hạn như SOL), đồng thời tích hợp AMM V4 với cơ chế khóa; Người sáng tạo cũng có thể tiếp tục nhận được 10% phí giao dịch AMM sau khi token "tốt nghiệp".
Gần hai tuần sau khi ra mắt, tính đến ngày 28 tháng 4, tổng cộng 25.207 token đã được tạo ra trên nền tảng LaunchLab, trong đó chỉ có 211 (0,84%) đã huy động vốn thành công và chuyển sang nhóm thanh khoản AMM, cho thấy ngưỡng thành công cao. Đỉnh điểm của việc tạo token tập trung vào ngày 27 tháng 4, với hơn 7.500 token được tạo ra trong một ngày; Đỉnh điểm của mã thông báo tốt nghiệp tập trung vào ngày 25 và 26 tháng 4, với tổng cộng hơn 110 sinh viên tốt nghiệp trong cả hai ngày. Nhìn chung, mặc dù LaunchLab đã hạ thấp rào cản gia nhập cho việc phát hành token, nhưng sự thành công của dự án vẫn phụ thuộc nhiều vào sức mạnh của đội ngũ và sự công nhận của thị trường. 【11】
Lấy ngày 28 tháng 4 làm ví dụ, hai nền tảng phát hành token lớn trên Solana tạo thành một sự tương phản rõ rệt:
• Pump.fun đã tạo ra 29,612 token, trong đó 1,327 token đã tốt nghiệp thành công, tỷ lệ tốt nghiệp là 4.5%.
• LaunchLab của Raydium đã tạo ra 4,272 token, trong đó 104 token đã tốt nghiệp, tỷ lệ tốt nghiệp là 2.4%, rõ ràng thấp hơn Pump.fun.【12】
Số lượng đồng tiền mới được tạo ra bởi Pump.fun lâu dài chiếm phần lớn trong tổng phát hành của toàn bộ chuỗi Solana, ngay cả sau khi LaunchLab ra mắt, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt vào đầu tháng 3 và cuối tháng 4, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã một lần vượt quá 65%, cho thấy nó vẫn giữ vị thế dẫn đầu về số lượng phát hành và mức độ hoạt động của người dùng. Mặc dù LaunchLab cung cấp cơ chế phát hành và động lực kinh tế linh hoạt hơn, nhưng từ góc độ tỷ lệ thâm nhập và sức mạnh thị trường, Pump.fun vẫn là nền tảng phát hành chính trên Solana hiện nay.【13]
Tổng thể mà nói, LaunchLab, một nền tảng phát hành token mới được Raydium ra mắt, đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn người sáng tạo và dự án chỉ trong thời gian ngắn, thể hiện sức hấp dẫn sinh thái mạnh mẽ và sức sống đổi mới trên chuỗi. Mặc dù tỷ lệ tốt nghiệp tổng thể vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng nền tảng đã thành công trong việc hạ thấp rào cản phát hành, làm phong phú thêm sự đa dạng ứng dụng và tài sản trên chuỗi Solana, đặt nền tảng vững chắc cho sự ươm mầm và phát triển của nhiều dự án chất lượng cao trong tương lai. Khi cơ chế thị trường ngày càng hoàn thiện và hệ sinh thái cộng đồng dần trưởng thành, LaunchLab có khả năng trở thành một lực lượng quan trọng trong việc thúc đẩy đổi mới tài chính trên chuỗi Solana và nâng cao mức độ tham gia của người dùng.
Tổng quan dữ liệu token phổ biến
$TRUMP —— TRUMP token là một loại Meme coin có chủ đề về nhân vật chính trị, được triển khai trên các blockchain hiệu suất cao như Solana, với chi phí giao dịch thấp và cơ chế phát hành thuận tiện, được các nhà phát triển ưa chuộng. Token này được phát triển dựa trên hình ảnh công chúng của Tổng thống Mỹ đương nhiệm Donald Trump, được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực PolitiFi (tài chính chính trị), kết hợp với văn hóa cộng đồng, sự kiện nóng và truyền thông xã hội, đã thành công trong việc thu hút sự chú ý của thị trường.
on-chain hoạt động
Giá của $TRUMP trong đợt này tăng vọt chủ yếu do thông tin từ thị trường, Tổng thống Trump đã thông báo vào ngày 24 tháng 4 rằng ông sẽ có bữa tối với 220 người nắm giữ $TRUMP gần câu lạc bộ golf ở Washington vào tháng 5, và đặc biệt mời 25 người nắm giữ hàng đầu tham gia buổi tiếp đón riêng và chuyến tham quan Nhà Trắng. Tin tức này nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội, kích thích tâm lý thị trường, trong thời gian ngắn đã đẩy giá $TRUMP tăng hơn 50%, trở thành một trong những điểm nóng chính của thị trường Meme coin gần đây.
