Desafios e Oportunidades da Infraestrutura de Ativos de Criptografia
Ambiente de mercado atual
O setor de infraestrutura de ativos de criptografia está passando por uma significativa fraqueza no mercado. Após anos de rápido desenvolvimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura estão encolhendo, e a atitude dos investidores é cada vez mais cautelosa. Isso reflete uma maturação crescente do mercado, onde confiar apenas na inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Gargalo de inovação
Os projetos de infraestrutura atuais enfrentam um problema sério de homogeneização, a maioria oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema de criptografia tem dificuldade em oferecer uma proposta de valor suficiente para plataformas Web2 maduras, tornando difícil a sua migração para a blockchain. À parte a descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente suas formas de operação existentes. Essa lacuna fundamental na adoção resultou em transações e especulação tornando-se as aplicações dominantes na camada de infraestrutura, limitando o potencial de transformação deste campo.
Excesso de construção de infraestruturas
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica prospectiva, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles buscam excessivamente elementos além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, pressupostos de confiança, verificabilidade e transparência. Esta abordagem tecnológica avançada negligencia a aceitação de mercado a curto prazo e a aplicação prática, não só aumentando a dificuldade de promoção inicial, mas também dificultando a obtenção de feedback e validação eficaz dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura criou uma situação contraditória - muitas plataformas competindo por poucas aplicações atraentes. Este desequilíbrio levou a um grande número de "blockchains fantasmas" com taxas de uso extremamente baixas e quase sem receita, criando um modelo econômico insustentável, que depende principalmente da valorização dos tokens em vez da utilidade real.
Por exemplo, embora a tecnologia ZKVM seja bastante avançada, a verificabilidade que ela oferece, nesta fase, não consegue resolver efetivamente os desafios práticos que a blockchain enfrenta, nem impulsionar a fusão de mais aplicações Web2 com a tecnologia blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM atualmente se apresenta mais como um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda já validada pelo mercado, ou seja, como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado relativamente madura, e as plataformas de computação em nuvem atendem diretamente às necessidades reais dos desenvolvedores em termos de implantação rápida, escalabilidade flexível e otimização de custos, através de recursos de servidores, gestão de bases de dados e serviços de armazenamento modularizados e com interfaces. É precisamente porque resolve efetivamente os pontos problemáticos das empresas e desenvolvedores que a tecnologia de computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, se desenvolveu para se tornar uma infraestrutura fundamental que sustenta a economia da Internet.
Ciclo de feedback quebrado
Um ecossistema de criptografia saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicações estão sobrecarregados por limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar desses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura continua a ser lucrativo, com 35 das 50 principais moedas de criptografia mantendo suas próprias camadas de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso foram significativamente elevados - novos projetos de infraestrutura devem demonstrar casos de uso concretos, atração massiva de usuários e uma narrativa envolvente para alcançar uma avaliação significativa.
Projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentemente
infraestrutura de blockchain
Movimento: MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: Prova de liquidez, Layer1 compatível com EVM
Monad: Layer1 compatível com EVM de alto desempenho
Solayer: Reinvestimento baseado no ecossistema Solana, SVM super-rápido
Succinto: Rede de geração de provas ZK e ZKVM
Infraestrutura emergente
Walrus: Solução de armazenamento Blob
Aethir: Rede de computação GPU
Double Zero: infraestrutura de rede ótica física descentralizada
Eigenlayer: fornece segurança do Ethereum para novos protocolos
Humanidade: plataforma de protocolo de identidade digital
A ponte entre Web2 e Web3
Ondo: RWA Layer2
Plume: RWAFi blockchain
História: Plataforma programável de IP impulsionada por inteligência artificial
Observações e Análises Principais
Mercado maduro e revalorização
A característica mais significativa do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que antes se baseava apenas na narrativa técnica e em altos FDV para atrair investimentos está enfrentando sérios desafios.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado circulante e baixo volume de negociação. Isso prevê que o futuro desbloqueio de um grande número de ativos de criptografia trará pressão de venda contínua, mesmo que o projeto faça progressos técnicos, isso pode resultar em uma queda de preços devido à diluição dos ativos de criptografia, erodindo a confiança dos usuários e formando um ciclo de feedback negativo. Isso indica que um modelo econômico de ativos de criptografia saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, sua importância é equivalente à da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso parecem enfrentar um limite invisível de avaliação de cerca de 10 mil milhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos requer entrar em um estágio muito inicial, destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente por puro potencial, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a maior avaliação. Por exemplo, embora Double Zero, Story e Eigenlayer sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações comparáveis ou até superiores através de uma execução mais forte, melhores momentos de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso demonstra que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a capacidade de aproveitar o momento estão se tornando cada vez mais importantes.
