Frax Finance和Aave创始人畅谈稳定币行业前景

在加密货币和区块链技术快速发展的当下，Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov无疑是稳定币领域的两位重要人物。他们近期分享了对稳定币行业迅速增长、项目创新历程以及即将到来的监管变革的看法，特别是在2022年加密市场波动后，稳定币如何成为行业焦点。

目前，他们的关注点集中在GENIUS法案上，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，从根本上改变美元的全球格局。本文将深入探讨Sam和Stani对稳定币市场的见解、他们对法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展势头和立法进展时，Sam Kazemian表示难以抑制兴奋之情。他提到，各类投资报告和ETF简报都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最热门的两个领域。作为稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全球理解和接受，这种感觉令人振奋。

Stani Kulechov也表示赞同，他强调稳定币是非常直观易懂的工具，特别是在全球金融动荡、法币贬值的地区，稳定币提供的金融稳定性比当地货币更具吸引力。即便在西方国家，稳定币的价值不仅在于"稳定"本身，还在于它将DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的东西。这是金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币与美元的关系

关于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Sam Kazemian认为稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。他将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"理想，最后以崩盘告终；第二阶段是现实主义阶段，即获得美国政府的认可，让稳定币具备"美元法定资格"。

Stani Kulechov则指出，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。他预计未来稳定币也会发生类似的情况。Kulechov还预测，未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

GENIUS法案的核心影响

Sam Kazemian解释了GENIUS法案的革命性，该法案首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这些规定要求稳定币必须由高安全性的资产支持，如货币市场基金证券、国库券、美联储逆回购以及FDIC保险的存款证明。

Stani Kulechov强调，尽管对稳定币等领域的监管审批看似合理，但关键在于这些法规可能带来的限制，尤其是在创新方面。他呼吁GENIUS法案要设定清晰明确但包容的规则，不能因过度审慎而让创新者退出。

多家主体发行美元稳定币的影响

对于未来可能出现的稳定币之间的竞争，Stani Kulechov认为这并不是真正的"竞争"。在他看来，稳定币更像是"支付通道"或"轨道"，用户根据场景选择最合适的轨道。Sam Kazemian也同意这一观点，他认为数字美元是一个正和游戏，全球M1市场的规模是20万亿美元，而目前链上稳定币的总市值只占1%，这意味着整个行业的渗透率仍极低。

Frax与Aave的发展策略

Sam Kazemian介绍了Frax最近的转型，从"算法稳定币协议"转向"数字美元发行+结算网络"。Stani Kulechov则谈到了Aave V4的"统一流动性架构"，引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的设计，旨在应对未来链上资产种类的多元化和风险曲线的拉长。

最后，Sam Kazemian提出了一个合作构想，即让frxUSD持有人将资产直接存入Aave，通过真实借贷市场获取收益。Stani Kulechov对此表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性，也期待Frax的资产加入治理提案流程。