Sự kiện này không chỉ làm tăng đáng kể hoạt động trên chuỗi của $TRUMP mà còn dẫn đến sự tập trung mới vào tiềm năng của không gian PolitiFi. Các nhà đầu tư đang bắt đầu tích cực tham gia vào cuộc cạnh tranh để xếp hạng vị thế và chú ý xem liệu có nhiều cơ chế khuyến khích vốn chủ sở hữu tương tự hơn trong tương lai hay không. Dữ liệu on-chain cho thấy kể từ khi tin tức được công bố vào ngày 24 tháng 4, số lượng địa chỉ $TRUMP nắm giữ hơn 1.000 USD đã tăng từ khoảng 18.000 lên 21.900, tăng hơn 21%; Tổng số địa chỉ cũng đã tăng từ 640.000 lên 643.000, tiếp tục khẳng định rằng thị trường đã lan rộng từ cộng đồng cốt lõi đến nhiều nhóm người dùng hơn, thể hiện khả năng giao tiếp và thu hút mạnh mẽ của các đồng meme chính trị được thúc đẩy bởi các chủ đề. 【15】【16】
Đáng chú ý là, theo dữ liệu từ Chainalysis, kể từ khi $TRUMP ra mắt, đội ngũ phát hành đã thu được hơn 320 triệu đô la doanh thu từ phí giao dịch, phản ánh rằng dự án này không chỉ có khả năng thu hút vốn mạnh mẽ bên cạnh sự đồn thổi. Vào ngày 5 tháng 5, Trump cũng đã tiếp tục quảng bá cho bữa tiệc sắp diễn ra vào ngày 22 tháng 5, liên tục khuếch đại sự chú ý và thảo luận của thị trường. Hiện tượng này làm nổi bật xu hướng đa dạng hóa dòng vốn trong thị trường tiền điện tử, cũng như nhắc nhở các nhà đầu tư về việc cần giữ ý thức rủi ro khi đối mặt với các tài sản có độ biến động cao như vậy, cẩn thận đánh giá giá trị và tính bền vững lâu dài của chúng.
Tóm tắt
Năm 2025, vào tháng 4, hệ sinh thái on-chain đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Solana tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong các chuỗi chính với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt qua 93 triệu giao dịch và hơn 4,5 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, doanh thu Gas trung bình hàng ngày vượt 1,2 triệu USD, cho thấy hoạt động giao dịch của nó dựa trên cơ sở người dùng thực và được hưởng lợi từ sự tương tác sinh thái năng động và cơn sốt tạo coin. Sự hoạt động của Base và Sui cũng đồng thời tăng lên, cho thấy động lực phát triển của các chuỗi mới nổi.
Cấu trúc chuỗi trên của Bitcoin cũng tiếp tục cải thiện, việc các địa chỉ lớn gia tăng nắm giữ, tỷ lệ UTXO chuyển sang dương và tỷ lệ địa chỉ có lãi phục hồi (đạt 93%) cùng hỗ trợ sự khôi phục niềm tin trên thị trường. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ mới duy trì ở mức trung bình hàng ngày từ 300.000 đến 350.000, cho thấy sự phục hồi hiện tại chủ yếu đến từ người dùng hiện có, trong khi việc bổ sung vốn mới chưa hoàn toàn được khởi động.
Về các dự án nổi bật, LaunchLab trong hệ sinh thái Solana nhanh chóng tập hợp nguồn lực sáng tạo, làm phong phú thêm cấu trúc tài sản on-chain; đồng Meme chính trị $TRUMP nhờ vào các chủ đề offline và khuyến khích cộng đồng, đã đạt được sự tăng giá ngắn hạn vượt quá 50%, số lượng người giữ coin on-chain đã mở rộng đáng kể. Theo dữ liệu từ Chainalysis, nhóm phát hành của nó đã tích lũy được hơn 320 triệu đô la doanh thu phí giao dịch, nổi bật với lợi thế kép trong khả năng truyền bá và thu hút vốn.