O pragmatismo tecnológico está em alta
A direção do desenvolvimento tecnológico da infraestrutura demonstra uma clara tendência pragmática, com o mercado a favorecer soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar de forma eficaz o mundo real.
Apesar de o mercado buscar inovações revolucionárias, a demanda por otimização do desempenho da blockchain central continua forte. Projetos como Monad, Movement, Berachain e Solayer obtiveram avaliações significativas ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes (EVM, MoveVM, SVM), em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrarmos a próxima aplicação matadora de geração, as melhorias em velocidade, custo e eficiência continuam a ser os principais pontos de valor da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nessa categoria.
Projetos que se conectam com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atração de mercado. Projetos focados em RWA e que enfatizam a programabilidade de IP obtiveram altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 já verificados, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, Finanças ( DeFi, RWA ) e Inteligência Artificial ( AI ) são as duas principais áreas atualmente mais reconhecidas pelo mercado, capazes de suportar infraestruturas de alta avaliação. Isso indica que as infraestruturas que podem fornecer suporte subjacente a esses dois setores de alto potencial têm mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que haviam sido muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), camadas de validação especializadas, cadeias multi-VM, cadeias Agent, parte do DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de nível de bilhões de dólares neste ciclo. Isso pode refletir que esses campos ou não têm maturidade técnica suficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em larga escala e um modelo de negócios sustentável.
Colaboração ecológica e narrativa precisa
Além da tecnologia e do posicionamento no mercado, construir um ecossistema forte e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos com uma avaliação superior a 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar um ecossistema dedicado. Seja atraindo desenvolvedores para construir aplicações em L1/L2, ou fornecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor que supera em muito soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: os usuários finais e os desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em histórias de "experiência" intuitivas, enfatizando os benefícios diretos que a tecnologia traz. Para os desenvolvedores, é necessário explicar detalhadamente as "capacidades" da tecnologia, fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base em diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento futuras
Alvo de mercados Web2 não atendidos
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se a grandes mercados Web2 que ainda não são totalmente atendidos por soluções de blockchain. Esses projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos de financeirização aprimorados.
criar nova categoria de infraestrutura
Em comparação com a melhoria progressiva da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura gerará valor significativo, por exemplo:
Infraestrutura baseada em intenções: um protocolo que permite aos usuários expressar os resultados desejados em vez de transações específicas, processando automaticamente a otimização da execução.
Adicionar privacidade a cada blockchain, infraestrutura HTTPS do Web3
satisfaz as necessidades dos usuários, infraestrutura de renda estável
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue atender eficazmente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue para a operação saudável de um projeto, não apenas cobrindo os altos custos operacionais, mas também proporcionando retornos reais para os participantes do ecossistema, como recompra de moedas, incentivos para participantes, etc. Atualmente, algumas das principais L2 já alcançaram receitas de protocolo consideráveis. No entanto, devido à mudança nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de suas moedas ainda está em um nível relativamente baixo, refletindo a desajuste entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500 vezes a receita anual do protocolo. Eles estão corrigindo esse desajuste através de medidas como recompra de moedas.
Infraestruturas sem suporte de receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é a prova direta de que o mercado está a resolver problemas reais e a fornecer serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com uma eficiência centenas de vezes maior, ou implementar funcionalidades que antes não eram possíveis; para os usuários finais, traz uma experiência mais fluida, custos de utilização mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Aplicações Web2 integradas ativamente na encriptação
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente as funcionalidades da blockchain nas aplicações Web2 existentes. A velocidade surpreendente da adoção da IA não é principalmente impulsionada por aplicações de IA independentes, mas sim pela integração de funções de IA em milhares de plataformas estabelecidas na experiência do usuário existente.
Portanto, a infraestrutura de blockchain deve priorizar caminhos de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem perturbar a experiência do usuário central. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeiras, sem exigir que os usuários compreendam conceitos complexos de blockchain ou naveguem em interfaces totalmente novas.
Os incentivos financeiros podem impulsionar esta onda de integração. Assim como as funcionalidades de IA ajudam as empresas Web2 a criar níveis superiores e novas fontes de receita, a integração da blockchain pode desbloquear novos modelos de monetização através da tokenização, propriedade parcial e royalties programáveis. A infraestrutura que torna esses benefícios facilmente acessíveis, ao mesmo tempo que minimiza a complexidade técnica, catalisará a próxima fase de adoção da blockchain em aplicações mainstream.
