美国证券交易委员会发布加密资产监管新指南

近日，美国证券交易委员会（SEC）财务部发布了一份新的员工观点文件，详细阐述了联邦证券法在加密资产相关证券注册和发行方面的应用。这份文件虽然并未制定新的法规，但反映了SEC工作人员对企业如何准备申报文件的最新期望，同时也显示出SEC在新领导层下对加密资产监管采取了更为开放的态度。

该指南主要针对根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》提交的申报文件，旨在帮助那些参与代币发行或基于区块链基础设施构建平台的实体。涉及的申报文件包括公开发行用的S-1表格、公司报告用的10表格、外国发行人用的20-F表格以及Regulation A豁免用的1-A表格等。

根据指南要求，企业需要清晰地概述其收入策略、项目进度以及相关数字资产背后的技术框架。如果加密资产在业务中扮演特定角色，如支持交易、参与治理或提供服务访问权限，企业必须用通俗易懂的语言对这些信息进行描述。同时，SEC要求这些描述与白皮书和开发者文档等宣传材料中的内容保持一致。

对于尚在开发中的项目，指南建议企业应概述关键里程碑、预期时间表、资金来源以及代币或网络在推出后将发挥的作用。这包括对共识机制、交易费用以及网络是否使用开源或专有软件的解释。

在投资风险披露方面，SEC列出了一系列期望，包括代币价格波动、流动性限制、法律分类和安全漏洞等方面的风险。如果企业的商业模式依赖于第三方区块链或其他外部网络，应详细描述这些依赖关系。对于与做市商或托管人的任何安排，也需要进行披露。

企业还需要披露代币是否具有投票权、利润分享机制或赎回程序，以及这些权利如何传达或修改。指南还要求提供有关代币如何创建、供应量是否固定，以及是否适用归属期或锁定期的详细信息。如果智能合约控制代币行为，则必须将代码作为附件提交，并在未来的修订中反映任何更新。

此外，企业必须披露有关领导层和关键人员的信息，包括可能在决策中发挥核心作用但未持有正式头衔的个人或实体。对于信托或交易所交易产品，披露内容应包括有关发起人及其管理人员的信息。

财务披露必须遵循既定的会计准则，SEC鼓励面临新型报告情况的企业咨询其首席会计师办公室。

虽然这份员工指导意见不具有约束力，但它为加密资产相关实体在注册过程中提供了重要参考。这反映了SEC对加密市场的关注日益增加，因为越来越多的企业寻求在公开市场运营并通过基于区块链的产品筹集资金。