Xét tổng thể, hoạt động trên chuỗi và dòng tiền đang đồng bộ phục hồi, sự phát triển của hệ sinh thái dần mở rộng từ chuỗi cơ bản đến tầng ứng dụng. Kết hợp với việc phục hồi tâm lý thị trường và sự tăng lên của sự ưa thích rủi ro, đáng để tiếp tục theo dõi các tài sản chính và xu hướng chuỗi tiếp theo của các giao thức nóng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Web3 dữ liệu trên chuỗi: Tháng 4 Solana giao dịch sôi động, Ethereum dòng tiền quay về, Bitcoin phục hồi có cấu trúc ｜Gate Viện nghiên cứu
Tác giả: Viện Nghiên cứu Gate
Tóm tắt
Tóm tắt dữ liệu on-chain
tình hình tổng thể on-chain
on-chain khối lượng giao dịch hàng ngày
Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày vào tháng 4 và đạt 2,8 tỷ giao dịch tính đến ngày 30 tháng 4, tiếp tục dẫn đầu toàn bộ chuỗi. Base và Sui duy trì ổn định lần lượt ở mức 7 triệu và 6,1 triệu giao dịch, cho thấy hoạt động mạnh mẽ. Polygon PoS và Ethereum có khối lượng giao dịch hàng ngày tương đối ổn định lần lượt là hơn 2,9 triệu và 1 triệu giao dịch. Khối lượng giao dịch của TON và Bitcoin thấp, về cơ bản duy trì từ 200.000 đến 400.000 giao dịch.
Nhìn chung, Solana đứng đầu tiên, trong khi các chuỗi mới nổi Base và Sui vẫn có quy mô nhỏ, nhưng chúng có sự tương tác thường xuyên và động lực sinh thái mạnh mẽ. Hưởng lợi từ hệ sinh thái Coinbase và sự quảng bá tích cực của meme coin, Base không chỉ có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ổn định hơn 7 triệu mà còn ghi nhận doanh thu gas trung bình hàng ngày gần 350.000 USD vào giữa tháng 4, cho thấy tiềm năng thương mại hóa của mình. Sui dựa vào những lợi thế của việc phát triển ngôn ngữ Move và hỗ trợ các trường hợp sử dụng như trò chơi và NFT, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6,1 triệu, duy trì tần suất tương tác cao. Cả hai đều đang nhanh chóng mở rộng trong môi trường on-chain có mức phí thấp, tương tác cao và đã trở thành đại diện của các chuỗi công khai mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao nhất. 【1】
Chi phí Gas hàng ngày của các chuỗi
Trong tháng 4, doanh thu Gas của Solana tiếp tục dẫn đầu, với chi phí trung bình hàng ngày vượt 1,2 triệu USD, tính đến ngày 30 tháng 4 đã tích lũy đạt 37,5 triệu USD. Bitcoin và Ethereum theo sát phía sau, với doanh thu trung bình hàng ngày dao động khoảng 500.000 đến 700.000 USD. Base trong giữa tháng đã có lúc tăng cao gần 350.000 USD, thể hiện sự nổi bật. Chi phí trung bình hàng ngày của Sui, Polygon PoS và TON vẫn dưới 50.000 USD, duy trì ở mức thấp. Tổng thể, các chuỗi hàng đầu vẫn tiếp tục dẫn đầu về doanh thu phí giao dịch, trong khi các chuỗi mới nổi như Base đã dần thể hiện tiềm năng thương mại.
Cơ sở người dùng và động lực sinh thái đằng sau tương tác tần suất cao của Solana
Trong tháng 4, Solana không chỉ duy trì trung bình 93 triệu giao dịch mỗi ngày, mà số địa chỉ hoạt động hàng ngày cũng duy trì trên 4 triệu, trung bình khoảng 4,5 triệu trong tháng, cho thấy hoạt động giao dịch không chỉ được thúc đẩy bởi robot hoặc một giao thức duy nhất, mà được xây dựng trên nền tảng người dùng rộng rãi. Đặc biệt vào ngày 11 tháng 4, số địa chỉ hoạt động đã vượt qua 6,2 triệu, càng làm nổi bật sự bùng nổ nhiệt của hệ sinh thái.
