O atual dilema do mercado de Finanças Descentralizadas e as oportunidades futuras
No verão de 2020, o campo das Finanças Descentralizadas passou por uma prosperidade sem precedentes. Novos projetos surgiram a cada momento, e a onda de "mineração de liquidez" trouxe altas taxas de retorno anual atraindo uma grande quantidade de usuários e fundos. No entanto, com a chegada do mercado em baixa, o valor total bloqueado dos projetos DeFi (TVL) caiu de um pico de 179,1 bilhões de dólares em novembro de 2021 para os atuais 37 bilhões de dólares.
Mesmo os principais projetos de Finanças Descentralizadas tiveram os preços de seus tokens de governança a cair 90% a partir dos seus pontos mais altos. Alguns projetos que parecem gerar retornos reais parecem ter caído para uma faixa de avaliação razoável. Esta situação suscitou reflexões sobre as razões da queda acentuada dos tokens DeFi, se as avaliações já tocaram fundo e qual será a direção futura.
Projetos de Finanças Descentralizadas enfrentam "queda simultânea de volume e preço", alguns projetos forçados a encerrar
Os projetos de Finanças Descentralizadas não só viram a TVL diminuir, como os preços dos tokens de governança também continuam a cair, resultando em uma redução nos rendimentos. Mesmo projetos considerados os mais seguros, como Curve e Balancer, enfrentam problemas, agravando a saída de capital. Nesse contexto, alguns projetos optaram por liquidações ativas e fechamento, como o Saddle Finance na Ethereum, o Algofi no ecossistema Algorand e o Friktion na Solana.
Especialistas da indústria acreditam que o TVL não consegue refletir completamente a verdadeira situação de desenvolvimento das Finanças Descentralizadas. A alteração da capitalização de mercado das stablecoins pode ter um significado mais referencial, caindo de um pico de 190 bilhões de dólares para os atuais 125 bilhões de dólares, uma queda de 34%, relativamente moderada.
As razões para a queda do preço dos tokens de governança incluem:
A maioria dos projetos foi criada após 2020, e o desbloqueio de tokens levou a um aumento da pressão de venda.
Alguns projetos que dependem excessivamente do modelo Ponzi foram eliminados pelo mercado.
A pressão regulatória aumentou, causando um impacto significativo na operação de projetos nos Estados Unidos.
Além disso, o prémio de liquidez dos tokens DeFi que é desfrutado durante um mercado em alta desaparece durante um mercado em baixa, com os fundos a regressar a ativos fundamentais como o Ethereum.
O verdadeiro rendimento torna-se o novo foco de avaliação
Com a queda do mercado, indicadores como taxas e o preço sobre o lucro estão recebendo mais atenção. Projetos que podem gerar retornos reais são mais valorizados, o que pode significar que a avaliação de alguns projetos de Finanças Descentralizadas já atingiu o fundo.
Os especialistas apontam que, ao avaliar protocolos, há uma maior ênfase nos retornos reais, como a recente popularidade da pista RWA que trouxe os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para as Finanças Descentralizadas. Embora a avaliação do mercado secundário de muitos projetos já seja atraente, nem todos os projetos encontraram um caminho sustentável.
Avaliar projetos com base em indicadores financeiros tradicionais como a relação preço/lucro ( P/E ) é visto como um progresso. Apenas alguns projetos conseguem calcular claramente o P/E, com os projetos de Finanças Descentralizadas como exemplo. Nas blockchains públicas que utilizam o mecanismo PoS, o ETH tem um desempenho melhor, com uma taxa de deflação de 0,2% e um rendimento de staking de cerca de 4%. Alguns ativos DeFi, como o MKR, já têm um P/E abaixo de 25.
No entanto, na indústria Web3, a cultura, o consenso e o valor emocional são frequentemente amplificados. O sucesso dos projetos de Finanças Descentralizadas depende em grande parte do apoio da comunidade, o que pode levar a uma discrepância entre os preços dos ativos e seus fundamentos.
Estratégia de rendimento atual: Staking de ETH e depósitos em stablecoins
Durante o mercado em baixa, as oportunidades de obter rendimento de forma segura diminuem. A taxa de depósito DAI da Maker e o sFRAX da Frax oferecem boas opções para os investidores. Até recentemente, a emissão de DAI era de 5,55 bilhões, mas apenas 1,69 bilhões de DAI estavam depositados no contrato DSR. Mesmo pagando uma taxa de rendimento de 5%, a Maker ainda tem um lucro líquido de cerca de 70 milhões de dólares por ano.
