Análise do Ethena a partir da perspectiva empresarial: Grande queda seguida de Recuperação, será que o ENA vale a pena comprar?
Ethena, como um projeto DeFi notável neste ciclo, teve seu token lançado com uma capitalização de mercado circulante que ultrapassou 2 bilhões de dólares. No entanto, após entrar em abril, o preço do token caiu rapidamente, com a capitalização de mercado circulante recuando mais de 80% no máximo. Desde setembro, a Ethena acelerou a colaboração com diversos projetos, expandiu os cenários de uso do USDE e o tamanho da stablecoin começou a se recuperar, com a capitalização de mercado circulante subindo de 400 milhões de dólares, o menor ponto em setembro, para cerca de 1 bilhão de dólares atualmente.
Este artigo irá concentrar-se nos seguintes três aspectos:
1. Os principais indicadores de negócios atuais da Ethena, incluindo escala, receita, custos e níveis reais de lucro.
2. O futuro desenvolvimento promissor da Ethena
3. Atualmente, o preço da ENA está subestimado?
1. A situação atual do núcleo de negócios da Ethena

alts ETF兴起，encriptação投资新时代来临
Em janeiro de 2024, o ETF de bitcoin à vista começará a ser negociado em Wall Street, e seis meses depois, o ETF de ethereum à vista fará sua estreia. Até hoje, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA enfrenta 72 pedidos de ETF de encriptação, e esse número continua a aumentar. De Solana a Dogecoin, XRP, e até PENGU, as empresas de gestão de ativos estão competindo para empacotar vários ativos digitais em produtos regulados.
O sucesso do ETF de Bitcoin superou as expectativas, reescrevendo o roteiro da gestão de ativos. Em um ano, o ETF de Bitcoin atraiu 107 bilhões de dólares, e 18 meses depois, o tamanho dos ativos atingiu 133 bilhões de dólares. Um grande fundo de gestão de ativos possui um ETF de Bitcoin que detém mais de 74 bilhões de dólares em 694,400 bitcoins. Todos os ETFs controlam um total de 1,23 milhão de bitcoins, cerca de 6,2% do total em circulação.
Este tipo de sucesso

Como a desinformação afeta o mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas tem uma característica única: de tempos em tempos, aparece uma notícia falsa com um enorme impacto. Embora os participantes do mercado possam desenvolver imunidade a certos tipos de rumores (, como a proibição da China ), é difícil para eles se manterem alerta a todas as formas de desinformação. Quando um número suficiente de pessoas acredita que uma notícia falsa afetará o preço, ela realmente pode impactar a tendência dos preços.
Ao rever a evolução do mercado de criptomoedas, algumas notícias falsas significativas realmente tiveram um impacto substancial nos preços dos ativos. Por trás de cada notícia falsa, existe uma cadeia complexa de disseminação de informações.
Evolução das notícias falsas no campo da encriptação: de amador a profissional
2017: Rumores da "morte" do fundador do Ethereum
No dia 26 de junho de 2017, apareceu uma mensagem no fórum 4chan afirmando que Vitalik Buterin tinha morrido num acidente de carro. Esta

A nova nomeação para o Conselho de Administração da Reserva Federal gera expectativas de mudanças de política
Recentemente, o presidente dos Estados Unidos anunciou a nomeação de Stephen Millan para o Conselho de Administração da Reserva Federal (FED), substituindo a saída de Adriana Kugler, com um mandato provisório até 31 de janeiro de 2026. Esta nomeação suscitou muitas especulações no mercado sobre a direção das políticas da Reserva Federal.
O contexto e a posição de Milão
Milan tem formação em Economia pela Universidade de Harvard e possui vasta experiência nas áreas de investimento e políticas. Ele foi sócio e estrategista sênior de uma empresa de investimentos. Após juntar-se à equipe do presidente em 2023, Milan assumiu a presidência do Conselho de Consultores Econômicos da Casa Branca em março de 2025. Como economista conservador, ele apoia políticas tarifárias, defende a redução das taxas de juro e a reavaliação da política de dólar forte.
No campo das criptomoedas, Milan demonstrou uma atitude aberta. Ele afirmou em um programa de podcast que a regulamentação deveria ser simplificada, permitindo que a indústria inovadora realmente se estabelecesse. Milan acredita que a fragmentação da regulamentação atual e a ambiguidade legal.