Ngoài ra, doanh thu gas trung bình hàng ngày của Solana vượt quá 1,2 triệu USD, cao hơn nhiều so với hầu hết các chuỗi công khai, cho thấy các giao dịch on-chain không chỉ thường xuyên mà còn được hỗ trợ bởi phí thực và không phải là "cọ không chi phí". Xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến các cơ chế phần thưởng MEV như Jito, nơi một số lượng lớn các nhà giao dịch tần suất cao và bot chênh lệch giá đang hoạt động trên chuỗi, khiến phí cao hơn. Các nền tảng phát hành meme coin như Pump.fun tiếp tục thu hút người sáng tạo và khối lượng hoạt động hoán đổi được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch tổng hợp như Jupiter đã giữ cho các tương tác trên chuỗi ở mức cao trong một thời gian dài. 【3】
Dòng chảy ròng cầu nối chuỗi công khai
Trong dữ liệu dòng tiền của các chuỗi công khai vào tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận dòng tiền ròng vượt 9,04 triệu USD, đứng đầu toàn mạng, đảo ngược xu hướng dòng tiền liên tục ra ngoài trong ba tháng trước, tái thiết lập vị trí cốt lõi của nó như một "nơi tích trữ giá trị". Xu hướng hồi lưu này có thể liên quan đến sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, hoạt động trên L2 ổn định và sự gia tăng kỳ vọng về ETF, thu hút vốn dài hạn trở lại chuỗi chính.
Trong các chuỗi công khai mới nổi, Sonic thể hiện nổi bật với việc thu hút hơn 124 triệu USD dòng tiền ròng trong một tháng, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng, phản ánh kiến trúc hiệu suất cao và giao dịch chi phí thấp của nó đã thu hút sự quan tâm của vốn mới, tiềm năng tăng trưởng hệ sinh thái được thị trường công nhận. Trong khi đó, Base và Arbitrum lần lượt ghi nhận khoảng 64,8 triệu và 62,1 triệu USD dòng tiền ròng, cho thấy một số mạng L2 vẫn duy trì tình trạng dòng tiền ròng vào, được hưởng lợi từ nền tảng nhà phát triển ổn định và sự tăng trưởng của người dùng. Trong khi đó, các chuỗi hệ sinh thái nhỏ như Sui, Hyperliquid vẫn duy trì dòng tiền ròng nhỏ, phản ánh khả năng thu hút vốn của chúng trong các lĩnh vực cụ thể (như giao dịch, trò chơi).
Trong khi đó, Berachain đã chứng kiến một con số khổng lồ 704 triệu đô la dòng tiền ròng, nhiều nhất so với bất kỳ chuỗi nào. OP Mainnet và Polygon PoS cũng chứng kiến dòng vốn lần lượt là 400 triệu USD và 57 triệu USD, cho thấy một số quỹ đã được định vị lại sang các chuỗi công khai khác hoặc thị trường ngoài chuỗi trong ngắn hạn. Nhìn chung, sự phục hồi cơ cấu của dòng vốn trong tháng 4, sự trở lại mạnh mẽ của Ethereum, sự xuất hiện của Sonic và việc phân phối lại quỹ trong một số dự án hot giai đoạn đầu, mô hình cạnh tranh của các chuỗi công khai đang lặng lẽ thay đổi. 【4】
Phân tích chỉ số quan trọng của Bitcoin
Dưới đây sẽ lọc và phân tích một số chỉ số quan trọng của Bitcoin, và từ đó tóm tắt xu hướng thị trường.
Xu hướng mua vào của Bitcoin theo quy mô nắm giữ khác nhau: Vốn lớn tiếp tục mua ròng, tín hiệu phục hồi rõ ràng.
Theo dữ liệu từ Glassnode, trong quá trình phục hồi giá Bitcoin gần đây, những nhà đầu tư lớn đã thể hiện hành vi mua vào liên tục rõ rệt:
• Ví có hơn 10,000 BTC, điểm số tích lũy dao động từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
• Địa chỉ sở hữu từ 1,000 đến 10,000 BTC, có điểm tích lũy từ 0.7 đến 0.8, cho thấy nhóm này đang tích cực gia tăng sở hữu.
• Những người nắm giữ từ 10 đến 1.000 BTC, điểm tích lũy đã phục hồi lên khoảng 0,5, cho thấy họ đã chuyển từ trung lập sang thiên về mua.
