من تطبيقات تداول مستثمر التجزئة إلى مُعطّل البنية التحتية المالية: تحليل عميق لخريطة أعمال روبن هود ومستقبلها.
في 30 يونيو 2025، شهدت أسعار أسهم منصة تداول معينة ارتفاعًا كبيرًا بنسبة تزيد عن 12% خلال التداول، محققًا أعلى مستوى تاريخي. كان الحماس في السوق ناتجًا عن سلسلة من الأخبار الهامة التي تم الإعلان عنها في كان بفرنسا: إطلاق منتجات توكين الأسهم، وإنشاء بلوكتشين خاص يعتمد على تقنية Layer 2 معينة، وتقديم عقود دائمة لمستخدمي الاتحاد الأوروبي. تمثل هذه السلسلة من الخطوات تحولًا جذريًا في فهم السوق لها - لم تعد هذه المنصة مجرد "تطبيق تداول مستثمر التجزئة" الذي يخدم الشباب، بل تسعى لتصبح "مخربًا للبنية التحتية المالية" المحتملة.
سيتناول هذا المقال تطور نموذج أعمال المنصة من ثلاثة أبعاد: "أمس، اليوم، والغد"، وسيحلل منطق الاستراتيجيات الأساسية، وسيتنبأ بتأثيرها المستقبلي على سوق الصناعة.
一، أمس: من "صفر عمولة" إلى

تحلل المقالة ظاهرة الغربة في عالم العملات الرقمية، وتشير إلى أن النموذج السائد في السوق الحالي هو بيع العملات، حيث يتم تجاهل الابتكار واحتياجات المستخدمين تدريجياً. المشاركون في الصناعة متجانسون بشكل كبير، فريق المشروع يركز على الإدراج والمراجحة، بدلاً من خلق القيمة، مما يؤدي إلى عودة السوق إلى التوحيد. دور الوسطاء يتضخم، وتزداد معضلة نموذج سحب الأموال. على الرغم من المشاعر المتشائمة، يعتقد المتفائلون أن هناك أملًا في إعادة البناء في المستقبل، وقد يدفع الطابع الدوري للسوق إلى ظهور ابتكارات وفرص جديدة.

رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد الشركة الأم لمتان ماسك، متهمةً منتجاتها للتبادل والتكديس بانتهاك قانون الأوراق المالية، مما أثار حالة من الذعر في الصناعة، وأدى إلى تراجع ملحوظ في مشاعر المستثمرين، كما شهدت أسعار العملات تقلبات كبيرة. قد تصبح هذه الدعوى نقطة تحول مهمة في صناعة التشفير، مما يدفع الشركات إلى إعادة تقييم الامتثال والتعاون مع الجهات التنظيمية، مما يواجه تحديات التوازن بين الابتكار والامتثال في المستقبل.

تحليل سلوك المراجحة لإصدار العملة على Solana
ملخص
هذا التقرير يستقصي نموذجًا شائعًا ومرتبطًا بشدة لعملات الزراعة على Solana: يقوم مُصدر العملة بتحويل SOL إلى "محفظة القنص"، مما يتيح لهذه المحافظ شراء العملة عند إطلاقها في نفس الكتلة. من خلال التركيز على سلسلة التمويل الواضحة والقابلة للإثبات بين المُصدرين والقناصين، قمنا بتحديد مجموعة من السلوكيات عالية الثقة.
تحليل يُظهر أن هذه الاستراتيجية ليست ظاهرة عشوائية ولا سلوك هامشي. فقط في الشهر الماضي، تم استخراج أكثر من 15,000 SOL من الأرباح المحققة من أكثر من 15,000 إصدار عملة، مما يشمل أكثر من 4,600 محفظة قنص و10,400 مُطور. أظهرت هذه المحافظ معدل نجاح غير عادي بنسبة (87% في تحقيق أرباح القنص )، وطريقة خروج نظيفة وسريعة، ونمط تشغيل مُنظم.
الاكتشافات الرئيسية:
-

شهد مجال التمويل اللامركزي في عام 2022 أكثر من 300 حدث أمني، بلغت خسائره 4.3 مليار دولار. تحلل المقالة 8 حالات نموذجية، بما في ذلك Ronin Bridge وWormhole، كاشفة عن مشكلات داخلية في الأمان، وثغرات في الشيفرة، ونقص في آليات الحكم وغيرها من المخاطر المتعددة.