A SEC aumentou a intensidade da regulamentação no campo dos Ativos de criptografia, com seis casos de acusações a suscitar seguimento.
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aumentou significativamente a sua supervisão sobre o setor de ativos de criptografia. Desde agosto, a SEC já iniciou 6 casos de acusações contra financiamento de criptografia, envolvendo empresas de projetos ICO, bolsas de ativos digitais, empresas de tecnologia de blockchain e empresas de classificação, entre outros setores. As multas nesses casos variam de 260 mil a 10,24 milhões de dólares.
No dia 24 de setembro, o Congresso dos Estados Unidos realizou uma audiência sobre a regulamentação de ativos de criptografia e do Libra. O presidente da SEC, Jay Clayton, afirmou que a regulamentação de ICO ainda é um problema, e que a atual Lei de Valores Mobiliários não conseguiu resolver completamente a questão. A abordagem atual da SEC em termos de regulamentação ainda tem como prioridade a proteção dos investidores, enquanto busca uma forma de regulamentação mais ampla e eficaz.
O comissário Jackson da SEC acredita que as regras atuais da SEC

Base链: Rápido surgimento do projeto estrela da Camada 2
Base链 é um projeto de Camada 2 incubado pela Coinbase, com o objetivo de se tornar parte da super cadeia Optimism. Desde o seu lançamento, a Base链 tem se desenvolvido rapidamente, superando vários projetos de Camada 2 estabelecidos, tornando-se a Camada 2 com a maior TVL.
Introdução à Base链
Base链基于Optimism的OP

O mercado de criptomoedas na era da competição interna: da dificuldade dos VC moeda à verdadeira subida impulsionada.
Resumo
O mercado de criptomoedas atualmente enfrenta problemas que não se limitam apenas à moeda VC, mas são o resultado de investimentos excessivos e avaliações irracionais em toda a indústria.
Na ausência de fluxos de capital externo, o mercado de criptomoedas apresenta uma estrutura hierárquica em pirâmide, com exploração mútua entre os diferentes níveis, o que agrava o grau de competição interna.
O mercado futuro irá se concentrar mais no crescimento real de usuários, no crescimento de receita e na taxa de adoção, em vez de depender puramente da tecnologia, do histórico ou da narrativa.
Uma, o mercado de criptomoedas como um todo está em baixa.
O estado atual de estagnação do mercado de criptomoedas não se deve apenas ao problema da moeda VC, mas envolve toda a indústria. De acordo com os dados, não apenas a moeda VC, mas também as altcoins de total circulação, moedas Meme e até mesmo o Ethereum, sofreram quedas acentuadas, claramente ficando atrás do Bitcoin. Isso indica que a taxa de circulação dos tokens por si só não pode explicar completamente o mercado atual.

Riscos legais do desenvolvimento de projetos Web3 e sugestões de prevenção
Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento da indústria Web3, cada vez mais programadores e equipes técnicas têm participado do desenvolvimento de projetos em blockchain. No entanto, alguns projetos que se apresentam com nomes como "incentivo em blockchain" ou "reembolso de tokens" podem, na verdade, apresentar riscos de pirâmide. A partir de casos judiciais recentes, mesmo que os técnicos não tenham participado diretamente da promoção e divulgação, eles podem ser considerados cúmplices de atividades de pirâmide por terem desenvolvido sistemas com estrutura de recompensas em camadas.
Este artigo irá analisar, do ponto de vista dos desenvolvedores técnicos, os pontos de risco criminal comuns em projetos Web3 e a lógica de qualificação judicial, com ênfase nas seguintes questões:
1. Quais comportamentos técnicos podem ser considerados como cúmplices de pirâmide financeira?
2. O prestador de serviços técnicos constitui cúmplice na promoção de esquemas de pirâmide?
3. Como é qualificado o responsável técnico como "organizador"?
4. Como os participantes técnicos podem pleitear a inocência ou uma pena leve?

Web3 Mint To Be podcast: o estado atual e as perspectivas futuras das Finanças Descentralizadas
Recentemente, Alex, sócio da Mint Ventures, teve uma discussão aprofundada com o fundador da dForce, Min Dao, sobre o estado atual e o futuro do setor de Finanças Descentralizadas. Abaixo estão os principais pontos da conversa:
Definição e valor das Finanças Descentralizadas
A teoria popular acredita que as Finanças Descentralizadas podem ser entendidas simplesmente como uma versão expandida do Bitcoin, abrangendo diversos serviços do sistema financeiro tradicional. As vantagens das Finanças Descentralizadas em relação às finanças tradicionais são:
1. Retornar à essência das finanças - rede de informações
2. Eliminar os obstáculos à transmissão de informações, aumentar a eficiência do capital
3. Quebrar as limitações regionais e alcançar serviços financeiros globalizados