Điều này có nghĩa là trong quá trình phục hồi sau khi giá Bitcoin điều chỉnh từ giữa tháng 4, các quỹ lớn (cá voi) đã nhanh chóng tham gia và tiếp tục hấp thụ cổ phiếu, giúp niềm tin thị trường dần phục hồi. Loại quỹ này luôn có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá, và hành vi tập trung xây dựng vị thế của chúng thường được coi là tín hiệu quan trọng cho sự tăng trưởng trung và dài hạn.
Tăng trưởng ròng UTXO chuyển sang dương, hoạt động trên chuỗi Bitcoin phục hồi
UTXO (Unspent Transaction Output) là đơn vị tài khoản cơ bản nhất trong Bitcoin, có thể được coi là "thay đổi" chưa được sử dụng và được kiểm soát bởi khóa riêng của địa chỉ tương ứng cho đến khi nó được sử dụng cho giao dịch tiếp theo. Cơ chế của nó đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và là trung tâm của cấu trúc phi tập trung của Bitcoin. Những thay đổi về tổng số UTXO phản ánh hoạt động trên chuỗi và sự gia tăng thường cho thấy sự gia tăng tần suất giao dịch, sự gia tăng các địa chỉ mới hoặc sự phân tán của tiền, đại diện cho hoạt động mạng; Sự sụt giảm có thể cho thấy hợp nhất giao dịch, ít người dùng hơn hoặc thị trường chờ xem, phản ánh việc sử dụng mạng chậm lại.
Theo dữ liệu on-chain của Glassnode, kể từ ngày 11 tháng 4, giá trị tăng trưởng ròng của UTXO đã tiếp tục chuyển sang tích cực và các thanh màu xanh lá cây đã tăng lên đáng kể, cho thấy hoạt động mạng đang dần tăng lên và các giao dịch on-chain đang trở nên thường xuyên hơn. Đồng thời, tổng lượng UTXO cũng đã bắt đầu phục hồi, lặp lại xu hướng tăng của giá bitcoin, cho thấy thị trường có thể đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng mới hoặc đang trong giai đoạn phục hồi sớm. Chỉ báo này cung cấp một tài liệu tham khảo quan trọng cho dòng vốn trên chuỗi và sự tham gia của người dùng, đồng thời thường được coi là tín hiệu hàng đầu để đánh giá sức nóng của thị trường và sức khỏe trên chuỗi. 【7】
Đáng chú ý là, mặc dù UTXO đã chuyển sang tăng trưởng dương vào tháng 4, phản ánh sự gia tăng hoạt động giao dịch trên chuỗi, nhưng số lượng địa chỉ mới (Number of New Addresses) lại không thấy sự tăng trưởng đáng kể. Theo dữ liệu từ Glassnode, trong tháng 4, số lượng địa chỉ mới hầu như giữ ổn định trong khoảng từ 300.000 đến 350.000 địa chỉ mỗi ngày, thiếu sự bứt phá rõ ràng, cho thấy đợt phục hồi trên chuỗi này chủ yếu đến từ sự trở lại của người dùng cũ và sự gia tăng tần suất giao dịch, chứ không phải từ sự gia nhập của các nhà đầu tư mới.
Đặc điểm cấu trúc này cho thấy, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi do người dùng hiện có dẫn dắt, người dùng mới vẫn chưa hình thành sự mở rộng theo xu hướng. Mặc dù các chỉ số on-chain nhìn chung đang tốt lên, nhưng để hỗ trợ cho việc tăng giá lâu dài hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi xem số địa chỉ mới có tăng lên cùng với giá hay không để xác nhận xem thị trường đã bước vào giai đoạn "tăng trưởng nhờ vốn mới" hay chưa.【8】
Tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận của Bitcoin tăng lên 93%, tâm lý thị trường ấm lên
Trong khi người dùng hiện có trở lại và tăng tần suất tương tác, tâm lý thị trường cũng dần ấm lên cùng với sự phục hồi của giá cả, điều này có thể được quan sát thêm từ sự thay đổi tỷ lệ địa chỉ có lãi. Theo dữ liệu từ Glassnode, trong thời gian gần đây, khi giá Bitcoin phục hồi, tỷ lệ địa chỉ nắm giữ đang có lãi trên chuỗi cũng tăng lên đồng bộ. Chỉ số này (Percent of Addresses in Profit) đại diện cho tỷ lệ địa chỉ có giá trị cao hơn giá mua trung bình của địa chỉ, có thể được sử dụng để đo lường trạng thái "nắm giữ có lãi" tổng thể của thị trường.