O projeto de infraestrutura encriptação enfrenta desafios; a inovação e o pragmatismo tornam-se as chaves para o futuro.
Desafios e Oportunidades da Infraestrutura de Ativos de Criptografia
Ambiente de mercado atual
O setor de infraestrutura de ativos de criptografia está passando por uma significativa fraqueza no mercado. Após anos de rápido desenvolvimento, as avaliações dos projetos de infraestrutura estão encolhendo, e a atitude dos investidores é cada vez mais cautelosa. Isso reflete uma maturação crescente do mercado, onde confiar apenas na inovação tecnológica já não é suficiente para obter altas avaliações.
Gargalo de inovação
Os projetos de infraestrutura atuais enfrentam um problema sério de homogeneização, a maioria oferece funcionalidades semelhantes, com pouca diferenciação. Embora a tecnologia tenha avançado, ainda não surgiram casos de uso revolucionários que possam suportar novas categorias de aplicações. O ecossistema de criptografia tem dificuldade em oferecer uma proposta de valor suficiente para plataformas Web2 maduras, tornando difícil a sua migração para a blockchain. À parte a descentralização, essas plataformas têm pouco incentivo para mudar radicalmente suas formas de operação existentes. Essa lacuna fundamental na adoção resultou em transações e especulação tornando-se as aplicações dominantes na camada de infraestrutura, limitando o potencial de transformação deste campo.
Excesso de construção de infraestruturas
Muitos projetos de infraestrutura estão demasiado focados na inovação tecnológica prospectiva, ignorando as necessidades reais dos desenvolvedores. Muitas vezes, eles buscam excessivamente elementos além das funcionalidades principais, como proteção de privacidade, pressupostos de confiança, verificabilidade e transparência. Esta abordagem tecnológica avançada negligencia a aceitação de mercado a curto prazo e a aplicação prática, não só aumentando a dificuldade de promoção inicial, mas também dificultando a obtenção de feedback e validação eficaz dos usuários.
O aumento dos projetos de infraestrutura criou uma situação contraditória - muitas plataformas competindo por poucas aplicações atraentes. Este desequilíbrio levou a um grande número de "blockchains fantasmas" com taxas de uso extremamente baixas e quase sem receita, criando um modelo econômico insustentável, que depende principalmente da valorização dos tokens em vez da utilidade real.
Por exemplo, embora a tecnologia ZKVM seja bastante avançada, a verificabilidade que ela oferece, nesta fase, não consegue resolver efetivamente os desafios práticos que a blockchain enfrenta, nem impulsionar a fusão de mais aplicações Web2 com a tecnologia blockchain. Assim, a tecnologia ZKVM atualmente se apresenta mais como um produto de infraestrutura idealizado do que prático.
Em comparação, a computação em nuvem responde diretamente à demanda já validada pelo mercado, ou seja, como gerenciar de forma eficiente recursos de servidores com diferentes configurações, tempos e locais. Essa demanda já possui uma base de mercado relativamente madura, e as plataformas de computação em nuvem atendem diretamente às necessidades reais dos desenvolvedores em termos de implantação rápida, escalabilidade flexível e otimização de custos, através de recursos de servidores, gestão de bases de dados e serviços de armazenamento modularizados e com interfaces. É precisamente porque resolve efetivamente os pontos problemáticos das empresas e desenvolvedores que a tecnologia de computação em nuvem rapidamente ganhou reconhecimento no mercado e, finalmente, se desenvolveu para se tornar uma infraestrutura fundamental que sustenta a economia da Internet.
Ciclo de feedback quebrado
Um ecossistema de criptografia saudável requer um ciclo de feedback eficiente entre desenvolvedores de aplicações e construtores de infraestrutura. Atualmente, esse ciclo está rompido - os desenvolvedores de aplicações estão sobrecarregados por limitações de infraestrutura, enquanto as equipes de infraestrutura carecem de sinais claros para entender quais funcionalidades podem impulsionar o uso real. Restaurar esse mecanismo de feedback é crucial para um crescimento sustentável. Apesar desses desafios, o desenvolvimento de infraestrutura continua a ser lucrativo, com 35 das 50 principais moedas de criptografia mantendo suas próprias camadas de infraestrutura. No entanto, os padrões de sucesso foram significativamente elevados - novos projetos de infraestrutura devem demonstrar casos de uso concretos, atração massiva de usuários e uma narrativa envolvente para alcançar uma avaliação significativa.