Alguns investidores adotam a estratégia de combinar o staking líquido de ETH com o DSR da Maker. Por exemplo, ao fazer staking de ETH através da Lido para wstETH, hipotecar wstETH na MakerDAO para emitir DAI e, em seguida, depositar DAI no DSR, é possível obter retornos significativos.
Além do Maker, o sFRAX da Frax também oferece taxas de rendimento competitivas. Para investidores que buscam rendimentos mais altos, pode ser considerado fornecer liquidez para derivativos de staking líquido de ETH em DEXs maduras ou explorar oportunidades em novas blockchains. Mas é importante notar que rendimentos mais altos significam riscos mais elevados.
Direções de Desenvolvimento Futuro: Rendimentos Nativos, RWA, Moedas Estáveis e Infraestrutura
As Finanças Descentralizadas já evoluíram das iniciais de empréstimos e trocas para múltiplas vertentes, cada uma enfrentando oportunidades e desafios únicos.
Projetos de rendimento nativo: Os projetos que conseguem gerar rendimento de forma autónoma são considerados a chave para atrair novos utilizadores.
Moeda Estável Descentralizada: Como a infraestrutura financeira central das Finanças Descentralizadas, a importância das moedas estáveis descentralizadas está a tornar-se cada vez mais evidente. Projetos de moedas estáveis que combinam o rendimento de ativos RWA e ativos LSD podem ter mais oportunidades.
Infraestrutura: carteiras Web3, soluções de interoperabilidade e dados on-chain são essenciais para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema de Finanças Descentralizadas.
Integração de RWA: trazer ativos do mundo real para as Finanças Descentralizadas, promovendo a fusão com a economia real, proporcionando cenários de aplicação mais amplos para as Finanças Descentralizadas.
Apesar da atual recessão do mercado, o valor dos projetos de Finanças Descentralizadas já se fez sentir. Neste sector em rápida evolução, muitos dos principais projetos estão a ser ativamente iterados e atualizados. Alguns destes projetos podem tornar-se forças-chave para impulsionar a próxima corrida de touros.
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just_another_fish
· 20h atrás
bull run吹牛 Bear Market Puxar o tapete
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JustHereForAirdrops
· 08-16 21:52
Bear Market um não escapa?
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SmartContractPhobia
· 08-16 21:44
又熬到最后被 fazer as pessoas de parvas 的 idiotas 了
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ForkPrince
· 08-16 21:38
Quem será o próximo a fazer a aquisição 2333
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HodlKumamon
· 08-16 21:31
TVL já caiu 80% e ainda está a hesitar, tudo em, adoráveis que compram na baixa, vamos lá! O entusiasta da estatística, o urso, já fez tudo em às escondidas.
Novas oportunidades no dilema do mercado DeFi: rendimento nativo e RWA como foco
O atual dilema do mercado de Finanças Descentralizadas e as oportunidades futuras
No verão de 2020, o campo das Finanças Descentralizadas passou por uma prosperidade sem precedentes. Novos projetos surgiram a cada momento, e a onda de "mineração de liquidez" trouxe altas taxas de retorno anual atraindo uma grande quantidade de usuários e fundos. No entanto, com a chegada do mercado em baixa, o valor total bloqueado dos projetos DeFi (TVL) caiu de um pico de 179,1 bilhões de dólares em novembro de 2021 para os atuais 37 bilhões de dólares.
Mesmo os principais projetos de Finanças Descentralizadas tiveram os preços de seus tokens de governança a cair 90% a partir dos seus pontos mais altos. Alguns projetos que parecem gerar retornos reais parecem ter caído para uma faixa de avaliação razoável. Esta situação suscitou reflexões sobre as razões da queda acentuada dos tokens DeFi, se as avaliações já tocaram fundo e qual será a direção futura.
Projetos de Finanças Descentralizadas enfrentam "queda simultânea de volume e preço", alguns projetos forçados a encerrar
Os projetos de Finanças Descentralizadas não só viram a TVL diminuir, como os preços dos tokens de governança também continuam a cair, resultando em uma redução nos rendimentos. Mesmo projetos considerados os mais seguros, como Curve e Balancer, enfrentam problemas, agravando a saída de capital. Nesse contexto, alguns projetos optaram por liquidações ativas e fechamento, como o Saddle Finance na Ethereum, o Algofi no ecossistema Algorand e o Friktion na Solana.
