雏菊独角兽

东南亚加密货币市场深度分析：风险与机遇并存
近年来，加密货币在全球范围内迅速普及，东南亚地区的用户数量也呈现爆发式增长。为了深入了解该地区链上资金流动的特征、潜在金融风险以及与非法活动的关联，我们对自2020年以来的1万个区块链地址样本进行了全面分析。这些样本包括东南亚个人钱包和交易所用户等。通过追踪和标记不同类型的风险资金流动路径，我们发现加密资产的流通模式中涉及的风险程度超出预期。本报告不仅揭示了加密货币在东南亚的使用风险，还从宏观层面探讨了这一现象背后的原因，并提出了相关建议。
东南亚加密货币市场概况
作为新兴市场，东南亚在经济结构、政策环境和用户行为等方面具有独特的特征：

韩国新总统李在明的加密货币政策展望
李在明以49.42%的高票率当选韩国第21届总统，创下历届大选得票记录。值得注意的是，这次选举中加密货币政策首次成为热门议题，各候选人都提出了积极的承诺以争取年轻选民。
李在明在施政纲领中将虚拟资产列为"公平经济"的重要组成部分。他承诺上任后将致力于将韩国打造成"数字资产中心"，为虚拟资产产业的发展奠定基础。
早在2022年竞选时，李在明就表现出对加密资产的积极态度。他是全球首位通过发行NFT筹集竞选资金的总统候选人。李在明曾表示："如果我们无法回避加密货币市场，就必须抢占先机。"
李在明提出了一系列支持加密行业发展的政策主张:
1. 推动现货E

韩国加密资产市场特别报道：泡菜溢价下的数字次大陆
在全球加密市场热度趋于平稳之时，韩国却持续上演着交易活跃、热度高涨的"另类繁荣"。
根据韩国央行4月21日发布的《年度支付结算报告》显示，截至2024年末，韩国市场总市值突破100万亿韩元（约748亿美元），五大本土交易所合计管理730亿美元资产；12月日均成交量更是从10月的23.8亿美元骤增至107亿美元，短短两月内超越两大韩国证券交易所。韩国加密市场的年收入预计将从2024年的2.643亿美元增长至2030年的6.354亿美元，年均复合增长率为16.1%。截止到2025年4月，已确认有2500万人在加密资产交易所开设账户，投资加密货

AI大模型成为手机厂商争相投入的新领域，然而在移动设备上部署面临诸多挑战。各大品牌如小米、华为、OPPO和vivo推出自家AI大模型，但需解决性能、散热和续航问题。同时，行业内对实际用户需求和技术突破的质疑依然存在。

代币化股票兴起，加密市场格局或将重塑
近期，代币化股票交易成为加密市场的热门话题。随着多家知名交易平台相继布局该业务，加密世界正经历一场市场结构和资金流动的重塑。有观点认为，这一创新有望扩大整体市场规模，推动加密生态走向主流。也有声音指出，优质资产的引入可能对依赖叙事驱动的小币种造成冲击。目前，代币化股票仍处于早期阶段，面临流动性不足及监管等多重挑战。
小币种面临生存压力？
随着传统优质资产逐步"链上化"，加密市场的资金流向正悄然变化。部分观点认为，凭借清晰商业模式、合规监管框架和稳定实际收益，代币化传统资产正成为链上资金新宠，对小币种市场形成虹吸效应。尤其是那些缺乏实际收益模型、产

Ethena积分活动最后冲刺：不同策略下的最优选择
Ethena的积分活动即将结束，市场对USDe的隐含年化收益率已飙升至惊人的170%。这意味着投资者认可如此高的回报率，为参与者提供了一个绝佳的机会。让我们来看看如何在这最后阶段maximise你的收益。
Ethena的核心业务模式是利用用户提供的稳定币在交易所购买LSD（如stETH），同时做空ETH以对冲风险。这种策略能够同时获取ETH质押收益和做空资金费率收益，尤其在牛市期间，由于资金费率较高，Ethena的收益也相应提高。
Ethena提供两种代币产品：
1.

RWA市场尚未充分释放潜力，Aptos凭借高性能区块链和低交易成本，迅速崛起，特别是在私募信贷代币化方面，吸引投资者。其合作传统金融机构与监管友好策略，有望在未来实现更大增长。

在去中心化交易所和利率算子的设计中，线性和非线性算子各有优缺点。线性算子易于避免套利，但难以捕获价值；非线性算子则能同时定价和沉淀价值，但面临设计复杂性和效率挑战。将交易算子非线性化可能并非最佳选择，未来应更关注算子理论及金融服务的统一。

一家美国AI伴侣平台获得390万美元融资，致力于拓展团队和技术，开发沉浸式体验。平台支持多模态AI伴侣的创建，已吸引超50万用户，并计划通过区块链技术实现IP所有权。

加密货币大规模应用面临机构资金渠道不畅、普通用户入场受限等挑战，但比特币现货ETF、稳定币推出及实物资产代币化等新举措，或将加速其普及。同时，支持多种编程语言的区块链和完善的基础设施也为广泛应用提供了支持。

本周比特币价格上涨4.28%，受美联储政策和ETF资金流入影响。尽管成交量下降，市场对未来PCE数据的关注使得比特币面临方向选择。长期持有者减持加剧，市场抛压减弱，显示投资者对当前价格认可。

比特币总量设定为2100万枚，尽管引发争议，但其设计展现了远见。比特币的实际可交易数量为2100万亿，能满足经济需求。其有限性预期确保保值增值，不同于法币的无限发行。比特币的设计为货币的稀缺性和细分性提供了新解。

索尼正积极拓展Web3领域，推出基于OP Stack的新以太坊L2网络，计划开发与其业务相关的区块链服务。未来可能涉及GameFi、NFT和消费者应用等多个方向，利用其在娱乐产业的优势，推动Web2与Web3的融合，吸引新用户并改变对加密技术的看法。

近期有报道称，"三点钟社区"创始人收购了一家在美国纳斯达克上市的中国P2P公司，并将其更名为Bit Digital，股票代码变更为"BTBT"。根据公开信息，Bit Digital的新业务包括比特币挖矿，拥有超过2万台矿机。
这家被收购的公司原本是一家车贷平台，2018年3月在纳斯达克上市。然而，该公司后来因涉嫌非法吸收公众存款被上海警方立案调查，成为首个遭此命运的美股上市P2P平台。
收购方此前曾发行过一种数字代币，主打挖矿分红概念，承诺用挖矿收益回购并销毁代币。但后来因各种原因，这些活动被暂停。
Bit Digital在今年10月向美国证券交易委员会提交的半年报显示，公司在上半年部署

Web3用户群体不断扩大，目前以太坊域名服务独立地址已超50万。行业生态仍需开发新应用场景，行业也面临用户粘性不足等痛点。投资者倾向于基础设施，创业者需深入理解行业，保持资金储备，以应对市场波动。

Berachain即将上线，StakeStone推出一站式流动性提供产品"Berachain Vault"，旨在简化普通用户参与，降低门槛，封装生态收益为生息资产，并与以太坊等网络对接，优化流动性管理，提升资产吸引力。

Crypto与AI的融合经历了从去中心化算力资源聚合到应用层智能体的转变。初期侧重于算力市场的探索，后期则随着智能体的兴起，向多领域应用扩展，并引入新协议推动协作与标准化。未来，AI智能体将深化功能，促进真正的产品市场契合。