Projetos de infraestrutura bem-sucedidos recentemente
infraestrutura de blockchain
Infraestrutura emergente
A ponte entre Web2 e Web3
Observações e Análises Principais
Mercado maduro e revalorização
A característica mais significativa do mercado atual é a mudança na lógica de avaliação. O modelo que antes se baseava apenas na narrativa técnica e em altos FDV para atrair investimentos está enfrentando sérios desafios.
Muitos projetos apresentam características de alta FDV, baixa capitalização de mercado circulante e baixo volume de negociação. Isso prevê que o futuro desbloqueio de um grande número de ativos de criptografia trará pressão de venda contínua, mesmo que o projeto faça progressos técnicos, isso pode resultar em uma queda de preços devido à diluição dos ativos de criptografia, erodindo a confiança dos usuários e formando um ciclo de feedback negativo. Isso indica que um modelo econômico de ativos de criptografia saudável e sustentável é crucial para a saúde a longo prazo da infraestrutura, sua importância é equivalente à da própria tecnologia.
Mesmo projetos de sucesso parecem enfrentar um limite invisível de avaliação de cerca de 10 mil milhões de dólares. Isso significa que, para os investidores, obter retornos excessivos requer entrar em um estágio muito inicial, destacando a importância do timing e do julgamento precoce. O mercado não está mais disposto a pagar facilmente por puro potencial, mas exige provas de valor mais claras.
Nem todos os projetos que criaram novas narrativas conseguem obter a maior avaliação. Por exemplo, embora Double Zero, Story e Eigenlayer sejam pioneiros em seus respectivos campos, muitos projetos subsequentes conseguiram obter avaliações comparáveis ou até superiores através de uma execução mais forte, melhores momentos de mercado ou soluções mais otimizadas. Isso demonstra que, em um mercado cada vez mais saturado, a execução de alta qualidade, estratégias de mercado eficazes e a capacidade de aproveitar o momento estão se tornando cada vez mais importantes.
O pragmatismo tecnológico está em alta
A direção do desenvolvimento tecnológico da infraestrutura demonstra uma clara tendência pragmática, com o mercado a favorecer soluções que possam resolver problemas reais, otimizar paradigmas existentes ou conectar de forma eficaz o mundo real.
Apesar de o mercado buscar inovações revolucionárias, a demanda por otimização do desempenho da blockchain central continua forte. Projetos como Monad, Movement, Berachain e Solayer obtiveram avaliações significativas ao melhorar o desempenho das máquinas virtuais existentes (EVM, MoveVM, SVM), em vez de introduzir novos paradigmas. Isso indica que, antes de encontrarmos a próxima aplicação matadora de geração, as melhorias em velocidade, custo e eficiência continuam a ser os principais pontos de valor da infraestrutura. A otimização da camada de rede e o aumento da segurança também se enquadram nessa categoria.
Projetos que se conectam com aplicações e ativos do mundo real demonstram uma forte atração de mercado. Projetos focados em RWA e que enfatizam a programabilidade de IP obtiveram altas avaliações. Eles aplicam a tecnologia blockchain a conceitos Web2 já verificados, injetando programabilidade, liquidez global e novas possibilidades financeiras, reduzindo a barreira de compreensão para os usuários e ampliando os cenários de aplicação.
Do ponto de vista dos casos de uso, Finanças ( DeFi, RWA ) e Inteligência Artificial ( AI ) são as duas principais áreas atualmente mais reconhecidas pelo mercado, capazes de suportar infraestruturas de alta avaliação. Isso indica que as infraestruturas que podem fornecer suporte subjacente a esses dois setores de alto potencial têm mais facilidade em atrair capital e a preferência do mercado.
Enquanto isso, algumas narrativas de infraestrutura que haviam sido muito esperadas, como cadeias de jogos puras, Rollup-as-a-Service (RaaS), camadas de validação especializadas, cadeias multi-VM, cadeias Agent, parte do DePIN e Desci, ainda não geraram projetos líderes de nível de bilhões de dólares neste ciclo. Isso pode refletir que esses campos ou não têm maturidade técnica suficiente, ou ainda não encontraram uma demanda de mercado clara, em larga escala e um modelo de negócios sustentável.
Colaboração ecológica e narrativa precisa
Além da tecnologia e do posicionamento no mercado, construir um ecossistema forte e realizar uma comunicação de mercado eficaz tornaram-se alavancas-chave para o sucesso de projetos de infraestrutura.
A grande maioria dos projetos com uma avaliação superior a 1 bilhão de dólares está dedicada a construir ou integrar um ecossistema dedicado. Seja atraindo desenvolvedores para construir aplicações em L1/L2, ou fornecendo segurança compartilhada para outros protocolos, isso reflete a importância dos efeitos de rede. Um ecossistema com múltiplos projetos combináveis pode criar um valor que supera em muito soluções isoladas, formando um ciclo positivo que atrai mais usuários, desenvolvedores e capital.