Especialistas da indústria acreditam que o TVL não consegue refletir completamente a verdadeira situação de desenvolvimento das Finanças Descentralizadas. A alteração da capitalização de mercado das stablecoins pode ter um significado mais referencial, caindo de um pico de 190 bilhões de dólares para os atuais 125 bilhões de dólares, uma queda de 34%, relativamente moderada.
As razões para a queda do preço dos tokens de governança incluem:
Além disso, o prémio de liquidez dos tokens DeFi que é desfrutado durante um mercado em alta desaparece durante um mercado em baixa, com os fundos a regressar a ativos fundamentais como o Ethereum.
O verdadeiro rendimento torna-se o novo foco de avaliação
Com a queda do mercado, indicadores como taxas e o preço sobre o lucro estão recebendo mais atenção. Projetos que podem gerar retornos reais são mais valorizados, o que pode significar que a avaliação de alguns projetos de Finanças Descentralizadas já atingiu o fundo.
Os especialistas apontam que, ao avaliar protocolos, há uma maior ênfase nos retornos reais, como a recente popularidade da pista RWA que trouxe os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para as Finanças Descentralizadas. Embora a avaliação do mercado secundário de muitos projetos já seja atraente, nem todos os projetos encontraram um caminho sustentável.
Avaliar projetos com base em indicadores financeiros tradicionais como a relação preço/lucro ( P/E ) é visto como um progresso. Apenas alguns projetos conseguem calcular claramente o P/E, com os projetos de Finanças Descentralizadas como exemplo. Nas blockchains públicas que utilizam o mecanismo PoS, o ETH tem um desempenho melhor, com uma taxa de deflação de 0,2% e um rendimento de staking de cerca de 4%. Alguns ativos DeFi, como o MKR, já têm um P/E abaixo de 25.
No entanto, na indústria Web3, a cultura, o consenso e o valor emocional são frequentemente amplificados. O sucesso dos projetos de Finanças Descentralizadas depende em grande parte do apoio da comunidade, o que pode levar a uma discrepância entre os preços dos ativos e seus fundamentos.
Estratégia de rendimento atual: Staking de ETH e depósitos em stablecoins
Durante o mercado em baixa, as oportunidades de obter rendimento de forma segura diminuem. A taxa de depósito DAI da Maker e o sFRAX da Frax oferecem boas opções para os investidores. Até recentemente, a emissão de DAI era de 5,55 bilhões, mas apenas 1,69 bilhões de DAI estavam depositados no contrato DSR. Mesmo pagando uma taxa de rendimento de 5%, a Maker ainda tem um lucro líquido de cerca de 70 milhões de dólares por ano.
Alguns investidores adotam a estratégia de combinar o staking líquido de ETH com o DSR da Maker. Por exemplo, ao fazer staking de ETH através da Lido para wstETH, hipotecar wstETH na MakerDAO para emitir DAI e, em seguida, depositar DAI no DSR, é possível obter retornos significativos.
Além do Maker, o sFRAX da Frax também oferece taxas de rendimento competitivas. Para investidores que buscam rendimentos mais altos, pode ser considerado fornecer liquidez para derivativos de staking líquido de ETH em DEXs maduras ou explorar oportunidades em novas blockchains. Mas é importante notar que rendimentos mais altos significam riscos mais elevados.
Direções de Desenvolvimento Futuro: Rendimentos Nativos, RWA, Moedas Estáveis e Infraestrutura
As Finanças Descentralizadas já evoluíram das iniciais de empréstimos e trocas para múltiplas vertentes, cada uma enfrentando oportunidades e desafios únicos.
Projetos de rendimento nativo: Os projetos que conseguem gerar rendimento de forma autónoma são considerados a chave para atrair novos utilizadores.
Moeda Estável Descentralizada: Como a infraestrutura financeira central das Finanças Descentralizadas, a importância das moedas estáveis descentralizadas está a tornar-se cada vez mais evidente. Projetos de moedas estáveis que combinam o rendimento de ativos RWA e ativos LSD podem ter mais oportunidades.
Infraestrutura: carteiras Web3, soluções de interoperabilidade e dados on-chain são essenciais para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema de Finanças Descentralizadas.
Integração de RWA: trazer ativos do mundo real para as Finanças Descentralizadas, promovendo a fusão com a economia real, proporcionando cenários de aplicação mais amplos para as Finanças Descentralizadas.
Apesar da atual recessão do mercado, o valor dos projetos de Finanças Descentralizadas já se fez sentir. Neste sector em rápida evolução, muitos dos principais projetos estão a ser ativamente iterados e atualizados. Alguns destes projetos podem tornar-se forças-chave para impulsionar a próxima corrida de touros.