Nhìn vào biểu đồ, tỷ lệ này đã phục hồi nhanh chóng kể từ khi giá Bitcoin tăng cao hơn vào giữa tháng 4 và hiện đã đạt 93%. Điều này có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư đã trở lại có lãi và áp lực thua lỗ thả nổi do đợt điều chỉnh trước đó đang nhanh chóng giảm bớt. Điều này thường báo hiệu sự thay đổi từ tâm lý bi quan sang trung lập hoặc thậm chí tăng, điều này không chỉ giúp khơi dậy động lực mua mới mà còn có thể đi kèm với một số chốt lời. Nếu giá tiếp tục chạy ở mức cao và tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận tăng hơn nữa, thị trường có thể bước vào giai đoạn đầu của chu kỳ tăng mới. 【9】
Tóm tắt xu hướng thị trường
Tháng 4, hiệu suất hệ sinh thái on-chain phân hóa, Solana vững vàng giữ ngôi vô địch về khối lượng giao dịch và doanh thu Gas, thể hiện sức mạnh của chuỗi chính; Base và Sui có sự gia tăng hoạt động, tiềm năng dần hiện lên. Ethereum mặc dù dẫn đầu về dòng vốn vào, nhưng hoạt động on-chain tương đối ổn định; Berachain, Polygon PoS và các chuỗi khác thì phải đối mặt với áp lực dòng vốn ra. Tổng hợp lại, các chuỗi chính củng cố vị trí dẫn đầu, trong khi sự cạnh tranh từ các chuỗi mới nổi gia tăng.
Theo dữ liệu on-chain, Bitcoin hiện đang trong giai đoạn đầu của vòng phục hồi cơ cấu, với những người nắm giữ coin lớn đi đầu trong việc gia nhập thị trường và tiếp tục xây dựng vị thế, trở thành động lực quan trọng của vòng phục hồi giá này. Sản lượng giao dịch chưa sử dụng trên chuỗi (UTXO) đã chuyển sang tích cực kể từ giữa tháng 4 và tần suất giao dịch đã tăng song song với hoạt động của mạng, cho thấy sự phục hồi của đà phát triển trên chuỗi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu của Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ mới không tăng đáng kể trong tháng Tư, với trung bình từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, có nghĩa là sự phục hồi hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện tại và vẫn chưa mở ra một loạt các quỹ mới.
Trong khi đó, tỷ lệ địa chỉ có lãi đã nhanh chóng phục hồi lên 93%, phản ánh rằng hầu hết các nhà đầu tư trên thị trường đã trở lại trạng thái có lãi, tâm lý hoảng loạn rõ ràng đã giảm bớt, tâm lý chung đang dần chuyển sang trung tính và có xu hướng tăng. Nếu giá cả và các chỉ số hoạt động trên chuỗi tiếp tục mạnh lên, và dẫn đến việc tăng trưởng người dùng mới đồng bộ, thị trường có khả năng sẽ chào đón thêm dòng vốn mới, bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Dự án và động thái token phổ biến
Tóm tắt dữ liệu dự án nổi bật
LaunchLab
Raydium, sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, đã chính thức ra mắt LaunchLab, một nền tảng phát hành token, vào ngày 16 tháng 4, cung cấp cho người sáng tạo và nhà phát triển các công cụ khởi chạy thanh khoản và phát hành token trên chuỗi có ngưỡng thấp, không kiểm duyệt. [10] Người dùng có thể phát hành token bằng cách sử dụng nhiều đường cong định giá khác nhau (tuyến tính, hàm mũ, logarit) và tài sản báo giá (chẳng hạn như SOL), đồng thời tích hợp AMM V4 với cơ chế khóa; Người sáng tạo cũng có thể tiếp tục nhận được 10% phí giao dịch AMM sau khi token "tốt nghiệp".
