比特币重新夺回2万亿美元市值，重返全球前五大资产

经过一场风暴般但最终成功的上涨，比特币重新获得了2万亿美元的市值——重新加入全球舞台，成为地球上五大最有价值的金融资产之一。

就在几周前，它几乎只能勉强维持在第7位，紧随Meta和伯克希尔哈撒韦之后。现在，它已超过这些及其他竞争对手，重新夺回了其高位——与苹果、微软和沙特阿美等科技巨头并肩而立。

现在，价格大约为$104,000，似乎每个人都在问同一个问题：到2025年底，比特币会进入前3名吗？

从Meta的阴影到金融聚光灯

比特币最近的增长令人印象深刻。在四月初，它刚刚超过Meta进入全球前10大金融资产——这一地位被认为更多是象征性的而非结构性的。但现在，短短一个月后，比特币的总估值不仅稳住了阵脚，还超过了伯克希尔哈撒韦，甚至接近威胁石油和银行巨头的估值。

数字资产价格飙升至超过104,000美元，不仅仅是热情买入的结果；它还受到两次连续的逼空行情的推动，这让看空交易者受到了伤害。第一次逼空发生在97,000美元，当时大约有3.6亿美元的空头头寸被清算，因为比特币迅速突破了一个密集的止损群。第二波紧接着到来，在101,000美元，清除了另外2.4亿美元的空头，因为交易者错误地预测了双顶反转。

技术故障和强制清算的混合确实为比特币的反弹提供了助力，并帮助比特币进入了此前历史最高点时所处的区域，似乎没有比这更好的方式来实现比特币现在是一个完全成熟的机构产品的预言。

机构钱包信号战略积累

当前反弹的主要指标之一是持有1,000到10,000 BTC的钱包明显且稳定的积累。这一群体被认为是机构兴趣最可靠的标志之一。它包括对冲基金、家族办公室、上市公司以及大型比特币矿业运营商——这些实体都被认为是以长期愿景和某种战略意图进行运作的。

链上分析表明，自2025年第一季度开始，这个团体一直在不断增加其比特币的储备。这些鲸鱼并没有参与短期的拉涨和抛售计划。相反，他们似乎是在建立一种数字黄金的头寸。也许他们这样做是为了预期世界经济中尚待确定的宏观变化，或者比特币价格的上涨。另一方面，他们可能在预期ETF的进一步进展，或像MicroStrategy这样的公司将比特币用作财库储备资产。

他们正在做的与我们认为的传统零售交易正好相反。收集意味着更长的时间跨度，因此在积累牛市的形式上有更强烈的、可以说是像风车一样的信念。如果是在暗中积累的零售，那么就是拥有高度信念的零售。

年终前的前三名？前方的道路

目前，比特币排名全球前五大资产之一，若当前趋势持续，其有望超越沙特阿美等主要参与者，甚至包括谷歌。比特币目前约2万亿美元的估值与排名第3的资产——目前徘徊在约2.5万亿美元——之间的差距似乎不再那么大。

过去的牛市也在市场上留下了痕迹。现在，机构进入比特币的通道已经大大顺畅。目前有五个比特币ETF已经上线并表现良好；它们与其他工具一起构成了机构现在可以用来接触数字黄金的方式。还有一个令人清醒的事实——或者说这是一个好兆头？——各州养老金基金和主权财富基金也开始投资于我们的领域。

如果机构积累趋势保持不变，且短期挤压持续发生，那么过于看空的头寸可能在2023年成为过去式。这些看空头寸已被清除，随之而来的是可能突破新的历史高点，超越$110K。

当然，宏观经济波动、监管要求和反复无常的地缘政治因素仍然像乌云一样笼罩着。然而在此刻，比特币似乎比以往任何时候都更强大，更加融入国际货币体系。

它不再是金融前三名的幻想。它进入金融前三名的上升并不保证。但这是一个在范围之内的目标。

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