شركة خزينة إيثريوم قد زادت بشكل كبير من حيازتها لETH مؤخراً، حيث بلغت الكمية 345,362 قطعة، مما يُظهر المنافسة الشديدة بين المؤسسات في مجال إيثريوم. تُحقق الشركة عوائد سنوية تتراوح بين 4-5.5% من خلال إعادة التكديس واستراتيجيات التمويل اللامركزي. ومع ذلك، فإن دخول رأس المال المؤسسي يثير مخاوف بشأن طبيعة اللامركزية، ويستحق التوازن بين تحديات اللامركزية والمؤسسات في مستقبل إيثريوم الاهتمام.

سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ طرحت مؤخرًا 6 صناديق استثمار متداولة فورية للأصول الافتراضية، ورغم أن حجم التداول في اليوم الأول لم يكن كما هو متوقع، إلا أن الصناعة لا تزال متفائلة بشأن آفاقها. في الوقت نفسه، تواجه الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لإيثر في الولايات المتحدة تحديات، وقد تؤثر الموقف الغامض لـ SEC على تصنيف إيثر كأوراق مالية، وقد أبدت الصناعة اهتمامًا بذلك.

مؤسس مشارك في Conflux، تشانغ يوانجيا: البلوكتشين العامة هو مستقبل Web3 في الصين
بصفته رائد أعمال في مجال Web3 على البلوكتشين العامة في الصين، يعتقد زانغ يوانجي، المؤسس المشارك ومدير العمليات في Conflux، أن هناك العديد من المفاهيم الخاطئة حول صناعة Web3 في الصين.
"Web3 هو العملات المشفرة، والصين لا تسمح بالعملات المشفرة"، لذلك لا توجد Web3 في الصين. مثل هذه التصريحات تتداول بشكل واسع، لكن العملات المشفرة ليست Web3، بل هي مجرد تطبيق شائع في النظام البيئي الحالي لـ Web3. وفقًا ل Zhang Yuanjie، فإن السبب في هذا الفهم الخاطئ هو أن "هؤلاء الأشخاص في العملات المشفرة لديهم سلطة الكلام والسيطرة في مجموعة مستخدمي Web3 الحالية".
يرى أن القول "توافق سلسلة التحالف المحلية، وعدم توافق السلسلة العامة" هو أكثر سوء فهم، "لا توجد أي سياسة تقول إن تقنية السلسلة العامة محظورة في البلاد. إن الهيئات التنظيمية الوطنية قد تركت بعض المساحة لهذا المجال للتقدم بحذر.

أصدرت دائرة المالية في هونغ كونغ أحدث "مشروع الميزانية المالية"، حيث اقترحت تحسين نظام مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، والنظر في إدراج الصناعات مثل الأصول الرقمية والمجوهرات ضمن نطاق التنظيم، استجابةً لتوصيات تقييم مجموعة العمل المالي الدولية، وتعزيز القدرة على مكافحة الجرائم المالية، والحفاظ على مكانة المركز المالي الدولي.

تسعى 南塘 DAO إلى تعزيز دمج بناء المجتمعات مع Web3، لكنها تواجه تحديات في الحوكمة مثل تفرق الأهداف وتنافس الموارد. هناك نقص في آليات التحفيز، ويجب تحسين نظام التداول، بالإضافة إلى وجود اعتماد على التمويل ومشكلات عدم توازن التصويت تحت الرقابة الحكومية. في المستقبل، يجب تحسين آلية التصويت لضمان الحكم الذاتي العادل.