Gần hai tuần sau khi ra mắt, tính đến ngày 28 tháng 4, tổng cộng 25.207 token đã được tạo ra trên nền tảng LaunchLab, trong đó chỉ có 211 (0,84%) đã huy động vốn thành công và chuyển sang nhóm thanh khoản AMM, cho thấy ngưỡng thành công cao. Đỉnh điểm của việc tạo token tập trung vào ngày 27 tháng 4, với hơn 7.500 token được tạo ra trong một ngày; Đỉnh điểm của mã thông báo tốt nghiệp tập trung vào ngày 25 và 26 tháng 4, với tổng cộng hơn 110 sinh viên tốt nghiệp trong cả hai ngày. Nhìn chung, mặc dù LaunchLab đã hạ thấp rào cản gia nhập cho việc phát hành token, nhưng sự thành công của dự án vẫn phụ thuộc nhiều vào sức mạnh của đội ngũ và sự công nhận của thị trường. 【11】
Lấy ngày 28 tháng 4 làm ví dụ, hai nền tảng phát hành token lớn trên Solana tạo thành một sự tương phản rõ rệt:
• Pump.fun đã tạo ra 29,612 token, trong đó 1,327 token đã tốt nghiệp thành công, tỷ lệ tốt nghiệp là 4.5%.
• LaunchLab của Raydium đã tạo ra 4,272 token, trong đó 104 token đã tốt nghiệp, tỷ lệ tốt nghiệp là 2.4%, rõ ràng thấp hơn Pump.fun.【12】
Số lượng đồng tiền mới được tạo ra bởi Pump.fun lâu dài chiếm phần lớn trong tổng phát hành của toàn bộ chuỗi Solana, ngay cả sau khi LaunchLab ra mắt, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt vào đầu tháng 3 và cuối tháng 4, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã một lần vượt quá 65%, cho thấy nó vẫn giữ vị thế dẫn đầu về số lượng phát hành và mức độ hoạt động của người dùng. Mặc dù LaunchLab cung cấp cơ chế phát hành và động lực kinh tế linh hoạt hơn, nhưng từ góc độ tỷ lệ thâm nhập và sức mạnh thị trường, Pump.fun vẫn là nền tảng phát hành chính trên Solana hiện nay.【13]
Tổng thể mà nói, LaunchLab, một nền tảng phát hành token mới được Raydium ra mắt, đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn người sáng tạo và dự án chỉ trong thời gian ngắn, thể hiện sức hấp dẫn sinh thái mạnh mẽ và sức sống đổi mới trên chuỗi. Mặc dù tỷ lệ tốt nghiệp tổng thể vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng nền tảng đã thành công trong việc hạ thấp rào cản phát hành, làm phong phú thêm sự đa dạng ứng dụng và tài sản trên chuỗi Solana, đặt nền tảng vững chắc cho sự ươm mầm và phát triển của nhiều dự án chất lượng cao trong tương lai. Khi cơ chế thị trường ngày càng hoàn thiện và hệ sinh thái cộng đồng dần trưởng thành, LaunchLab có khả năng trở thành một lực lượng quan trọng trong việc thúc đẩy đổi mới tài chính trên chuỗi Solana và nâng cao mức độ tham gia của người dùng.
Tổng quan dữ liệu token phổ biến
$TRUMP —— TRUMP token là một loại Meme coin có chủ đề về nhân vật chính trị, được triển khai trên các blockchain hiệu suất cao như Solana, với chi phí giao dịch thấp và cơ chế phát hành thuận tiện, được các nhà phát triển ưa chuộng. Token này được phát triển dựa trên hình ảnh công chúng của Tổng thống Mỹ đương nhiệm Donald Trump, được sử dụng rộng rãi trong lĩnh vực PolitiFi (tài chính chính trị), kết hợp với văn hóa cộng đồng, sự kiện nóng và truyền thông xã hội, đã thành công trong việc thu hút sự chú ý của thị trường.
on-chain hoạt động
Giá của $TRUMP trong đợt này tăng vọt chủ yếu do thông tin từ thị trường, Tổng thống Trump đã thông báo vào ngày 24 tháng 4 rằng ông sẽ có bữa tối với 220 người nắm giữ $TRUMP gần câu lạc bộ golf ở Washington vào tháng 5, và đặc biệt mời 25 người nắm giữ hàng đầu tham gia buổi tiếp đón riêng và chuyến tham quan Nhà Trắng. Tin tức này nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội, kích thích tâm lý thị trường, trong thời gian ngắn đã đẩy giá $TRUMP tăng hơn 50%, trở thành một trong những điểm nóng chính của thị trường Meme coin gần đây.
