加密货币行业巨头畅谈稳定币未来

在加密货币和区块链技术飞速发展的时代，Frax Finance和Aave的创始人无疑是稳定币领域的领军人物。他们近期分享了对稳定币行业迅猛增长、自身项目创新以及即将到来的监管变革的看法，特别是在2022年加密市场波动后，稳定币如何成为行业焦点。

他们的目光聚焦于GENIUS法案，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，彻底改变美元的全球格局。本文将深入探讨他们对稳定币市场的洞察、对法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展势头时，Frax Finance的创始人表示难以按捺激动心情。他提到，投资报告和ETF简报无一例外都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最炙手可热的两个领域。作为稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全世界理解和接受，这种感觉令人振奋。

Aave的创始人也表达了类似的看法。他指出稳定币是非常直观易懂的工具，特别是在全球有金融动荡、法币贬值的地区，稳定币所提供的金融稳定性远比当地货币更具吸引力。即便在西方国家，稳定币的价值也不仅在于"稳定"本身，而是在于它把DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的东西。这是金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币是否威胁美元？

对于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Frax Finance的创始人认为这完全误解了稳定币的作用。他表示稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。他将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"理想，最后以崩盘告终；第二阶段是现在进入的现实主义阶段，如果锚定的是USD，那"最完美"的稳定币设计就是获得美国政府的认可。

Aave的创始人则认为，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。他预计未来稳定币也会发生类似的情况。未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币是链上资产的终极形态？

Aave的创始人进一步解释了他对证券型代币的看法。他认为这是一个广义的概念，范围可以从上市公司股票、私营股权、债务工具，到未来可能的结构化金融产品。他指出，目前很多稳定币储备就由短期美债支撑，这种资产已经在链上发挥作用。但随着链上利率工具的成熟，我们将看到更高收益、更复杂风险层级的传统资产也被带上链。

GENIUS法案的核心影响

Frax Finance的创始人谈到了GENIUS法案的重要性。他解释说，这项法案首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这些规定要求稳定币必须由高安全性的资产支持。他认为这项发展目前还没有被市场完全定价，可能会在未来几个月随着更多关于银行发行合法稳定币的消息而逐渐被认可。

Aave的创始人则强调，关键是GENIUS法案要做到设定清晰明确但包容的规则，不能因过度审慎而让创新者退出。

多家主体都能发行美元，会不会相互竞争？

两位创始人都认为这不是"竞争"，而是一个正和游戏。他们指出，全球M1市场的规模是20万亿美元，而目前链上稳定币的总市值只占1%，这意味着整个行业的渗透率仍极低。他们相信未来会有越来越多的合规稳定币加入DeFi，使整个数字美元体系更加多元、稳健。

数字美元新格局：Frax与Aave

Frax Finance正从"算法稳定币协议"转型为"数字美元发行+结算网络"。他们选择以"合规发行美元"为目标，在Fraxtal这条高性能EVM链上实现稳定币的发行、跨链结算与价值转移。

Aave则选择构建V4的"统一流动性架构"。他们认为未来链上的资产种类将极度多元，风险曲线也将拉长。因此V4引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的设计，以简化用户体验，提高资金利用效率，并有效隔离系统风险。

最后，两位创始人还讨论了让"数字美元"直接参与DeFi收益的构想，展示了未来稳定币与DeFi协议深度融合的可能性。