A infraestrutura precisa atender simultaneamente a dois grupos principais: os usuários finais e os desenvolvedores, cujas necessidades e pontos de atenção são completamente diferentes. Para os usuários finais, é necessário transformar a tecnologia complexa em histórias de "experiência" intuitivas, enfatizando os benefícios diretos que a tecnologia traz. Para os desenvolvedores, é necessário explicar detalhadamente as "capacidades" da tecnologia, fornecendo informações profissionais e precisas para avaliação. Projetos bem-sucedidos costumam ajustar suas estratégias de comunicação com base em diferentes públicos, transmitindo efetivamente suas propostas de valor.
Oportunidades de investimento futuras
Alvo de mercados Web2 não atendidos
As oportunidades de infraestrutura mais promissoras irão direcionar-se a grandes mercados Web2 que ainda não são totalmente atendidos por soluções de blockchain. Esses projetos podem criar mercados acessíveis globalmente, ao mesmo tempo que introduzem mecanismos de financeirização aprimorados.
criar nova categoria de infraestrutura
Em comparação com a melhoria progressiva da infraestrutura existente, uma nova categoria de infraestrutura gerará valor significativo, por exemplo:
satisfaz as necessidades dos usuários, infraestrutura de renda estável
À medida que a indústria de blockchain se torna mais madura, o valor a longo prazo da infraestrutura está gradualmente retornando às suas funções principais: atender às necessidades reais dos usuários e gerar receitas sustentáveis. O entusiasmo do mercado inicial pode ter sido baseado em expectativas e narrativas tecnológicas, mas, no final, a infraestrutura que não consegue atender eficazmente os usuários e estabelecer modelos econômicos robustos terá dificuldade em se manter.
Fluxos de receita contínuos são o sangue para a operação saudável de um projeto, não apenas cobrindo os altos custos operacionais, mas também proporcionando retornos reais para os participantes do ecossistema, como recompra de moedas, incentivos para participantes, etc. Atualmente, algumas das principais L2 já alcançaram receitas de protocolo consideráveis. No entanto, devido à mudança nas preferências dos investidores neste ciclo, o preço de suas moedas ainda está em um nível relativamente baixo, refletindo a desajuste entre receita e avaliação. Atualmente, o FDV das principais Layer2 é 500 vezes a receita anual do protocolo. Eles estão corrigindo esse desajuste através de medidas como recompra de moedas.
Infraestruturas sem suporte de receita, dependendo mais da venda de tokens para manter a operação da equipe. Esta estratégia é difícil de resistir às flutuações do ciclo de mercado. Uma receita estável é a prova direta de que o mercado está a resolver problemas reais e a fornecer serviços eficazes. Para os desenvolvedores, a infraestrutura pode realizar casos de uso complexos amplamente aplicados com uma eficiência centenas de vezes maior, ou implementar funcionalidades que antes não eram possíveis; para os usuários finais, traz uma experiência mais fluida, custos de utilização mais baixos e funcionalidades mais ricas.
Aplicações Web2 integradas ativamente na encriptação
Criar aplicações revolucionárias do zero requer muito tempo e recursos. Uma abordagem mais eficiente imita a recente revolução da IA: integrar diretamente as funcionalidades da blockchain nas aplicações Web2 existentes. A velocidade surpreendente da adoção da IA não é principalmente impulsionada por aplicações de IA independentes, mas sim pela integração de funções de IA em milhares de plataformas estabelecidas na experiência do usuário existente.
Portanto, a infraestrutura de blockchain deve priorizar caminhos de integração sem costura, permitindo que aplicações Web2 implementem gradualmente funcionalidades de blockchain, sem perturbar a experiência do usuário central. A infraestrutura mais bem-sucedida permitirá que aplicações familiares ofereçam funcionalidades de propriedade, transação e financeiras, sem exigir que os usuários compreendam conceitos complexos de blockchain ou naveguem em interfaces totalmente novas.
Os incentivos financeiros podem impulsionar esta onda de integração. Assim como as funcionalidades de IA ajudam as empresas Web2 a criar níveis superiores e novas fontes de receita, a integração da blockchain pode desbloquear novos modelos de monetização através da tokenização, propriedade parcial e royalties programáveis. A infraestrutura que torna esses benefícios facilmente acessíveis, ao mesmo tempo que minimiza a complexidade técnica, catalisará a próxima fase de adoção da blockchain em aplicações mainstream.
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