Estudo de Arbitragem na Emissão de Tokens no Solana

Este relatório investiga um padrão comum de agricultura de tokens meme na Solana: os emissores de tokens transferem SOL para carteiras de sniper, permitindo que essas carteiras comprem na mesma bloco em que os tokens são lançados. Analisando a cadeia de financiamento entre os emissores e os snipers, identificamos um conjunto de comportamentos de arbitragem de alta confiança.

A análise mostra que esta estratégia obteve mais de 15.000 SOL em arbitragem a partir de mais de 15.000 emissões de tokens no último mês, envolvendo mais de 4.600 carteiras de sniper e mais de 10.400 implementadores. Essas carteiras demonstraram uma taxa de sucesso extremamente alta, métodos de saída rápidos e um padrão de operação estruturado.

Principais descobertas:

• O sniper financiado pelo implementador é sistemático, lucrativo e geralmente automatizado, com atividades concentradas durante o horário de trabalho nos Estados Unidos.
• Estruturas de cultivo com múltiplas carteiras são comuns, frequentemente utilizando carteiras temporárias e saídas colaborativas para simular a demanda real.
• Os métodos de confusão estão em constante evolução, como a cadeia de fundos de múltiplos saltos e a negociação de múltiplas assinaturas, para evitar a detecção.
• Este relatório apresenta um conjunto prático de métodos para ajudar a identificar, marcar e responder a tais atividades, incluindo o rastreamento da concentração de posições iniciais, marcar carteiras associadas a implementadores e emitir avisos aos usuários em emissões de alto risco.

Apesar de a análise cobrir apenas um subconjunto das capturas de blocos no mesmo bloco, a sua escala, estrutura e rentabilidade indicam que: a emissão de tokens Solana está a ser ativamente manipulada por uma rede colaborativa, e as medidas de defesa existentes são claramente insuficientes.

Metodologia

Esta análise tem como objetivo identificar comportamentos de cultivo colaborativo de tokens meme na Solana, especialmente a situação em que os implementadores fornecem fundos para carteiras de sniper no mesmo bloco em que os tokens são lançados. Os principais passos incluem:

1. Filtrar snipes na mesma blockchain
2. Identificar a carteira associada ao implementador
3. Associar o sniping ao lucro de tokens
4. Medir a escala e o comportamento da carteira
5. Analisar vestígios de atividade da máquina
6. Estudar o comportamento de saída

Foco nas ameaças mais evidentes

Mais de 50% dos tokens são alvo de sniper logo após a criação do bloco, e o sniper do mesmo bloco tornou-se o modo de emissão dominante. Para reduzir falsos positivos e destacar comportamentos realmente colaborativos, contabilizamos apenas snipers com transferências diretas de SOL entre o implantador antes do lançamento e a carteira de sniper.

Estudo de caso 1: financiamento direto

A carteira do desenvolvedor envia 1,2 SOL para 3 carteiras diferentes e, em seguida, emite tokens. Essas 3 carteiras completam a compra em um mesmo bloco e rapidamente vendem para obter lucro, sendo um típico caso de armadilha de arbitragem em carteiras de sniper pré-financiadas.

Estudo de caso 2: financiamento multi-salto

Uma carteira transfere SOL para a carteira final de ataque através de 5 a 7 carteiras intermediárias. Esta cadeia de fundos complexa aumenta a dificuldade de rastreamento, mas também expõe comportamentos colaborativos mais profundos.

Descobrir

Focando no subconjunto "sniper de bloco da mesma região + cadeia de financiamento direta", descobrimos:

1. A sniping que é financiada pelos mesmos blocos e pelos implementadores é bastante comum e sistemática.
2. Este comportamento resulta em lucros em grande escala
3. Repetição de implantação e direcionamento para a rede de mineração
4. O sniping apresenta um padrão temporal centrado no ser humano
5. A confusão de propriedade entre carteiras únicas e transações multiassinatura

Comportamento de saída

Analisar a velocidade de saída e o número de vendas descobriu:

1. 55% das armadilhas foram vendidas em 1 minuto.
2. 85% em 5 minutos liquidado
3. Mais de 90% das carteiras de sniping saem com apenas 1-2 ordens de venda.
4. As carteiras que saem rapidamente têm o maior lucro

Estes padrões indicam que o sniping financiado pelo implementador é uma estratégia de extração automatizada e de baixo risco.

Conclusão

Este relatório revela uma estratégia de extração contínua, estruturada e altamente lucrativa na emissão de tokens Solana. Este comportamento distorce os sinais de mercado iniciais, coloca em risco os interesses dos investidores individuais e enfraquece a confiança na emissão aberta de tokens.

Para aliviar este problema, são necessárias melhores abordagens heurísticas, alertas na interface, barreiras a nível de protocolo e monitorização contínua do comportamento colaborativo. Este relatório fornece um filtro fiável para identificar os comportamentos colaborativos mais evidentes, mas isto é apenas o começo. O verdadeiro desafio reside em detetar estratégias altamente confusas e em constante evolução, e em estabelecer uma cultura em cadeia que recompense a transparência em vez da extração.