Sự kiện này không chỉ làm tăng đáng kể hoạt động trên chuỗi của $TRUMP mà còn dẫn đến sự tập trung mới vào tiềm năng của không gian PolitiFi. Các nhà đầu tư đang bắt đầu tích cực tham gia vào cuộc cạnh tranh để xếp hạng vị thế và chú ý xem liệu có nhiều cơ chế khuyến khích vốn chủ sở hữu tương tự hơn trong tương lai hay không. Dữ liệu on-chain cho thấy kể từ khi tin tức được công bố vào ngày 24 tháng 4, số lượng địa chỉ $TRUMP nắm giữ hơn 1.000 USD đã tăng từ khoảng 18.000 lên 21.900, tăng hơn 21%; Tổng số địa chỉ cũng đã tăng từ 640.000 lên 643.000, tiếp tục khẳng định rằng thị trường đã lan rộng từ cộng đồng cốt lõi đến nhiều nhóm người dùng hơn, thể hiện khả năng giao tiếp và thu hút mạnh mẽ của các đồng meme chính trị được thúc đẩy bởi các chủ đề. 【15】【16】
Đáng chú ý là, theo dữ liệu từ Chainalysis, kể từ khi $TRUMP ra mắt, đội ngũ phát hành đã thu được hơn 320 triệu đô la doanh thu từ phí giao dịch, phản ánh rằng dự án này không chỉ có khả năng thu hút vốn mạnh mẽ bên cạnh sự đồn thổi. Vào ngày 5 tháng 5, Trump cũng đã tiếp tục quảng bá cho bữa tiệc sắp diễn ra vào ngày 22 tháng 5, liên tục khuếch đại sự chú ý và thảo luận của thị trường. Hiện tượng này làm nổi bật xu hướng đa dạng hóa dòng vốn trong thị trường tiền điện tử, cũng như nhắc nhở các nhà đầu tư về việc cần giữ ý thức rủi ro khi đối mặt với các tài sản có độ biến động cao như vậy, cẩn thận đánh giá giá trị và tính bền vững lâu dài của chúng.
Tóm tắt
Năm 2025, vào tháng 4, hệ sinh thái on-chain đã thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Solana tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong các chuỗi chính với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vượt qua 93 triệu giao dịch và hơn 4,5 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, doanh thu Gas trung bình hàng ngày vượt 1,2 triệu USD, cho thấy hoạt động giao dịch của nó dựa trên cơ sở người dùng thực và được hưởng lợi từ sự tương tác sinh thái năng động và cơn sốt tạo coin. Sự hoạt động của Base và Sui cũng đồng thời tăng lên, cho thấy động lực phát triển của các chuỗi mới nổi.
Cấu trúc chuỗi trên của Bitcoin cũng tiếp tục cải thiện, việc các địa chỉ lớn gia tăng nắm giữ, tỷ lệ UTXO chuyển sang dương và tỷ lệ địa chỉ có lãi phục hồi (đạt 93%) cùng hỗ trợ sự khôi phục niềm tin trên thị trường. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ mới duy trì ở mức trung bình hàng ngày từ 300.000 đến 350.000, cho thấy sự phục hồi hiện tại chủ yếu đến từ người dùng hiện có, trong khi việc bổ sung vốn mới chưa hoàn toàn được khởi động.
Về các dự án nổi bật, LaunchLab trong hệ sinh thái Solana nhanh chóng tập hợp nguồn lực sáng tạo, làm phong phú thêm cấu trúc tài sản on-chain; đồng Meme chính trị $TRUMP nhờ vào các chủ đề offline và khuyến khích cộng đồng, đã đạt được sự tăng giá ngắn hạn vượt quá 50%, số lượng người giữ coin on-chain đã mở rộng đáng kể. Theo dữ liệu từ Chainalysis, nhóm phát hành của nó đã tích lũy được hơn 320 triệu đô la doanh thu phí giao dịch, nổi bật với lợi thế kép trong khả năng truyền bá và thu hút vốn.
Xét tổng thể, hoạt động trên chuỗi và dòng tiền đang đồng bộ phục hồi, sự phát triển của hệ sinh thái dần mở rộng từ chuỗi cơ bản đến tầng ứng dụng. Kết hợp với việc phục hồi tâm lý thị trường và sự tăng lên của sự ưa thích rủi ro, đáng để tiếp tục theo dõi các tài sản chính và xu hướng chuỗi tiếp theo của các giao thức nóng.