加密市场周报：双节期间市场疲软，明年Q1或迎来上涨行情

市场概览

本周加密市场在圣诞节假期影响下呈现下跌趋势，市场情绪指数虽从7%微升至10%，但仍处于极度恐慌区间。值得注意的是，尽管整体市场疲软，以美国市场为主的USDC仍实现1.91%的增长，表明机构资金持续入场，为市场注入一定信心。

DeFi板块本周TVL小幅下跌0.37%至527亿美元，但机枪池等稳定币收益项目表现亮眼。稳定币的总体供应量持续增长，表明尽管市场回调，但基础流动性仍在持续流入，机枪池等稳定收益项目受到追捧。

AI Agent赛道持续获得市场高度关注，总规模已达109亿美元。特别是结合TEE技术的aipool模式成为市场新焦点，有望成为继"打铭文"之后的新型资产发行方式，显示出AI与区块链技术深度融合的发展趋势。

受假期影响和市场整体下跌影响，Meme币赛道本周表现低迷，投资者参与度和资金流入明显减少，市场热度暂时转向其他赛道，显示出该赛道的高波动性特征。

公链板块展现出较强的抗跌性，其中Stacks完成sBTC重要里程碑、BOB推进BitVM Bridge开发、Taiko启动新一轮生态计划等，表明各大公链持续在技术创新和生态建设方面发力。

展望未来，市场预计在元旦假期期间可能延续低迷走势，建议投资者维持防御性配置，增加头部资产配置比例，同时可以适度参与高收益机枪池项目。长期来看，市场普遍预期2025年一季度可能迎来上涨行情，AI Agent和DeFi机枪池项目值得重点关注。

市场情绪指数分析

市场情绪指数由上周7%上升至10%，仍处于极度恐慌区间。Altcoin本周表现弱于基准指数，呈现大幅下跌态势。由于圣诞节假期原因，导致流动性急剧下降，使得市场价格波动性增加，容易出现急涨急跌现象。鉴于当前市场结构，预计Altcoin短期将与基准指数保持同步，独立行情概率较低。Altcoin处于极度恐慌区间时往往市场处于阶段性底部，随时可能发生向上翻转。

总体市场走势概述

• 加密货币市场本周处于下跌趋势，情绪指数仍处于极度恐慌。

• DeFi类相关加密项目表现突出，显示出市场对提高基础收益方面持续关注。

• AI Agent赛道项目本周舆情较高，显示出投资者开始积极寻找下个市场爆发点。

热点赛道

AI Agent

本周大盘处于下跌趋势，各个赛道均处于下跌状态。虽然AI Agent赛道大部分代币价格也处于下跌态势，但在市场中的讨论度最高。市场热议aipool这种AI Agent+TEE模式在未来Crypto中的发展和对DeFi的影响。

aipool成为当下热度较高的资产发行方式，是2024年初"打钱FI"的延续。如果aipool模式被市场广泛接受，不久的将来可能迎来一波资产发行热潮，值得重点关注aipool类型项目。

DeFi赛道

TVL增长排名

过去一周市场项目TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的项目，标准为3000万美元以上）：

1. Resolv：82.04%
2. USDX Money：74.25%
3. Usual：55.56%
4. Hashnote：52.54%
5. Spectra：51.81%

赛道整体表现

稳定币市值稳步增长：USDT从上周的1451亿美元下降到1447亿美元，跌幅0.27%；USDC从421亿美元增长到429亿美元，增幅1.91%。虽然本周市场下跌，但以美国市场为主的USDC仍有增长，表明市场购买主力资金持续入场。

流动性逐步增加：传统市场无风险套利利率随降息持续下降，链上DeFi项目套利利率因加密资产价值提升而增加，回归DeFi将是不错选择。

资金情况：DeFi项目TVL从上周529亿美元下降到527亿美元，虽连续两周负增长，但幅度较小，为0.37%。主要原因是本周西方市场处于圣诞节假期，各代币交易量和链上活动均有所下降。预计下周元旦假期仍不会有太大改观。应重点关注1月份市场整体TVL变化，关注下跌趋势是否持续。

其他赛道表现

公链

过去一周市场公链TVL涨幅前5名（未计入TVL较小的公链）：

1. Stacks：16.95%
2. BOB：12.81%
3. Taiko：4.22%
4. Cardano：2.94%
5. Sei：1.23%

涨幅榜概况

过去一周市场代币涨幅前5名（未计入交易量过小的代币和meme币）：

1. ZEN (Horizen)：124.91%
2. MOCA (Moca Network)：108.87%
3. PHA (Phala Network)：105.84%
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%
5. MOVE (Movement)：66.81%

Meme代币涨幅榜

1. LUNA (Luna by Virtuals)：60.21%
2. KOMA (Koma Inu)：37.49%
3. AIXBT (aixbt by Virtuals)：30.37%
4. SPX (SPX6900)：21.45%
5. TURBO (Turbo)：20.47%

本周Meme项目受市场整体下跌影响较大。由于处于圣诞节假期，参与交易用户较少，市场资金出现撤出，参与Meme币项目投资者明显减少，造成现阶段市场关注度和资金并不在Meme币赛道。

社交媒体热点

本周（12.21-12.27）社交媒体关注度最高的是L1s项目。由于处于圣诞节假期，以美国为主力的市场进入假期阶段，造成市场流动性大幅下滑，普通投资者减少链上投资活动并伴随抛售行为，导致市场出现较大幅度下跌，其中各公链跌幅较小。在整个市场普跌时，各公链表现通常优于其他赛道。市场投资者除将资金买入BTC和ETH避险外，大部分仍投入各公链，在下跌结束出现上涨时，各公链普遍先于其它项目上涨。

市场题材整体概况

按周回报率统计，SocialFi赛道表现最佳，而RWA赛道表现最差。

SocialFi赛道：绝对主力仍为TON，占赛道市值91.07%。本周TON未跟随大盘下跌，逆势上涨6.3%，使得SocialFi赛道表现最佳。

RWA赛道：OM、ONDO和MKR占比较大，分别为44.28%、23.85%和18.36%，总计86.49%。本周三者分别下跌10.76%、19.86%和8.28%，跌幅较其他赛道项目大，导致RWA赛道表现最差。

下周Crypto大事件预告

• 12月30日：欧洲证券和市场管理局发布MiCA加密法规实施
• 1月2日：美国当周初申请失业金人数
• 1月3日：法院批准FTX第11章重组计划开始生效

下周展望

宏观因素研判

• 下周进入元旦假期，宏观数据公布较少
• 往年元旦假期，以美国为购买主力的市场通常延续圣诞节期间低迷购买力，市场波动可能增加

板块轮动趋势

DeFi赛道： 尽管当前市场环境较差，投资者普遍预期明年一季度市场可能普涨，多数投资者仍不愿出售持有代币。为增加持币收益，纷纷参与机枪池项目提高收益。

AI板块： AI Agent赛道持续受市场关注，规模已达109亿美元。基于AI Agent+TEE的aipool资产发行模式广受市场关注。

投资策略建议

• 维持防御性配置，增加头部资产BTC、ETH配置，增强资产避险属性
• 对冲风险同时，可适度参与高收益机枪池DeFi项目
• 建议投资者保持谨慎，严控仓位，做好风险管理