شارك هارا، مؤسس جانكشن، تحديات وفرص سوق البلوكتشين الياباني. ويعتقد أنه على الرغم من أن التكنولوجيا اليابانية متقدمة، إلا أن بيئة التنظيم تحد من تطوير مشاريع التمويل اللامركزي والبلوكتشين. في الوقت نفسه، فإن نقص المواهب والاختلافات الثقافية يسببان صعوبات في التعاون الدولي. وأكد أن البلوكتشين المثالي ينبغي أن يركز على الابتكار التكنولوجي، وليس على المضاربة قصيرة الأجل.

تسعى منصة Pieverse إلى إنشاء نظام بيئي للاقتصاد الزمني، مما يجعل الوقت موردًا قابلًا للتداول. من خلال آليات مثل المضاربة على الوقت، والسحب، والتمويل الجماعي، والمهام، يمكن للمستخدمين تحويل وقتهم إلى قيمة نقدية أو شراء وقت الآخرين، مما يعزز الاستخدام الفعال للموارد. في المستقبل، ستتطور المنصة بشكل ثابت، لتجنب الترميز المبكر للأصول، من أجل الحفاظ على جوهر الاقتصاد الزمني.

آلة أوراكل赛道的新星:打造 داخل السلسلة价格事实
في صيف عام 1954، انتحر رائد في مجال علوم الكمبيوتر بتناول السم في منزله في مانشستر، إنجلترا. لقد أنهى هذا العالم الذي قدم مساهمات هائلة في الذكاء الاصطناعي الحديث وعلوم الكمبيوتر حياته بطريقة مأساوية. تكريمًا لإنجازاته، تم إنشاء جائزة مهمة في مجال الكمبيوتر لتكريم الأفراد الذين قدموا مساهمات بارزة في هذا المجال.
توجد فكرة في بحث هذا العالم: وجود صندوق يمكنه توفير البيانات باستمرار للكمبيوتر. في العالم المركزي، ليس من الصعب إدخال المعلومات، ولكن كيف يمكن التحقق من صحة المعلومات ومنع التلاعب البشري أصبح نقطة صعبة في التقنية.
في مجال blockchain الذي يسعى إلى "حقيقة المعلومات"، بدأ الناس في استكشاف جديد. مع النمو المزدهر للتمويل اللامركزي (DeFi)، أصبحت "آلة أوراكل" التي توفر بيانات الأسعار لمنتجات DeFi تتحول من كونها نادرة إلى شائعة، ودخلت مجتمع التشفير.

تصميم البروتوكول في مشاريع التشفير أمر بالغ الأهمية، فهو يتجاوز مجرد اقتصاد العملة. تطور Web1 وWeb2 وWeb3 يعرض تطور البروتوكول، حيث يقدم Web3 حلولاً أفضل من خلال اللامركزية ونموذج اقتصادي واضح. عند تصميم بروتوكول لامركزي، يجب أخذ عدة عوامل في الاعتبار لضمان متانة النظام واستدامته.

لقد تجاوز الحجم الإجمالي لسوق العملات المستقرة 205 مليار دولار أمريكي، وبدأت عملة USDT التي تصدرها الولايات المتحدة تفقد حصتها في السوق. يستعرض المقال أنواعًا مختلفة من العملات المستقرة، بما في ذلك العملات المستقرة التقليدية (مثل USDT وUSDC) والعملات المستقرة الناشئة (مثل USDe وFrax). ستظل العملات المستقرة تمثل الأساس للتمويل اللامركزي والتمويل المدفوعات في المستقبل، حيث تظل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية التقليدية هي السائدة، ويجب على العملات المستقرة الجديدة تعزيز قبولها في السوق.

منذ إصدار إثيريوم ورقة بيضاء في عام 2013، شهدت عدة ترقيات وتطورات مهمة، مما دفع تطور البلوكتشين ومجال GameFi. تهدف إثيريوم 2.0 من خلال تقنيات مثل المشاركة وتصديق إلى حل مشاكل الازدحام والرسوم العالية، وتعزيز الأداء والأمان، وستستمر في تعزيز مكانتها في النظام البيئي للبلوكتشين في المستقبل.